香港南华早报昨日的一则消息引起不小的波澜，其援引所见到的文件称，开曼群岛大法庭本周委任香港保华顾问(Borrelli Walsh)作为太子奶的临时清盘人，曾离IPO仅一步之遥的太子奶已经破产，并留下30亿元(4.4亿美元)的债务。而香港金融圈则有消息称，太子奶破产确有其事，且此消息已流传很久。
一度拥有资产达到30亿元、并赞助过春晚的知名乳业品牌“太子奶”所在的太子奶集团疑遭外资投行不满并提起清算。如果该公司最终未能重组，将成为三聚氰胺事件爆发后继三鹿集团后第二家倒下的国内大型乳制品企业。
据新京报报道，对于香港媒体关于太子奶破产的报道，14日晚间，太子奶集团发声明称，集团各公司在境内尚未收到任何国内外司法机构有关太子奶清盘的法律文书。经审计太子奶集团实际资产50.9亿(其中商标无形资产20亿，房产土地30.9亿)，负债21亿(其中银行10亿，其他债务11亿)，完全属于良性负债范围。李途纯本人及太子奶集团对公司21亿债务终身负责。
太子奶破产疑遭投行逼宫
太子奶托管方和湖南省株洲市新闻办均称“不清楚是不是破产”。
消息显示，美国花旗银行是太子奶的最大债权人，此外，太子奶在英国的苏格兰皇家银行和新加坡的新展银行也有未偿贷款。据了解，是花旗银行提起了清盘申请，这得到了英联投资、摩根士丹利和高盛的配合。而开曼群岛大法庭已委任香港保和顾问(BorrelliWalsh)作为太子奶的临时清盘人。
南方都市报报道，香港保华顾问方面昨日证实太子奶确已破产。有业内人士分析，这事实上是投行上演的一出“逼宫”大戏，在湖南株洲政府管辖之下的太子奶，财务状况极其不透明。
清盘对象 境外母公司
3月30日的《株洲晚报》第4版，刊发了一则公告，内容大致是花旗银行(中国)有限公司向开曼群岛大法院呈请中国太子食品有限公司清盘，将于4月12日上午10时进行聆讯。
高科奶业一位前中层主管表示，开曼群岛判决破产清算的并非太子奶集团，而是英联、高盛、摩根三大投行注资之后，和李途纯等在英属开曼群岛注册的中国太子奶(开曼)控股有限公司。
太子奶集团早前流出的一份股权结构图显示，中国太子奶(开曼)控股有限公司是太子奶集团的全资控股股东。
据相关媒体报道，在2008年底的股权变动中，太子奶的新框架变为：中国太子食品有限公司为境内外各子公司的母公司，行使最终管理权。
《株洲晚报》的公告显示，中国太子食品有限公司恰恰是花旗银行呈请清盘的对象。
李途纯败走“对赌门”
太子奶曾于1997年底以88888888元夺得中央电视台日用消费品的标王。据传言，该公司董事长李途钝在夺得标王时，身上所剩无几。无疑，太子奶曾经想通过一举夺得标王大赚一笔。但事与愿违，在奶制品同行业来比较的话，在价格、质量、性能各方面指标并不输阵、付出巨额广告费用的太子奶只能在市场中分得极小的一块蛋糕。
太子奶为实现上市计划，于2006年引入英联、高盛、摩根士丹利等三大投行“对赌”，借款7300万美元给李途纯，之后又介绍花旗集团、新加坡星展银行等6家国际银行，为太子奶提供了5亿元人民币的无抵押、无担保、低息3年期信用贷款。
根据这份对赌协议，在收到7300万美元注资后的前3年，如果太子奶集团业绩增长超过50%，就可调整(降低)对方股权;如完不成30%的业绩增长，李途纯将会失去控股权。彼时太子奶实现连续10年的复合增长率超过100%，给了李途纯很大的底气。
