中信银行135.63亿港币收购中信国金
上海证券报 苗燕
中信银行今天公告称，已于2009年5月8日召开董事会会议，审议批准本行以现金港币135.63亿元的对价收购Gloryshare Investments Limited持有的中信国际金融控股有限公司70.32%的权益。该对价将以中信银行内部现金给付。
资料显示，中信国金目前的股东是Gloryshare Investments和西班牙对外银行（BBVA），两者分别持有其70.32% 和29.68%的已发行股份。Gloryshare Investments为中信集团全资附属公司。中信国金持有中信嘉华银行的全部股份，同时，还拥有中信国际资产管理有限公司40%的权益和中信资本控股有限公司50%的权益。
中信集团为促进和最大化中信银行行、中信国金与BBVA之间三方合作的协同效应，决定对旗下公司进行整合。去年11月，中信国金被私有化，并于11月5日退出香港联交所主板市场。据了解，在中信国金私有化建议提出之时，中信集团已做出将中信国金70.32%的股份注入中信银行的计划。截至2008年末，经审计的归属于中信国金股东的合并净资产约为港币382.32亿元；中信国金70.32%的权益在Gloryshare Investments账目中所载的未经审计的账面价值及相关成本为港币275.76亿元。
根据协议，Gloryshare Investments及BBVA同意按照其各自在中信国金的持股比例，向中信国金提供金额分别为港币21亿元和港币8.9亿元的循环授信额度。
中信银行表示，收购符合本行在香港和内地上市时考虑的扩展国际业务的战略，并将促使本行有效整合金融资源、优化资源配置、不断提高中信国金和本行的业务协同作用，以及提高本行在银行业市场的整体竞争力，使本行配置富余资本和通过利润增值及扩大资产净值以提升股东价值。
达安基因研制成功甲型H1N1检测试剂盒
上海证券报 陈建军
5月8日，达安基因与下属子公司—— 广州华生达救援生物技术有限公司联合研制出的新发人甲型（H1N1）流感病毒核酸检测试剂盒（real-time RT-PCR 法）和通用型甲型流感病毒核酸检测试剂盒（real-time RT-PCR 法），在香港大学微生物学系实验室（WHO(世界卫生组织)网络实验室），使用来源于香港首例发现的新发人甲型（H1N1）流感病例的临床样本和病毒分离培养物样本，成功获得验证。该实验室验证结果表明，上述两种试剂盒具有良好的特异性和灵敏性。
达安基因今天公告说，上述两种试剂盒是根据国家卫生部公布的《人感染猪流感预防控制技术指南（试行）》附件3 首推的Real-time RT-PCR法，合成了针对病毒特异基因的荧光探针研制开发出的。
目前，两种试剂盒仅数十盒供科研使用，应用于国内公共卫生与疾病预防控制领域。鉴于临床使用的体外诊断试剂必须通过国家食品药品监督管理局的验证、考核和批准注册，所以在临床领域的广泛应用存在很大的不确定性。上述两种试剂盒的成功研制对公司业绩是否带来有利影响，还存在重大的不确定性，目前国内外其他企业和科研机构已经在研制或可能研制成功同类的检测产品，公司的产品不是唯一的。
10%股权藏玄机 凯迪有心借壳*ST国药
上海证券报 徐崭
停牌近一个月的*ST国药复牌在即，如果即将公布的重大资产重组预案顺利实施，该股或改头换面成一只地产股。不过，对于已经三度重组流产的*ST国药来说，此次重组结果仍显得有些难料。
“最近，凯迪的高层是上海证券交易所、武汉证监局、*ST国药几头跑。基本方案已经出来了，但尚需细节上的修修补补。”日前，一接近上海凯迪高层人士告诉记者。
从两方面事实可见，上海凯迪对将旗下所有房地产资注入*ST国药寄予了很大的期待。
4月4日，已暂停上市的*ST商务公告，公司与上海凯迪企业集团就重组事宜初步确定了合作意向。此事最终有变，10天后，上海凯迪调转“矛头”，意在借壳*ST国药。“为上市，上海凯迪及其母公司上海仰帆准备了3年多了，直接的上市工作也做了一年半。不借这个壳就借那个壳。”上述知情人士表示。
