5月CPI、PPI继续双负，经济恢复的不确定因素仍在。国家统计局6月10日公布数据显示，5月份，CPI同比下降1.4%，跌幅有所收窄；但PPI与去年同月相比则下降7.2%，已是连续6个月下降。倒挂现象加剧。“CPI下跌基本见底。”国家发改委投资研究所研究员张汉亚表示，“CPI下跌处在翘尾阶段，这和去年上涨时的惯性类似。”
市场的同步反应是：猪肉价格在6月10日开始微量上涨；此前，猪粮比价已连续4周低于6比1。在对CPI普遍乐观比对下，对PPI则颇多担忧。“尽管PPI受大宗商品价格上拉环比已有所回升，但降幅同比扩大还是有很多隐忧。”中国国际经济关系学会常务理事谭雅玲表示，“大宗商品价格上涨不是生产和需求带来的，主要是投资和投机在起作用。”这和国家信息中心经济预测部副主任祝宝良判断相近。“滞胀风险有所加强。”祝宝良却依然乐观，“经济复苏迹象开始明显，政策会出现选择应性变化，不过降息的可能性不是很大。”
2007年“飞”起来的猪再次不甘寂寞，这一次情形却相反。在连续多个月猪肉价格不断下跌之后，5月份继续惯性下探。国家统计局就5月份CPI变动情况解读时特别指出，5月份，CPI环比下降0.3%。其中，食品类下降0.6%、居住类下降0.3%，这两者就影响CPI环比下降0.23个百分点。
记者仔细计算看到，猪肉价格5月环比下跌7.3%，影响CPI下降高达0.22个百分点；同时猪粮比价继续下跌，已连续4周低于生产盈亏平衡预警点6∶1，为2006年11月份以来的最低点。事实上，依据国内CPI统计方法判断，猪肉价格基本和CPI走势同步。
据国家发改委价格监测中心监测，6月10日，36个大中城市超市、集市猪肉精瘦肉零售价格平均每500克为10.53元，比9日上升0.02元。猪肉价格现探底迹象在粮食市场已有所体现：今年1-5月，粮食价格环比连续5个月上涨，涨幅分别为0.2%、1.0%、1.5%、0.4%、0.8%。对此，中国政法大学教授杨帆解释称，CPI从去年最高点开始下降有一个惯性，如今跌幅收窄同样也会存在惯性。对于CPI走势，上述专家均表示，下跌基本见底。
尽管CPI给经济复苏带来了利好消息，但PPI走势背后却深藏隐忧。在过去一段时间里，大宗商品的确有加速上涨的趋势。曾经从每桶140多美元跌至40美元之下的国际油价，连续几个月突然上涨之后，目前已超过每桶70美元关口。黄金市场也出现价格大幅上涨格局，目前纽约商品交易所8月期黄金交易品种正展开对1000美元大关的冲击。
祝宝良认为：“这些商品价格上涨主要是部分金融性资产，起作用的是过多的流动性货币，而不是供求关系，恰恰相反，市场表现为供大于求的局面。短期降息的可能性几乎没有。经济复苏依然存在变数，如果经济继续恶化，CPI继续下跌，在未来一段时间，经济发展的最大风险可能来自滞胀。依据就是大宗商品价格的大幅上涨和市场上充足的货币供应。（晏耀斌）
