国家统计局数据显示,7月份酒类产量增速继续上升,其中白酒、葡萄酒增长突出,啤酒保持稳定,显示酒类景气程度的持续回升。7月白酒产量同比增长38.04%,增速较上月提高近10个百分点。近期白酒生产增速上升迅猛,主要原因是实际消费税率从8月1日起提高,造成提价预期,经销商大量囤货。预计从8月开始,产量增速将逐步恢复正常,但仍可预见20%左右的增长态势。啤酒产量同比增长8.55%,增速较上月小幅回落0.25个百分点。由于成本仍然处于低位而需求情况较好,啤酒企业的经营状况有望持续改善。葡萄酒产量同比增长25.65%,增速较上月回升11.6个百分点。随着基数逐渐下降,未来葡萄酒产量增速将持续加快。葡萄酒行业仍是我们最为看好的子行业,前期涨幅较小,目前估值水平已回落到较低水平,投资价值凸显,推荐行业龙头张裕A。