8月底豆油行情可以用过疯狂来形容，受全球粮食减产预期及通胀预期的影响，月初开始豆油出现暴涨行情，突破近两年以来的箱体平台上沿，成交持仓也跟随暴增，资金积极参与做多。但是8月中旬之后，随着美豆丰产预期加剧，小麦为首的农产品爆炒也告一段落，加上国内市场传言国储油将被抛售利空带动下，国内豆油期货市场由上涨迅速沦为暴跌。而暴跌中，豆油的利空的基本面也逐步被翻开，的确随着时间的不断推移，美豆丰产的压力逐步体现，豆油面临美豆丰产压力将开始显现。但是同时，全球性的农产品涨价集通胀预期下，豆油也深受资金关注。丰产强烈下的豆油却能维持气多头的人气，未见季节性的大幅回落，说明美豆及通胀预期博弈中，通胀占有主导位置。
1、美豆丰产在即，豆油面临压力？
美豆收割结束之前，大豆市场的主要目光将放在美豆的产量量上。据美国农业部（USDA） 8月公布的大豆月度供需报告显示，10/11年度大豆单产达到与上年度一样最高的44，产量创历史纪录的33.45亿蒲式耳。但压榨和出口均上调，使得结转库存维持在3.6亿蒲，上调幅度不大，期末库存消费比依旧在11%以上的高水平。而09/10陈豆结转库存继续减少至1.6亿蒲，主要是出口的旺盛。但目前市场的目光再新豆10/11之上，单产创纪录的44.但是利空尚未被市场所感到恐惧，说明资金还有炒作和挺价的意愿，对下未来的豆价还是比较乐观，对目前的库存属于相对较高的位置并未恐惧。
我们做一个预计，假如单产回到42的水平，产量也再3276百万蒲式耳的水平，期末库存比也为6.72%，基本面也无法令刺激大豆价格暴涨。根据目前的美豆生长情况和天气来看，今年的产量应该比去年的产量还高，一旦单产高于44，到达44.5之上，那么期末库存比在12.71%的高水平，如此高的库存，真正丰产之后，还是有回到900美分的可能性，但是这个观点是在农产品种植 之初，但随着行情的上涨和国际粮食价格盘升带来的比价效应下，即使美豆丰产，也不会再回到900美分之下。还有可能在美豆丰产真正变为现实之后，利空出尽，反而再不断创下新高的机会。
据美国农业部公布大豆播种进度表（截止8月29日）当周美豆结荚率95%，上周91%，去年同期92%;当周优良率64%，上一周64%，去年同期69%.结荚的完成几乎已近宣布着美豆的丰产，而美豆优良率的高位徘徊也预示着美豆即将丰产。
2、国内库存庞大油脂压力重重
自春节前国内进口高峰之后，节后进口回落后不断高涨。据海关统计数据显示，7月份大豆进口495万吨，1-7月份中国进口大豆超过3075万吨，而去年同期才2665万吨。目前10月船期美国大豆进口利润已升至近两个月高位水平96元/ (0)(0)评论此篇文章
其它评论发起话题相关资讯财讯论坛请输入验证码吨，12月船期远期进口利润为124元/吨，比一月前有所下降，不过仍延续了6月份以来进口利润多超过100元/吨的局面。稳定的进口利润使得国内厂商对美国大豆保持了较高的采购积极性。所以据国家粮油信息中心称，根据船期测算，8-12月进口大豆到港量预计分别为460万吨、450万吨、400万吨、350万吨和350万吨。海关数据显示1-7月已进口大豆3075万吨，全年大豆进口量将超过5000万吨。
2010年1至7月中国累计进口食用植物油379万吨，与2009年同期的437万吨相比下降了58万吨，下降幅度为13.3%，预计8月份进口92万吨。
