有关机构估计08/09榨季全球食糖供需缺口将达到840万吨，09/10榨季全球食糖供需缺口将因印度食糖产量回升而缩减至420万吨的水平。4季度国际市场上来自巴西丰产的压力将有所缓解，而且大多数主要食糖进口国因国内食糖库存量下降也有进口需求。明年则由于印度食糖产量回升低于之前预期，为满足国内需求和轮库要求，印度仍将大规模进口食糖。基于此，有关机构预测今年4季度和明年1季度国际糖价(4119,-48.00,-1.15%)还将进一步上涨，而且涨幅将超过其他商品市场。
从国内情况来看，08/09榨季生产已于6月29日全部结束。本榨季我国累计生产食糖1243.12万吨，较上榨季减产240.9万吨，与我们之前预测基本一致。
下年度糖料种植面积已基本落定。从我们掌握的数据来看，主产区广西同比下降7.62-9.53%，其他产区同比下降幅度高达15.94%。本年度由于受到天气影响，以及农资价格过高，蔗农投入不足，亩产大幅下降26.47%，仅为3.89吨/亩。我们认为下年度广西蔗田亩产会得到部分恢复，但由于受07/08年度宿根影响，仅能达到每亩4.5吨左右的水平。按照广西正常年份12.5%的出糖率水平，食糖增产38-54.88万吨。放大到全国，食糖增产应该不会超过这个数据。
产量数据确定后，注意力就会转移到消费量数据上来。截止6月底，全国累计销糖912.73万吨，剔除国家和地方实际收储的60万吨，同比减少162.96万吨。考虑陈糖结转的话，全国累计消费食糖1007万吨，同比减少48.97万吨。从单月销糖量来看，4、5月份在没有收储参与的情况下均略高于去年同期水平。6月份虽然不理想，但天气、放储轮库传闻使得销区库存水平低、淀粉糖替代食糖等因素不可忽视。
工业用糖量占到食糖消费量的60%。从5月份含糖食品产量数据来看，除了饼干累计产量微幅下降外，其他含糖食品均出现正增长，其中用糖量最大的糖果、果汁及果汁饮料增长14.79%、24.07%。我们认为本年度食糖消费量应该保持在1300万吨以上，中国糖业协会此前也表示对这一数据充满信心。随着宏观经济的进一步回暖，下年度食糖消费量量应该可以达到1378万吨。这样以来，本年度和下年度将分别产生56.88万吨和80-96.88万吨的食糖供需缺口。
