从供需情况看，2009/10年度世界大豆、豆油增产且产大于需，3、4月份南美大豆集中上市，短期内可供给资源量大幅增加，因此预计上半年国际市场大豆、豆油价格将弱势运行。
受近两年大豆价格高企影响，一些主产国大豆种植面积有不同程度增加，本年度世界大豆产量大幅上升。美国农业部2009年12月报告预测2009/10年度世界大豆产量为2.5025亿吨，比上年度增加18.68%，主产国中，美国产量为9034万吨，比上年度增加959万吨；巴西产量为6300万吨，比上年度增加10.53%；阿根廷产量为5300万吨，比上年度大幅增加65.62%。世界大豆消费量为2.3375亿吨，比上年度增加6.03%，产量比消费量多1650万吨。同时，大幅增加的产量使得期末库存大幅增加至5709万吨，比上年度增加34.61%。与上一年度958万吨的产需缺口相比，本年度世界大豆供需关系发生明显变化，产量增加且产大于需、期末库存增加等因素将使得大豆价格缺乏大幅上涨的支撑。同时，南美大豆即将开始收割，加上刚刚收割完成的北半球大豆，短期内可供给资源量将大幅增加，也将在一定程度上抑制大豆价格走高。
豆油产大于需的状况与大豆相似，所不同的是豆油库存仍处于低位，同比大幅下降。美国农业部预计2009/10年度全球豆油产量为3769万吨，消费量3748万吨，与上年度相比分别增加5.52%、5.04%，产量比消费量多21万吨，这也是近三年豆油首次产大于需。期末库存259万吨，比上年度减少11%。大幅下降的库存将给豆油价格带来一定支撑，也将成为投机资金炒作的题材，豆油价格也将有可能产生波动；但丰产的大豆资源将限制豆油价格上升空间。
综上分析，预计上半年国际市场大豆、豆油价格仍将在产大于需的供需背景下弱势运行。但在流动性充裕的背景下，国际投机资金可能重新进入商品期货市场，有可能加剧市场价格的波动。（张超）
