东吴期货 王 平
本周大连豆类期货见底反弹，其中大豆涨幅较大，自周一低点上涨至周五高点，累计上涨260点，涨幅7.4％。
本周豆类的大涨起因于霜冻天气的炒作。周二气象模型显示下周晚些时候美国中西部将可能遭遇早霜袭击。周四中国气象局发布北方冷空气警报，称未来三天黑龙江大部吉林东部农区将出现初霜冻，影响作物灌浆。而目前中美两国大豆的生长进度均落后于正常水平，因此一旦近期出现霜冻，将对正处于灌浆期的大豆产量造成严重影响，也对豆类市场形成重大利多。
霜冻题材可以是看作本轮豆类上涨的一根导火索，但究其根本原油我个人认为主要是前期的利空出尽以及养殖业的回暖。整个8月份以及9月前半月，豆类市场一直受国储抛售以及美豆丰产的预期打压，大豆价格一路回落。国内大豆受政策影响，跌幅还相对较小，而美豆则一路下滑到7月初的低点附近，跌幅近20％。此后由于国储抛售成交量小，对市场的影响逐渐淡化，而随着美国农业部9月份大豆供需报告的公布，最后一只鞋子也终于落地。前期的利空因素已经基本出尽，而利多因素开始逐渐浮现。市场也处于超跌位置，继续下跌的动能已经不足。此时则迎来了逢低建仓做多的机会。其次，近期养殖业的回暖也是推动豆类上涨的重要利多因素之一。由于近几月猪肉以及禽蛋类价格持续上涨，养殖业开始回暖。而作为主要饲料豆粕的需求也随之增加，相应的也对豆类整体形成利多。另外，猪肉、禽蛋类等食品类作为CPI的重要组成部分，其上涨也会带动CPI的上涨。尽管目前CPI同比仍为负值，但环比却是一直在增加，有可能会引发通胀的忧虑，因此对商品整体形成利多。
综上所述，豆类近期有可能会引发一轮新的上涨行情。建议可以逢低建仓做多，大豆目标看到3880。