另一方面，在完成房地产资产整体上市前，上海凯迪的母公司上海仰帆已潜入*ST国药，成为后者的实际控制人，*ST国药已经是上海凯迪方面的公司。与此同时，上海仰帆日前的股东大会上审议同意了以上海凯迪10%股权作为对价收购*ST国药第一大股东武汉新一代科技有限公司100%股权。于是，武汉新一代徐进等6名股东获得了上海凯迪的一成股权。
“徐进等人与上海凯迪已经形成利益共同体，他们很配合下一步的资产注入工作。”上述知情人士称。
记者多方了解获悉，上海凯迪的资产全部位于上海，包含凯迪﹒澳澜湾别墅、凯迪﹒枫丹白露别墅、凯迪﹒虹桥晶舍、凯迪﹒公馆2010、凯迪﹒金融大厦等多个项目。其中，凯迪﹒澳澜湾别墅后续别墅预计在5月底开盘，而凯迪﹒虹桥晶舍尚未开工。
尽管上海凯迪借壳*ST国药显得自信满满，但离真正成功仍然还有一段距离。“*ST国药的问题很多，对于借壳方来说麻烦很大。”一参与过*ST国药重组人士告诉记者。
2008年5月，中国工商银行武汉洪山支行与武汉新一代借款纠纷一案，致使武汉新一代所持*ST国药股权悉数被冻结，冻结期至2010年5月。此外，武汉新一代还与*ST国药第七大股东曹雅群和北大方正集团发生纠纷，所持* ST国药股权风雨飘摇。目前，武汉新一代所持*ST国药28.12%股权仍处于被冻结状态，也就是说上海凯迪方面虽然100%控股了武汉新一代并拿下*ST国药的控股权，但股权却被冻结着。
*ST国药2008年年报显示，公司净资产约为-2.5亿元，总负债约3.5亿元，主要经营性资产中有近7000万元（账面价值）被查封和抵押。承担起收拾这一烂摊子的责任如果是上海凯迪地产资产整体上市的对价，那么上海凯迪的借壳之梦可能诸多坎坷，而这一切需静观即日出炉的资产重组预案和执行情况。
*ST联油2256万股权被神秘人物买走
证券日报 刘婧娴
在昨日举行的*ST联油股权拍卖会上，第二大股东天津燕宇置业有限公司（以下简称天津燕宇）所持有的*ST联油2256.35万股限售流通A股最终以7350万元被一个举82号牌的神秘竞买人拍得。
而此前备受关注的*ST联油新入主的实际控制人亚太工贸也参与竞拍，但最终并未拍得股权。成拍价折合每股约3.26元，低于*ST联油停牌前一日收盘价格3.48元。
买受人身份神秘
2009年5月10日，*ST联油股权拍卖会在北京天辰大厦北瑞平国际拍卖行有限公司709室拍卖厅如期举行。
记者在会后了解到，最终买受人是一位举82号牌的男士，但买家身份至今不明。在拍卖过程中，82号对于此次标的似乎有志在必得之势。
北瑞平国际拍卖行有限公司的负责人及现场代表高院的人士均对记者表示，目前还无法对外公布买家身份。而82号买受人对记者称，我们有相关的规定，目前还不能对外透露，一切信息还要等公司的公告为准。
据记者观察，现场有很多以个人身份参与竞拍的竞买人，其中一位积极参与拍价的26号竞买人就称自己是个人身份。不过，一位消息人士对记者说，也不排除有受公司委托以个人身份来参与竞拍的情况。
亚太工贸同场竞拍
拍卖前最被市场看好的兰州亚太工贸集团这次也派人参与了今天的竞拍活动，但是最后并没有拍到标的。关于此前收购*ST联油第一大股东北京大市股权的相关问题，该竞拍人对记者也是三缄其口。
今年4月，亚太工贸受让*ST联油前实际控制人魏军、赵伟合计持有的北京大市投资有限公司100%股权，成为*ST联油的实际控制人，并且迅速的进驻了董事会。
亚太工贸通过北京大市投资持有*ST联油9.97%股权，分析人士认为，如果要进一步借壳上市的话，该持股比例实在太低。
然而，尽管此次买受人并不是亚太工贸，但是有分析人士认为，不排除买受人与亚太工贸有其他关联关系。
