基金下半年投资策略报告认为：
消费和新兴产业主线不变
A股市场到现在这个时期，实际已进入一个比较敏感的时点。汇添富基金研究总监韩贤旺认为，在后4万亿计划阶段，投资者需要认真考量经济周期、经济增长模式以及货币政策周期。
经济增长保八没问题
关于中国经济，在北京大学国家发展研究院（NSD）粤港澳台校友会广州金融论坛上，北京大学国家发展研究院黄益平教授表示，就短期来看，今年中国经济增长保八没有问题。有专家预测，今年中国经济增长率或超过11％。中国经济的问题在今年以后，从现在开始到今后几年，可能是5年、10年，将发生结构性的变化，中国从经济奇迹到常规增长，未来经济依然可能保持十分强劲的势头，但增长速度会比现在略低，通货膨胀则会比现在略高。
而韩贤旺也表示，中国经济总量将开始降温，向合理化的水平接近，流动性也不像去年那样泛滥，在这种背景下，投资缺少趋势性机会，更多要去把握结构性机会。
关注周期性行业机会
针对下半年具体的投资机会，韩贤旺表示，仍将基于上半年整体的投资策略，坚持以相对均衡配置，保持低估值的大类资产的配置，等待政策放松和第三轮经济刺激计划。重点关注以下三个方面的投资机会：
一是稳定增长行业，相对而言确定性较强；
二是周期性大类资产的盈利前景不乐观。在投资出口预期未改变之前，中上游强周期行业难有趋势性的机会，需要密切关注四季度政府的经济政策走势，再预判下半年可能出现的投资时机。此类资产中，建议以基本面明确的银行、保险、煤炭为主。
三是中盘成长股，主要关注消费、铁路、医药、节能减排等行业中的优质个股，密切关注盈利模式优秀的中小盘成长股的投资机会。
三条投资主线进行布局
一是多元化消费和战略性新兴产业主线，中国经济转型意味着重工化进程接近尾声，消费和新兴产业的崛起将成为未来经济增长的动力；
二是把握周期性行业的反弹机会，经济结构调整效应显现后政策压力将适度缓和，周期行业反弹值得密切关注；
此外，十二五规划、新疆振兴和广州亚运会等事件在下半年都将逐渐进入公众视野，主题机会可期。 （吴倩 广州日报）
