“炒菜”不用担心“扩容”
“无论是楼市还是农副产品市场，供应量的增加都不如股市这么迅捷方便。”南京证券研究所所长助理周旭一语道破当前股市不被游资看好的原因。
他说：“对短期市场价格影响最大的是供求关系，供不应求价格就会上涨。按理说，在流动性过剩的局面下，对股票的需求也会增大，从而推动股市上涨，但问题是，随之而来的更大规模的新股发行，从供应上抵消了需求增加的积极影响。”
2009年5月22日，中国证监会就《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》公开征求意见，随后重启暂停大半年的新股发行。从桂林三金（002275）开始，以网上发行日期计算，截至今年5月23日，共有254家公司成功上市，其中22家公司登陆主板，144家公司上市中小板，88家企业亮相创业板。254家公司首发募资规模达3867.644亿元。
“如果没有近4000亿元的新股发行带来的供应增加因素，股市同样会泛起惊人的泡沫。”周旭说，供应量的增加，改变了股市的供求关系，使得股市整体上处于“差钱”的状态，但局部的泡沫还是在新股发行价格上凸显：2009年上市的111家公司首发市盈率为53.334倍，2010年上市的143家公司首发市盈率接近60倍，远远高于以往20—30倍的首发市盈率。
“与炒股相比，炒蒜、炒豆有着不用担心‘扩容’的优点，吸引了不少游资。”周旭说。
通胀预期重压股市
“农产品价格的上涨还意味着通胀预期进一步升温。”南京证券热河路营业部总经理火星分析：“这对股市也构成压制。”
今年4月份，全国CPI上涨已达2.8％，创下近18个月的新高。毫无疑问，农产品价格上涨，是CPI上涨的主要推手。甚至有研究机构预计，照这一趋势，今年全年我国通胀或可超过5％。
“面对通胀压力，货币政策可能进一步紧缩。”火星说，货币政策一旦紧缩，必然对股市产生负面影响。
5月2日，央行宣布上调商业银行的存款准备金率0.5个百分点。调整后，商业银行的存款准备金率达到17％，离历史最高点17.5％仅一步之遥。与此同时，市场上的加息预期也日渐强烈，随着银根的逐步收紧，股市在游资眼里越来越成为“鸡肋”。
