不论最终单产如何，今年美国大豆整体上的丰收已成定局，结合目前的外部金融环境和大宗商品整体的价格趋势来看，估计大豆价格在11月仍然以大区间盘整为主，880美分仍然是中期最重要的支撑，目前看也没有能够突破1050的动力。从过去三个月的价格走势看，下方的支撑比较稳固而且有规律，比较适合逢低买入。
尽管目前市场关注的焦点仍然在美国大豆的收割进度上，不过实际上收割进度对大豆价格的影响本身还是很有限的。大致落后往年二周的收割进度在延缓田地里的大豆进入仓库方面还有些作用，对减少产量的影响就十分微弱，预计延迟的收割也会部分的影响到大豆的品质，以上这些都只能构成短期的炒作因素，对整体的供需并没有实质性的影响。因此延迟的收割不会造成一波上涨，预计下周加快的收割同样不会对大豆构成长期压力。
毫无疑问USDA的11月供需报告中对今年美豆的产量预测至关重要，从现在的情况来看，市场很可能在900至960美分之间等待USDA公布报告，从上月USDA对单产预计来看，今年美国大豆的单产不太可能超过43蒲式耳/英亩，因此预计月度供需报告形成重大利空的可能性不是很大。如果11月份的月度供需报告能验证此猜测，那么就更加巩固了880美分的中期支撑地位。
近期美国大豆的周度出口销量有所下滑，市场上也出现了中国“洗船”的报道，这种对美豆短期需求的减缓主要是之前的出口太多的缘故。尽管市场有很多猜测，但是从目前的出口销售进度看，今年美国完成USDA预计的出口量难度不是很大。目前不是对需求有更多担忧的时候。美国大豆的需求值得关注的是在新豆上市以后，美国国内的大豆压榨是否会较好的恢复，上一作物年度美国国内的压榨由于经济危机和美国国内供应短缺的影响而大幅减少，从本年度的压榨恢复状况就可以看好出来这种需求减少是否是长期性的。
从今年南美的大豆种植情况来看，目前巴西大豆种植进度已经超过30%，大幅领先于过去几年，北部的主产区马托格罗索的种植状况一直比较良好。近期阿根廷大豆也已经开始播种，预计大豆种植面积将会达到创纪录的1900万公顷，就目前来说，南美大豆的种植算是开了一个好头，对市场来说，可以炒作的题材并不是很多。
综合以上大豆的基本面因素来看，大豆市场的利空和利多因素都没有发动大趋势的能力，接下来再看看外部环境因素：
美国股市在今年已经经历了历史上少见的短期持续暴涨，随着时间的推移，经济危机造成的长远影响正在逐步显现，美国失业率的上升以及国内消费的萎靡对股市的继续上涨有较强的拖累作用，指望美股再继续抬高商品价格有些不太现实。另一方面，国际大宗商品的价格有些已经开始在高位震荡，基本金属滞涨的迹象比较明显，预计大宗商品的走势今后将会出现分化。原油在突破76美元以后，总体涨势仍然良好，这是对大豆价格比较利多的因素，原油的上涨预计会继续推动豆油在油粕套利中的份额，给买油抛粕带来较好的套利机会。
综合来看，随着天气市场炒作的结束，大豆价格的月度波动将会逐步降低，11月份大豆的仍然会维持盘整的格局，操作上以套利和寻找低点买入为主。
（祎守东野）