借助这些资金，李途纯开始疯狂扩张。2008年，由于高速扩张，太子奶被曝资金链断裂。
2008年8月，太子奶集团开始陆续被曝资金链断裂，随后陷入了严重的债务危机。三大投行以再注资4.5亿元的承诺让李途纯交出所持的61.6%股权。2009年1月湖南株洲政府注资1亿元，由高科奶业托管太子奶，并从三大投行手中要回61.6%股权，交回李途纯，并抵押给高科奶业代为行权。然而，这些举措并未救活负债累累的太子奶。根据德勤审计的结果显示，集团负债高达26亿元左右。
在资金链趋于断裂，销售业绩急剧下降的双重压力下，李途纯签订的那份“对赌协议”被迫提前履行，他不得不将自己持有的股权全部出让。
太子奶、高科奶业皆遭“空袭”
据人民网报道，有太子奶高层已经公开向全员宣布，李途纯在河南新办了两家公司，还是做奶，但已不是太子奶。与李途纯接近的一位人士也透露，李途纯回归太子奶无望，已经有了新算盘。
据太子奶人士表示，李途纯至今已经3个月未到株洲参与直接管理太子奶，他主要在长沙活动，目前太子奶的主要管理已经落在了太子奶副总裁韩月平等五大高层身上。但对于被临时清盘一事，这五大高层也被蒙在鼓里。“没有接到消息和清盘文件，我们还在核实，可能随后会做出声明。”韩月平表示。但直至昨日深夜，太子奶也没有发布任何声明。
高科奶业董事长文迪波也表示，并不清楚太子奶即将进行破产清算一事，“太子奶在高科奶业的托管下生产经营还是一切正常，也有潜在意向方在谈合作。”文迪波特意强调，“正与新的投资方进行接触，有多家投资方对太子奶感兴趣。即使破产清算，也只是引入新资金进行重组的一个必要程序。”
跨境破产尚存难点
据媒体报道，掌握的太子奶在开曼、BVI及境内3层组织架构图显示，太子奶的最终股东为李途纯、太子奶科技顾问盛延岭和李帅等自然人，以及英联投资、摩根士丹利、高盛。
李途纯、盛延岭等拥有已发行7.79亿股普通股，英联投资、摩根士丹利、高盛则共同拥有已发行优先股3.54亿股，两方掌控开曼太子奶。开曼太子奶则100%持股在BVI的公司——ChinaTZN(BVI)SunriseLimited和ChinaTZN(BVI)TopriseLimited。
ChinaTZN(BVI)SunriseLimited和ChinaTZN(BVI)TopriseLimited这两家公司再控制太子奶在境内的诸多子公司，包括：湖南太子奶集团生物科技有限责任公司、株洲太子奶生物科技发展有限公司、株洲太子奶生物科技发展有限公司、北京太子奶生物科技发展有限公司、湖北太子奶生物科技发展有限公司、成都太子奶生物科技有限公司和昆山太子奶生物科技有限公司。
熟悉破产法的专家指出，这是一起目前尚无实施细则可依的“跨境破产案”。据他介绍，太子奶开曼公司的破产，对太子奶来说，仅是未来的控股老板可能从“李途纯和三大投行”，换成一个新的未知接盘者。但新的接盘者能否处置未来名下的资产，例如太子奶，仍是未知数，“因为这牵涉到非常复杂的‘国际私法协助’。”
2006年新《企业破产法》规定，对于外国法院的破产裁决，在互惠、有司法协助或国际公约的条件下，中国法院也裁定承认和执行。
破产或为重组、剥离债务?