而买受人身份何时公开？消息人士对记者说，还要看上市公司方面的态度，如果期限内没有支付齐相应的资金出现流拍的情况，*ST联油还要另作公告处理。*ST联油应该已经了解到了拍卖的情况，是否会出公告还不清楚。
截至发稿时，未见相关公告发布。
起诉方北京益明也参与竞拍
据记者了解，股权转让纠纷的起诉方北京益明投资管理有限公司（以下简称北京益明）也参加了此次的拍卖。
北京益明是在2007年5月24日、9月6日与*ST联油第一大股东北京大市分别签订了《协议书》、《股权转让协议书》，受让1815万股ST联油股权。但是在北京益明履行完合同义务后，北京大市却因自身原因无法将股权转让过户。
2008年8月27日，就股权转让合同纠纷一案，北京益明将北京大市、天津燕宇告上法庭。最后达成协议，北京大市偿付北京益明1.25亿元；天津燕宇以其持有2256股ST联油对以上债务承担担保责任。
2008年11月11日，就上述裁定结果，北京高院向北京大市发出执行通知书，但北京大市至今未履行。就此，法院裁定：冻结、划拨北京大市银行存款1.25亿元，北京大市银行存款不足时，冻结、拍卖、变卖天津燕宇所持2256万股ST联油。
ST科龙第三次重组预案出炉 标的资产评估值再度降低
证券日报 许洁
继前两次重组预案接连“流产”后，今日，ST科龙第三次资产重组预案再次出炉。ST科龙拟向公司第一大股东海信空调非公开发行A股股票购买其旗下包括冰箱、空调生产和白色家电营销在内的白色家电资产。
标的资产不超过12.5亿 估值低于前两次
本次拟购买的标的资产包括海信空调持有的海信山东100%股权、海信浙江51%股权、海信北京55%股权、海信日立49%股权、海信模具78.7%股权以及海信营销的白色家电营销资产。
就本次拟购买的标的资产，公司拟向海信空调发行总数不超过36,550万股的A股股份，每股面值1元。而本次交易标的资产的价值拟主要采用成本法进行预估。根据本次董事会决议批准的总体交易预案，本次拟购买的标的资产价格不超过12.5亿元。这一价格也低于公司此前公布的标的资产评估价格。
调低估值是为重组顺利过关？
自海信空调入主海信科龙以来，经过三年多的重整，海信科龙已摆脱了当时破产清算险境。但为了从根本上消除海信科龙与海信集团目前存在的同业竞争问题，减少关联交易，并早日完成海信空调和海信科龙两大白色家电资产的实质性整合，进一步提高海信科龙的资产质量，提高其盈利能力和可持续发展力，海信空调拟将其旗下优质的白电资产整体注入海信科龙。
然而，第一次重组方案却由于“估价太高”遭到证监会否决。但是重组双方并没有放弃，在调低了标的资产交易价格和发行数量之后，却遭遇宏观经济形势及行业发展状况的巨变，导致交易的基本条件发生重大改变，交易无法继续进行，于是ST科龙董事会于2008年7月18日发布公告宣布暂停交易。
而这次已经是ST科龙第三次启动重组方案了。因为，随着企业的发展，关联交易的发生也更加频繁，为彻底解决海信科龙与海信集团存在的同业竞争问题，实现海信空调和海信科龙两大白色家电资产的实质性整合，海信空调、海信科龙经协商决定再次启动重组。
但此次重组能否顺利实现，还有待相关部门的审查。
重组“曝光” 兆维科技拟置入北京电子城
上海证券报 阮晓琴
4月13日开始停牌的兆维科技今天发布了重大资产重组预案，重组完成后，公司主营业务由原来的通信及相关设备制造业变更为园区地产、房地产开发与销售。
根据公告，兆维科技拟置出全部资产及负债，与北京和智达投资有限公司持有的北京电子城有限责任公司91.36%股权、北京市丽水嘉园房地产开发有限公司（以下简称“丽水嘉园”）100%股权作为置入资产进行整体资产置换。差额部分及电子城其他股东持有的8.64%电子城股权由兆维科技发行股份购买。
公告称，拟进入上市公司的资产预估值为26亿元，其中，电子城100%股权预估值为22亿元。
但是，记者对照同一天京东方发布的公告却发现，此次电子城股权的预估值与去年7月份相比已有较大变化。
