经济危机对高端烈酒的冲击，正引爆潜在的大规模行业整合。
“中价与奢华烈酒品牌，可能会是消费者减少支出的最大受害者。”调研公司Euromonitor与just-drinks在今年2月判断，在景气时期偶然选择购买高端品牌的消费者，心态会更加保守，重新转向价格更低的烈酒品牌。在行业震荡的背景下，这两家机构预言，与2008年大量行业并购相比，2009年的烈酒市场，将“更安静，但更耐人寻味”。
今年的并购主角，在两个月后浮出水面。4月底，包括金融时报、彭博社在内的媒体均报道，全球最大的奢侈品集团LVMH，欲将其酒业实体酩悦轩尼诗的控股权，售予对手兼伙伴帝亚吉欧。
透过公关公司过滤掉所有关于并购的问题后，酩悦轩尼诗旗下的轩尼诗主席兼CEO Bernard Peillon接受了本报专访。他承认，当前消费者对品牌变得更为挑剔。“当经济步入艰难时势，消费者会关注商品的‘有形价值’，以此保存他们所消费的现金价值。就好比伦敦金融城的餐馆，在经济繁荣时，他们的数量多不胜数。当经济步入寒冬，大量餐馆会关门；而当冬天过去，仍然开业的餐馆就胜出了。”
Euromonitor与just-drinks此前预测，保乐力加在去年巨资收购了瑞典威士忌酒商V&S后，今年会谋求出售旗下部分品牌，以降低杠杆比率。事实上，保乐力加在4月初的确承认准备把波旁酒品牌Wild Turkey作价5.75亿美元出售。这印证了高端烈酒短期的不明朗前景。但Peillon声称，轩尼诗无暇顾及对手的做法。
“再打个比喻，我很喜欢滑雪，而在滑雪的时候，如果处于领先的位置，我根本就无暇顾及还在后面的对手到底滑得怎么样。”
他表示，在当前的经济环境下，“亚太市场仍然表现强劲，即使是欧洲市场，也只是略显疲软罢了”。其次，其产品线足够多元，当经济危机来临，顾客会发现，还有其他相对便宜的轩尼诗干邑可供选择。
但LVMH在4月22日公布的一季报显示，酒业正在拖累这一奢侈品集团的业绩。季度内葡萄酒与烈酒的销售大幅下跌了22％，与同样疲软的腕表及珠宝业务一道，令LVMH季度内的整体销售下跌了7％。尽管当天否认与帝亚吉欧进行并购商谈，但市场显然没有完全相信LVMH的澄清。
“烈酒业务在今年将面临显著的渠道变更。”Euromonitor与just-drinks表示，随着经济变差，消费者日益取向从零售渠道购买高端烈酒，而非传统上销量更大、利润更高的餐饮渠道。业界更指出，中国餐饮渠道的烈酒销售量是零售渠道的四倍，作为轩尼诗最大的市场，中国烈酒渠道的变更可能影响其利润。
“我得强调，对于轩尼诗在中国的市场情况而言，餐饮渠道的消费额并没有占比这么高，事实上，我们在零售渠道的销售量更大。从全球看，餐饮渠道的烈酒消费都肯定受到了打击，但同时我们也在中国等市场看到独立酒庄的兴起，这些独立酒庄提升了零售渠道的销量。”Peillon解释称，一切仍然安好。
这触发了另一种解读。汇丰银行的分析师Antoine Belge相信，关于酩悦轩尼诗的卖盘，是有人刻意释放烟雾弹。其认为，更可能的情况是，帝亚吉欧将其在酩悦中的少数股权，售予LVMH，以进行其他交易。帝亚吉欧在此前数年，一直被传言打算收购拥有人头马品牌的Rémy Cointreau，但随着后者签署了一系列在核心市场的分销协议，维持独立的意愿表露无遗，Euromonitor与just-drinks猜测帝亚吉欧或许会寻找其他目标。