据了解，2009年2月，株洲市政府通过国有资产投资公司与株洲高科集团组建株洲高科奶业经营有限公司，租赁太子奶集团核心资产，实施“封闭式”生产经营。高科奶业由此成为太子奶经营权的实际控制者并持续至今。
2009年10月开始，面对日益扩大的亏损，株洲市政府开始引入新的投资者，方正、新希望、湖南新大新进入第二轮谈判，但最终都搁浅入主事宜，期间传出接盘的公司还有雀巢、澳优和白象。而去年底，李途纯再次提到暂停引资重组，甚至立下军令状，称保证2009年12月22日前带回3000万元的原材料，一个半月内再引进1000万美元。但由于其未如约，再次被排斥在决策圈之外，高科奶业仍是太子奶实际控制者。
2009年，高科奶业托管太子奶1年时间销售仅不到6亿元，反而导致了高科奶业亏损近3亿元。
此前太子奶托管方高科奶业董事长文迪波曾向媒体表示，引入战略投资者事宜政府已基本有把握，上半年内接盘方将亮相。而最新有传闻称，软银中国有意从高科奶业手中接管太子奶。而按照去年1月关于太子奶问题政府各方协商的纪要，鉴于株洲市国有资产投资公司已向太子奶注入巨资，且李途纯与三大投行均表示出让股权对应收益，若按此执行，则高科奶业一旦引入战略投资者就可控股太子奶44.14%。
高科奶业董事长文迪波向媒体表示，目前太子奶在高科奶业的托管下生产经营一切正常。破产清算只是进行重组的必要程序，太子奶将引入新的投资方。
有业内人士猜测，此次破产可能只是太子奶公司重组、剥离债务的一种方式。
业界猜测：太子奶破产原因
1997年10月，太子奶以8888万元夺得1998年度央视日用消费品“标王”。
一个发展势头正浓的明星企业，为何在全国布局初定且酝酿上市的过程中突然破产?业内猜测可能源自以下四种原因。
盲目扩张——太子奶扩张太快，建厂投资规模过大，这对企业来说非常危险，因为一旦市场对企业产生怀疑，经销商打款、原料企业赊账也会变得困难，太子奶目前就是面临这种战略困境。
与投行对赌——2006年11月，太子奶当家人李途纯与三家投行签下“对赌”协议：在收到三家投行注资后的前3年，如果太子奶业绩增长超过50%，就可调整(降低)对方股权;如完不成30%的业绩增长，李途纯将失去控股权。最终太子奶对赌失败。
三聚氰胺影响——2008年震惊全国的乳制品三聚氰胺事件，使得我国乳业遭受重创。尽管不含三聚氰胺，太子奶也在此次风波中受到严重影响，这可能也为日后的破产埋下伏笔。
家族企业弊病——太子奶内部员工曾对媒体透露，太子奶内部很多关键部门都是由李途纯的亲戚或亲信把持，外人很难介入其中。
太子奶声明全文：
一、太子奶集团各公司在境内尚未收到任何国内外司法机构有关太子奶清盘的法律文书。
二、英、美法系的法律不适合中国的法律，对太子奶不构成任何影响;
三、湖南太子奶集团及旗下国内各子公司均系依据中国法律设立的中国企业法人，其全部资产均在中国境内，权利义务受中国法律管辖。
四、湖南太子奶集团及各子公司与花旗银行(中国)有限公司北京分行借款纠纷已由北京市高级人民法院受理，湖南太子奶集团及各子公司已向其提出了反诉，目前该案正在审理当中。
五、花旗银行的行为完全是单方面的;由此引发的一切后果由其自行负责。
六、经审计太子奶集团实际资产50.9亿(其中商标无形资产20亿，房产土地30.9亿)，负债21亿(其中银行10亿，其他债务11亿)，完全属于良性负债范围。七、一年来，太子奶集团已得到境内外银行(招商银行[16.19 0.31%]、建设银行[5.65 0.36%]、荷兰银行)的长期理解和支持，近期正在协商拟定还款事宜。
八、我们已与11亿小债权人签订了3~7年分期分批还款协议，得到了绝大多数债权人的支持，目前任何人宣布破产都是非法的;
九、太子奶集团及大股东李途纯先生个人一直反对外资恶意收购太子奶，也反对任何人任何机构以破产方式处理债务。
李途纯与太子奶的大事记
1996年，李途纯在株洲建立了太子牛奶厂。
2007年，李途纯引进英联、摩根士丹利、高盛三家投行共计7300万美元风险资金，成立“中国太子奶(开曼)控股有限公司”。
2008年，因盈利下滑，李途纯失去了对太子奶的控股权。
2009年1月，株洲国资背景的高科奶业接手托管太子奶生产经营。