京东方去年股权转让协议中，对“电子城”2.73%股权的作价是1572万元。若按此计算，电子城100%股权，作价应是5.758亿元。而在此次重组预案中，对电子城100%股权预估值为22亿元，是去年的估值的3.8倍。
资料显示，2008年12月31日，电子城的股东权益是8.34亿元。预案解释称，电子城100%股权的账面价值8.45亿元，增值13.55亿元，增值率为160.36%。预估值增值原因：评估时采用市场法、假设开发法等，由于近几年房地产价格上涨，评估基准日市场价格高于企业取得房屋及土地使用权的账面成本，是造成增值的主要原因。
“电子城”主要资产电子城科技园是国家高新技术科技园区。与一般住宅、商业地产不同，园区地产主要提供工业地产产业与服务等一系列活动。
此次交易构成关联交易。兆维科技实际控制人是北京市国资委全资企业北京电控。北京电控通过旗下兆维集团持兆维科技20.36%。而电子城98.6%的股权为北京电控旗下企业直接或间接持有。其中，和智达为北京电控全资子公司。
预案称，兆维科技置出的全部资产及负债预估值为1.1亿元。
据上述估值，预案公告，本次交易拟非公开发行股份约4.13亿股。本次交易完成后，公司总股本约为5.8亿股，和智达持有公司约4.05亿股，约占本次交易后公司总股本69.90%。
英博清仓青啤 新华都陈发树接盘
东方早报 黄淑慧 曹敏洁
5月7日，百威英博公司火速转让了剩余的青岛啤酒股份有限公司（00168.HK）7.01%的股份。离4月30日正式交割出售青岛啤酒19.99%股权（作价6.67亿美元）给日本朝日啤酒株式会社，仅仅过了8天。
让人意想不到的是，接盘者是来自福建的新华都实业集团股份有限公司董事长陈发树，从未涉足过啤酒业的陈发树，此前因参股紫金矿业(02899.HK，601899.SH)、招募“中国打工皇帝”唐骏加盟、旗下新华都购物广场股份公司（002264.SZ）上市而声名鹊起。
收购成本比朝日略高
5月8日晚，青岛啤酒在香港联交所发布公告称，百威英博公司的全资附属公司A-B Jade Hong Kong Holding Company, Limited在5月7日与陈发树签订了股份买卖协议，百威英博将以每股2.5685美元的价格出售9164万股H股，占总股本7.01%，总价2.35亿美元。
有关交易预计于2009年5月27日或之前完成过户。到那时，百威英博将全线撤出青岛啤酒。
百威英博方面昨天对早报记者表示，与此前转让19.99%股份的原因相同，出售原因仍是为了偿还并购债务的需要。当遇到合适买家，并且出价合理，出售有利于股东利益，公司愿意把握这样的机会。
去年11月，英博合并AB公司，并获得后者拥有的青啤27%股份。为筹措两公司合并所需支付的巨额资金，今年1月23日，合并后的百威英博公司与朝日啤酒签订协议，出售青岛啤酒约2.6亿股H股，占总股本19.99%，保留9164万股H股，占总股本7.01%。
事实上，业内人士分析，即使抛却筹资需求, 百威英博退出也是迟早的事。在竞争激烈的中国啤酒市场，百威英博与青岛啤酒近身厮杀无可避免，没必要为7%的小部分股权，与青啤“维持剪不断、理还乱的关系”。
而此次每股2.5685美元（合19.90港元）的报价，较该股上周五收盘价22港元低9.5%。但比此前朝日啤酒每股19.78港元的接盘价略高。
陈发树将进青啤董事会
股权结构再度生变，也让青岛啤酒控股权的问题又一次成为关注焦点。外界担心，此前朝日啤酒已成为青啤第二大股东，如果陈发树之后将这7%股权转手给朝日啤酒，朝日持股比例将达27%，逼近第一大股东青岛啤酒集团有限公司的30.89%，青岛啤酒的控股权将再次受到外资威胁。
新华都集团总裁唐骏参与了这次收购谈判，他昨天对早报记者透露，这是项战略投资，5—10年内不会转手。
