近期，国际市场小麦价格维持了高位窄幅振荡的走势。黑海地区前期的干旱效应继续发酵，新的影响因素不断出现，CBOT市场小麦价格在8月初突破8美元/蒲式耳的高位之后开始回调整理，连续两个多月维持了窄幅高位震荡的走势，预计后期这种高位趋强震荡走势仍将维持，后期天气因素需重点关注。
一方面，前苏联地区谷物减产以及部分国家的谷物出口禁令措施继续对美国小麦价格提供了支持。10月7日，乌克兰有关部门宣布，为保障粮食安全，乌政府将对粮食出口实施配额制，以保障国内粮食需要。乌克兰是世界上最大的粮食出口国之一。有数据显示，由于受干旱天气影响，乌克兰的粮食收成将从前几年的4800－5000万吨减至3800万吨左右。10月22日，俄罗斯政府宣布，俄罗斯暂停粮食出口的禁令将延长到2011年7月1日，由于今年夏天罕见的高温天气导致了俄罗斯粮食大幅减产，为了保障国内供应，俄罗斯政府在8月初宣布从8月15日暂停粮食和相关食品出口。俄罗斯和乌克兰的粮食出口禁令提振包括美国在内的其它粮食出口国家的出口数量，特别是由于美元的弱势，美国小麦出口优势明显，荷兰合作银行10月22日的分析认为，由于美元走软使得美国小麦成为世界上最低廉的产品，本年度剩余时间内，美国小麦可能称霸国际小麦市场。据美国农业部消息，截止10月21日，美国本年度小麦累计出口近1200万吨，远高于去年同期883万吨的水平，也高出1130万吨的五年均值，全球市场对美国小麦的需求成为支持CBOT小麦价格维持高位运行的根本原因。另一方面，也存在着制约小麦价格走高的因素。麦格理集团本月预计2011/12年度全球小麦产量增幅将超过3%，目前北半球小麦播种工作已经开始，欧盟、美国和加拿大农户将会提高小麦种植面积，减少其它作物种植规模，明年全球小麦产量将会恢复到过剩状况，预计饿罗斯的小麦产量将恢复到5120万吨，从而成为制约全球小麦价格进一步走高的力量。多种因素使的CBOT小麦价格在8月初突破8美元/蒲式耳之后开始回调整理，维持在6.5－7.5美元/蒲式耳之间震荡。
从后市来看，由于目前支持CBOT小麦市场价格的因素仍然占据主导地位，CBOT小麦市场价格后期预计仍然将会保持强势运行，特别是随着北半球小麦进入生长期，天气因素将会成炒作的一个主要因素，近日，CBOT小麦价格再度走强，主要原因就是美国和澳大利亚等小麦主产区天气恶劣的因素导致。美国农业部11月1日发布今年第一次冬小麦作物状况周报显示，截止到10月31日，美国冬小麦作物优良率只有47%，低于上年同期的62%，成为自1991年以来同期的最低水平，引发了市场人士的担忧。后市，北半球小麦将很快进入越冬期，需要密切关注天气状况。另外，由于一些小麦出口国减少出口，将会减少市场供应水平，只有小麦价格维持高位才可能吸引主要出口国积极销售小麦库存。因而，预计后期国际小麦市场价格较难出现深幅回调，一段时期之内CBOT市场小麦价格仍将会维持高位运行。
10月29日，CBOT市场12月交割的小麦期货合约收盘报717.2美分/蒲式耳，较上月末上涨43.2美分/蒲式耳。10月29日，美湾2号软红冬麦近月交货的FOB报价约为296.6美元/吨，较上月末上涨约18.6美元/吨。
