近日，多家券商及投行机构近日发布的报告，对下半年物价涨幅均不乐观。高盛中国经济学家乔虹近日在媒体见面会上表示，目前通胀的压力正在加大。平安证券发布的宏观经济月报称，预计10月份消费者物价指数同比增长将跳升至4.3%。
此前，中国经济在2004年和2008年，也曾经历过类似的物价上涨局面，消费者物价指数涨幅分别达到3.9%和5.9%，均高于当前的统计数据。自上世纪80年代，中国政府放开一般商品的价格管制以来，在物价上涨最为猛烈的1994年，当年物价同比上涨了近四分之一，家庭突击囤积米面油盐酱醋茶，成为一代中国人的集体记忆。
眼下，类似的一幕又要上演了吗？不过，一些政府官员和经济学家普遍认为，当前的通胀仍处于温和范围内。
国家信息中心首席经济师、经济预测部主任范剑平在接受《中国新闻周刊》采访时表示，目前的物价上扬主要是由农产品价格上涨引起的，情况尚不严重。范剑平认为，此前央行加息，显示了政府对这一问题的关注，“尽管加息力度不是很大，但让老百姓感觉到，政府是了解通胀这个情况的，也在着手解决这个问题。”
“考虑到去年的物价下跌总体形势以后，今年的(消费者物价指数)反弹并不是很强。”国家行政学院决策咨询部研究员王小广对《中国新闻周刊》表示，这次物价上涨是在去年全年物价下跌0.7%的基础上出现的。经济上扬的同时，必然要把下降的物价水平补回来。
哥伦比亚大学全球中心教授肖耿也认为，当下的物价上涨是一个正常情况。他对《中国新闻周刊》表示，当前中国的非贸易商品价格偏低，而随着工资水平提升，这些商品的此前被低估的价格会逐渐调整到正常水平。钱太多了
与食品价格为代表的物价指数相比，更让人担心的是资产价格泡沫。
10月29日，在清华大学举办的第六届“金砖四国”经济发展与政策高层研讨会上，李稻葵、范剑平、王小广等多位与会的经济学家均认为，中国未来的通胀风险，将主要来自房地产市场，而非食品、能源价格。
在过去的一年里，北京四环内、上海外环内的房价均已突破三万元，涨幅超过三成。国家统计局数据显示，今年9月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨9.1%，中国各地房价涨至了历史高峰，这最终招致政府非常少见地在一年内，两度出台严厉的楼市调控措施，其结果是成交量有所萎缩，但房价依然坚挺。
“中国政府正努力控制房价，压制通胀。”花旗集团全球投资策略主管罗伯特。巴克莱对《中国新闻周刊》表示，与投资房地产相比，或许购买中国房地产股票更为妥当。
房地产价格在中国政府所公布的消费者物价指数中，主要体现在租金项目里，所占权重几乎忽略不计。目前，中国政府并未对外公布消费者物价指数的计算方法，但一般认为与食品相关的商品占据了整个指数近八成的权重。
中国人民银行研究局局长张建华在前述研讨会上表示，据他了解，国家统计局近期尚不打算将房价计入消费者物价指数。张建华同时表示，央行在制定利率政策时，将包括房价在内的资产价格当作重点监测对象，但在制订利率政策时，主要依据还是消费者物价指数，以及对经济全局的影响。
无论是物价还是资产价格的上涨，多数接受《中国新闻周刊》采访的政府和官员和经济学家均认为，都与此前国际国内宽松的货币政策有关。
在分析今年上半年绿豆、大蒜等诸多农产品暴涨的原因时，除了供求关系、天气原因外，“为了应对金融危机，各国投放了大量货币，我国去年银行贷款投放了9万多亿元。资金流动性充裕后要寻找出路。”国家发展改革委副主任彭森今年5月31日对新华社表示， 今年以来，国家出台一系列政策遏制房价过快上涨，股市也在下行。楼市降温，股市低迷，在这种情况下，大量资金退出股市和楼市后，就开始选新的目标。
彭森说，对于那些季节性生产、常年消费，供应量、需求量都是一定的、都不是特别大、便于储存的农产品，游资更容易炒作。而稻谷等主要农产品产量大、国家储备量大，游资炒不起来。
10月20日，中国人民银行近三年来宣布上调金融机构人民币存贷款基准利率，这一举措被认为是中国货币政策转向的重要标志。此前，中国曾长达一年维持在事实“负利率”水平上，银行资金使用成本极低，导致流动性泛滥，其结果导致房价暴涨，股市从1800点上行到目前的3000点左右。
但流动性泛滥是否就此终结，以及未来是否进入持续加息通道，诸多问题仍不明朗。在清华大学经管学院领导力研究中心研究员秦合舫看来，资产价格上涨其实与CPI篮子里的一些因素是互相影响、刺激的。秦合舫在接受《中国新闻周刊》采访时表示，短期内CPI掉头的可能性不大，这已经不是由于翘尾效应引起，物价确确实实在上涨。