对于控股权问题，青岛啤酒在5月7日晚曾发布公告表示，不存在“面临外资控股威胁”。昨天,青岛啤酒证券事务代表张瑞祥接受早报记者采访时再一次强调了这一点，并表示，此前大股东一直在二级市场增持公司股份。
对于陈发树而言，正由于青岛啤酒当下微妙的股权结构，这笔投资也展示出其“四两拨千斤”的财技。
“陈老板手头的股份，将使他成为青啤公司举足轻重的人物。”酒业资深分析人士金丛林表示，在大股东、二股东持股比例接近的情况下，7%绝对数量不多，但是却至关重要，各方都必须重视。他认为，陈发树入股青岛啤酒，在商言商之外，或许还为了进一步提升自己在商界的影响力。
陈发树以木材生意起家，之后涉及百货、矿业、旅游等诸多领域，旗下上市公司已有控股的新华都（002264.SZ）、参股的紫金矿业。其85亿元的身家在2008年胡润富豪榜上排名第57位。
据知情人士透露，陈发树未来将会在青啤董事会中占据一席之地。
退一步而言，如果仅仅即使把这次参股作为一项财务投资，唐骏认为“也是值得的”。因为在啤酒业界有一个说法是，华润雪花是销量最大的企业，而青岛啤酒是盈利率最高的企业。
三联商社走到存亡关口 国美称不会再输血
21世纪经济报道 郎朗
过去几年整合电器连锁区域龙头的过程中，国美电器一直保持着强势的姿态，但整合三联商社让国美电器陷入了泥潭。
2008年和2009年第一季度严重亏损的*ST三联（600898.SH）4月14日发布了影响公司前景的四大运营风险，如今这些由前大股东三联集团遗留下来的“隐型炸弹”开始一一爆破。
5月7日晚，*ST三联的公告显示，5月6日下午，济南市中院对三联商社银行账户采取了强制执行措施，冻结标的金额为4500万元；截至2009年5月7日上午12:00，*ST三联五个结算账户被查封，涉及本案被冻结金额133万元。
对于三联商社上市公司来说，这意味着公司现金流的断裂，*ST三联副董事长孙一丁对此颇为无奈，“我们只有向证监会反映”。
兴业银行贷款案
5月6日，*ST三联收到济南市中院有关执行通知，因山东省高级人民法院民事裁决书已经生效，要求公司在2009年5月6日前自动履行义务，否则将强制执行。
“按照法院的判决，上市公司要承担赔付责任，这对上市公司是不公平的，按照正常程序，法院应该先拍卖抵押的楼宇，可能是考虑到拍卖难度，法院选择了相对容易的冻结账户。”孙一丁告诉记者。
由于三联商社并没有自动履行赔付责任，5月6日下午，济南中院对三联商社的银行账户采取了强制执行，冻结标的金额4500万元。截至2009年5月7日上午12:00，*ST三联五个结算账户被查封，涉及本案被冻结金额133万元。由于银联刷卡在途资金陆续进账，公司表示这一数字还将不断增加。
此次查封事件缘于兴业银行济南分行向三联集团旗下的三联家电配送中心有限公司发放4000万元抵押贷款，兴业银行起诉追索贷款时，将三联商社列为共同被告。
不过三联商社强调，据公司核查，没有发现与三联家电配送公司有关的购货发票及发货记录，三联家电配送公司用上述票据向银行质押事项并未通知公司，公司也未收到兴业银行发来就该票据质押所需相关证明资料的的事前查询确认函。
根据*ST三联日前披露，由于供货商或银行起诉时将三联商社作为共同被告，导致三联商社被动涉诉承担偿还责任的案件已经有11起，涉案金额约4949万元，资金冻结余额为328万元，从公司账户划走资金442万元，公司西门店五楼房产面积3275.2平方米被法院查封。
对此孙一丁表示，“上述事件起因完全是由于前大股东三联集团利用上市公司非法贷款所致，我们将追究责任人的法律责任。”
三联集团给记者的书面回复指，“2006年12月，三联家电配送公司向兴业银行贷款4000万元，并为该笔贷款提供了非常优良的、足够的抵押物，后由于个别人的行为导致了上市公司的或有风险，目前，三联集团正在与包括兴业银行在内的有关方面积极配合，力图避免上市公司或有风险的产生。”
对此孙一丁告诉记者，“判决书下达后三联集团和三联物流没有做出任何的补救措施，导致三联商社要承担所有责任。”
生死存亡
对于三联商社目前的困境，国美派驻的管理层感到一筹莫展，孙一丁告诉记者，“三联商社今年第一季度依然出现了801万元的亏损，而且现金只有2.67亿元，如果由于法院强制冻结账户导致现金流断裂，那么上市公司最后的结果很可能是关门。”
*ST三联明确表示，鉴于本案已造成公司实际利益损失，公司将追究责任人的法律责任。其实三联商社目前的困难不仅如此，其核心门店也相继被迫关闭。
孙一丁告诉记者，“潍坊店是我们最好的店面，我们原本希望能在其店面被拍卖后再重新向新业主租赁，但是现在公司的账户已经被冻结，这些事情都要推后了。”
此外，就三联集团侵占三联商社济南西门店经营场所一事，此前三联商社曾向济南历下区法院提起了三个民事诉讼案件，按照原计划应该在 2009 年5 月12 日开庭审理，但是情况也发生了变化。
孙一丁表示，“三联集团方面又提出了程序异议，所以开庭将被推迟，目前还不清楚具体时间，但公司济南西门店的经营已经不可避免地受到影响。”
*ST三联的公告还指出，三联集团不履行重组承诺和违背与公司签订的《商标使用许可合同》的约定，利用“三联”商标在公司门店原址及附近开店，形成市场上两个“三联家电”的混乱局面，对公司正常经营造成严重的困扰。
据悉，今年“五一”期间三联集团与自然人合资的“新三联家电”在济南新开3家门店，在济南出现了两个“三联”对垒的怪现象，而且新三联还声称要联合社会资金在年内再发展100家加盟店。
孙一丁表示，“我们去年用5个多亿收购了三联商社20%左右的股权，导致国美电器出现投资损失4.5亿元，现在即使三联商社出现了资金断裂，国美也不会再输血，因为前期我们已经投入了大量资源。”
显然，三联商社已经到了生死存亡的关键时刻，今年上半年的亏损不可避免，如果无法在年内解决历史遗留问题，三联商社的退市似乎已经在逼近。
中国联通受累50万员工人事震荡 券商目标价10元
4月21日至23日,中国联通(600050)累计换手率高达15%, 4月20日以来的六个交易日涨幅达到17.35%
身陷人事旋涡而被迫蛰伏了150天,中国联通（600050.SH）开始发力,3G业务全面启动。
4月28日,中国联通发布了全新业务3G品牌“WO（沃）”,并将其定位为中国联通旗下所有业务的单一主品牌。与此同时,中国联通首次在中央电视台及各大卫视的黄金时段,推出为时60秒的新形象宣传片。
中国联通面向全业务运营模式的市场营销宣传,即日起开始启动。”就此,中国联通新闻处人士曾表示。
另外,WCDMA试商用的启动时间也确定为5月17日,中国联通将在首批55个开通3G业务的城市进行试商用的友好体验。2009年底前,中国联通将启动3G的正式商用,届时,全国284个开通3G业务的城市将全部进入正式商用阶段。
这是中国联通首次正式向外界公布3G业务开放的具体信息,也是三家运营商中最晚的一个。
50万员工人事震荡拖累联通起步
此前,中国移动以188号段与中国电信189天翼品牌在市场上已经开始较量。中国移动凭借在移动业务领域的盈利优势,率先掀起了资费大战,并通过奥运服务抢先了一步。而从去年12月开始,中国电信投入巨资推广“天翼”品牌,从请电影演员邓超做代言人到请谷歌全球副总裁大中华区总裁李开复、网易创始人兼CEO丁磊到微软大中华区总经理MSN中国总裁为其做广告,已经实现了从大众到商务阶层的全面营销练兵,并在今年3月的“两会”期间启动3G服务。
中国联通一直显得很沉默。过去一年时间里,除了推出“一卡充”业务外,联通几乎没有推出有影响力的业务产品。
“它首先要面对的是,整合中国联通和网通两家公司近50万员工的人事震荡问题。”某知情人士也告诉《理财周报》记者,“目前,中国联通的WCDMA网络拥有全球最大的手机终端群,网络最成熟,所以联通还必须确保这张全球最成熟的网络安全无事。”
中国联通董事长常小兵也曾表示:“我们与他们的网络准备时间不同,TD已经准备了,CDMA比我们快,用起来稍微方便一点,而我们大部分要新建,需要一定时间,因为网络没有准备好。”
虽然起步慢了半拍,但是资本市场却依然对中国联通青睐有加。
随着5月17日联通3G业务推出之日逼近,中国联通股票的表现可谓鹤立鸡群。即使是4月22日上证综指重挫2.94%的当天,中国联通依然以3.12%的涨幅独领风骚,当日盘中最高涨幅一度达到8.55%。
此间有数据统计,4月21日至23日的短短3天时间里,中国联通这只A股市场里的超级大盘股累计换手率高达15%,成交额达百亿以上。4月20日以来的六个交易日,中国联通股票涨幅达到17.35%。
券商目标价10元
尽管在一季度遭受了中邮、博时等基金公司的集体抛售,中国联通仍然是基金公司重仓的对象。根据指南针主力雷达数据,截至4月24日,该股九档账户（持股数1000万以上）为45.19%,对照基金一季报,该档账户分布着嘉实稳健、南方绩优成长(行情,净值,基金吧)(行情,净值,基金吧)等26只基金。
“最近确实注意到有南方的基金看好中国联通。”一位不愿透露姓名的基金公司人士告诉记者,“看好中国联通,是因为WCDMA的整个产业链相对比较完善,在国外有成熟的运作经验;特别是,WCDMA能够吸引消费者的终端比较丰富,诺基亚的支持,iphone的引进和大量原本以出口为主的国内品牌的参与等。”
安信证券在报告中表示,“联通相对中移动在手机终端上的优势至少有1年半时间,我们相信这一优势对3G用户的吸引将会在下半年充分显示出来。”
易观国际咨询部电信专家吴文钊告诉《理财周报》记者,运营商的用户类别主要包括个人用户、家庭用户和集团大客户,“从2G时代中国移动和中国电信的收益来看,个人用户带给运营商的收益最高。特别是,随着用户的高端化,联通的收入将大幅上升。”
上述基金公司人士还透露,“从我们拿到的某些券商的报告看,它们甚至把中国联通的目标价定在了9元、10元左右。从我个人而言,中国联通的目标价应该在7元左右。不可否认的是,在今年一季度,联通是让人比较悲观的。但从其公布的3月份用户数据来看,其增长是超过预期的。如果这些数据继续增长,联通的目标价也可能超过8元。”
长期投资现分歧
“时间站在联通这边,产业链也站在联通这边。”招商证券通信研究组看好中国联通的报告引起了投资者的普遍关注。“就长期投资而言,我们从电信重组以来就维持长期看好联通的观点;就短期投资而言,目前联通市净率仅为2倍,仍然是买入联通的好时机。”招商证券一位通讯行业的分析师建议。
然而,对于是否长期看好中国联通,上述基金公司人士给出了自己的观点,“不太清楚。因为不能确定中国移动和中国电信应对策略;以及中国联通会采取何种反击策略。”但他给出了业内人士普遍的质疑:管理水平落后和现金流薄弱是否会成为联通长期的瓶颈？
2008年4月,三大运营商在重组之后第一次公布了年度业绩:中国移动全年营业额达4123亿元,净利润1128亿元;中国电信深受移动对固网替代效应的影响,全年收入1868.01亿元;中国联通则出现了收入与利润的双下滑,收入1480.2亿元,剔除终止经营业务CDMA净利润275.7亿元,及小灵通资产减值、初装费等影响,中国联通持续经营业务净利润仅143.3亿元。
吴文钊认为,现金流不足和管理水平落后也是客观上中国联通几年来“沉默”的重要原因。
证监会正在审批ST东航70亿注资 能否与上航整合仍是未知数
证券日报 孙中元
ST东航 （600115.SH）正在艰难地走出困境。
4月29日， ST东航发布的一季报显示，公司实现净利润4010万元，较上年同期缩减80.98%。同时一季度东航的燃油套保摆脱了2008年超过60亿元的巨额浮亏，出现了4.22亿元的浮盈。截至3月末，公司总负债848.84亿元，比上年末增加6.35亿元，尽管获得国家70亿元注资，但其资不抵债形势依然严峻。
上周，东航董秘罗祝平就将财政部给东航集团70亿注资转注东航上市公司来和证监会沟通。就东航的融资和改革，《证券日报》记者和东航董秘罗祝平进行了对话。
证监会正在审批70亿注资
证券日报：70亿注资在证监会的审批进行如何？
罗祝平：在走程序，要回答很多很多问题，监管机构就是要调整公司治理层面很多问题，像做功课一样，因为钱拿进来股东大会通过了，政府还要给我们做功课，要我们做出改进承诺，跟美国汽车三巨头一样，
证券日报：注资会获得通过吗？
罗祝平：从上市以来12年历史角度来看，东航在97年三地上市的时候融资只有30个亿，这12年没再融资过，所以现在东航资不抵债被ST国家会出来买单。当然这中间会有东新恋，会有返航事件，会有腐败案。但12年前上市时，当时的总资产是260个亿，飞机数量是64架，现在总资产是800多个亿，当然全部都是负债了，飞机是240架。东航用从资本市场上融资的30个亿 ，实现了800亿的资产，飞机数量达到240架，解决大量人员就业。而这期间为国家缴纳的所有的税费加起来是206个亿，还收购了5家国企。这就是国企，很艰辛很无奈，
扭亏不难 解决负资产难
证券日报：东航现在最大的困难是什么呢？
罗祝平：东航现在的问题主要是资不抵债，如果国家不注资就要破产，大家都要下岗，没有钱是大事。而这个大事不解决，很多小的麻烦会来的更多。
证券日报：资不抵债会不会带来财务费用的增加等问题。
罗祝平：会很多，借钱多不是好事。
证券日报：最近一些研究报告对东航预期比较乐观，认为东航今年可以实现扭亏。
罗祝平：扭亏不难，解决负资产难。
证券日报：今年一季度已经开始盈利了，但是净利润同比还是下降了很多，这是为什么？
罗祝平：今年还有个特殊情况，国际航线还不好，流感压抑人们旅游。但是国内恢复的非常好，国内客运量涨18%，国际跌18%。目前最新数据东航的国内业务是65%，国际占35%。
降薪还在进行中
证券日报：东航去年开始的降薪还在执行吗？裁员呢？
罗祝平：降薪还在执行，裁员的事情，国家有规定不能裁的，今年裁的不多进的也不多。
证券日报：去年出来的年报看，现在越大的航空公司亏损越多，小公司反到亏的少，为什么？
罗祝平：小的公司也难，他们飞机少会有周转问题，旅客会斥责。特别现在民营航空生存很艰难，人们会说国家给东航南航注资，却不管民营航空，其实民营航空可以找它的股东要钱，要有这种股东概念，国家如果注资就会改变企业性质。航空业本身不赚钱，所以民营企业家做航空公司很了不起，是在为大众谋福利，但现在他们都撑不住了，都非常难。
东航能否与上航整合是未知数
证券日报：中国国航在争夺上海市场上已经有所行动，会对东航有冲击吗？
罗祝平：会有的，但他们不知道一个事实，这是个误判，实际上上海市场这几年吞吐量已经赶不上北京，饱和以后增长的空间越来越小，第二上海的市场受金融危机影响更大，因为它很开放；而北京因为政府要加快发展，人们都跑步前进。他们（国航）来抢只能是两败俱伤，因为东航在这里，更多的投资放在哪里？
证券日报：国航的介入会推动东航和上航的合并吗？
罗祝平：现在不是有报道认为东航和上航都ST了，整合是“弱弱联合”，另外有人指出从文化方面讲上航应该更接近国航。
信心重要，黄金也重要
证券日报：东航对国内航空业的趋势怎么判断？
罗祝平：这波危机中很多民企非常艰难，三大航格局还是不会变的。长期来看航空业最后还是大众交通工具，还会打折竞价，还是提高不了服务质量。因为中国人缺少一种服务观念，而像英国人就不同，他们的绅士文化背后有根深蒂固的服务文化。大家有机会可以坐新航感受一下，他们真的就是服务至上旅客至上。
证券日报：刘绍勇和马须伦来到东航后，外界感动东航内部变化很大，员工士气也较高涨。东航现在着力解决什么问题？
罗祝平：东航的危机就是解决净资产，没有净资产就非常脆弱，所以刘（绍勇）总讲黄金也很重要，光有信心不够的。如果未来几年东航不解决资不抵债的问题，就是退市和破产。
