一、四月行情回顾
大连玉米从去年底开始的V形反转上涨走势，在本月（4月）终显疲态，开始进入调整期，表现为震荡下行走势。主要原因是玉米临时收储将在本月底结束，市场预计将在5月开始国储拍卖。主力合约C909，4月1日开盘在1699，4月30日收盘在1670，本月的高低点分别为1706和1645。美国CBOT玉米在去年12月探底反弹后，一直围绕400作震荡盘整走势。本月（4月）振幅更加趋窄，在417.4—370.0之间作窄幅震荡走势，4月1日开盘在411.4，4月30日收盘在403.4。影响本月美玉米走势的主要因素除了美国经济数据和原油市场外，主要是投资者开始把目光聚焦至美国玉米播种进度及玉米种植带天气上来。
二、本月重要消息
1、中国物流与采购联合会2日发布的数据显示，3月全国制造业采购经理指数(PMI)为52.4%，高于上月3.4个百分点。该指数从2008年12月起连续4个月回升，今年3月上升到标志经济收缩与扩张的临界点50%的上方。
2、4月13日，山西省省政府为稳定玉米生产，提高粮农种植玉米的积极性，决定推出玉米最低收购价政策，最低收购价定为每500克0.75元。
3、国务院总理温家宝22日主持召开国务院常务会议，研究部署当前应对国际金融危机、稳定农业发展促进农民增收的政策措施，会议要求重点采取八项措施。
4、世界卫生组织25日发出3级警告说，墨西哥和美国发生的猪流感疫情已构成具有国际影响的公共卫生紧急事态。29日，疫情升级为5级。30日，世界卫生组织宣布，不再使用“猪流感”一词指代当前疫情，而开始使用“甲型H1N1流感”一词。
三、基本面分析
（一）利多因素
1、经济衰退的最坏阶段即将过去
此次爆发的全球性危机使各国经济备受打击，但本月公布的部分经济数据已经开始出现改善，显示也许最糟糕的时刻已经即将过去。首先，据最新公布的数据显示，美国4月消费者信心指数从3月的57.3回升至61.9，而此前经济学家平均预期该指数为59.0；当月前景预期指数从3月的53.5回升至58.9，目前状况指数也从63.3回升至66.6；美国商务部4月29日公布的第一季国内生产总值(GDP)环比年率初值为下降6.1%，幅度远大于市场预估为萎缩4.9%。但该报告中透露出滑坡可能很快放缓的些许曙光，其中消费者支出上扬2.2%，库存则大幅减少，暗示企业待售商品库存已有削减。其次，欧元区16国的数据显示，消费者及产业界4月的乐观程度高于预期，为经济可能接近谷底再添佐证。而国内，据国家统计局本月公布的一系列数据也显示中国经济开始好转，如全国企业景气调查结果显示，一季度全国企业景气指数为105.6，与上季度相比回落1.4点，但降幅明显收窄(去年四季度比三季度回落21.6点)。再次，反映全球经济衰退的最糟糕阶段即将过去的重要晴雨表即全球股市在本月不断走好，道指本月也重返8000点，并在此点位走稳。
2、政策仍旧支持农产品价格
本月22日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，研究部署当前应对国际金融危机、稳定农业发展促进农民增收的政策措施。会议强调，必须进一步采取针对性更强、更有力的举措，保护农民生产积极性，稳定农业发展，促进农民增收。会议要求当前要重点采取八项措施。其中与玉米市场有关的措施就有：1、促进畜牧业稳定发展。中央安排30亿元建设投资，支持生猪和奶牛标准化规模养殖小区建设；加强动物疫病防控；适时启动调控措施，防止生猪价格过度下跌。2、支持农产品加工和龙头企业发展。完善政策，提高玉米深加工企业开工率。
3、美国农业部（USDA）报告利好国际玉米市场
首先，USDA报告显示，2009年度，美国玉米播种面积预计为8499万英亩，而去年为8600万英亩。其次，据美国农业部4月9日公布的4月供需报告显示，美国2008/2009年度玉米年末库存预估为17亿蒲式耳，3月预估为17.40亿蒲式耳；全球玉米供需数据同样利好，玉米期末库存从上月的1.4462亿吨下调到1.433亿吨。
4、美玉米种植缓慢
美国玉米种植带由于多雨天气影响，播种进度已经明显落后于正常，据华盛顿4月27日消息，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布，截至4月26日当周，美国玉米种植率为22%，而五年均值为28%。加之气象机构预报称，五月初还有更多降雨机会。玉米播种延后可能导致部分农民转种大豆(资讯,行情)，特别是在玉米种植带南部，如密苏里州南部地区的农户正考虑转种事宜。
（二）利空因素
1、甲型H1N1流感给世界经济带来不确定性
世界卫生组织29日晚在日内瓦召开紧急会议后宣布，将全球流感大流行警告级别提升至五级。30日又宣布，从当日起，该组织不再使用“猪流感”一词指代当前疫情，而开始使用“甲型H1N1流感”一词。
由于联合国粮农组织首席兽医官约瑟夫•多梅内奇(JosephDomenech)表示：没有证据显示食物链受到威胁，目前这是一场人类危机而非动物危机。有鉴于此，农产品市场的恐慌跌势止住。但疫情的爆发使得投资者对全球经济恢复的信心又遭受重创，市场担心，目前疫情的蔓延会使世界经济雪上加霜。现在墨西哥的实体经济已经受到了疫情影响，美国也已受到流感疫情的威胁，目前美国仍处在现实性影响与恐慌性影响之间，如果这种疫情持续向美国蔓延，其刚有经济缓和的积极迹象将又受重创，那么对于其他国家的影响也不可估量。而且多个国家因流感爆发而禁止猪肉进口，市场预期贸易保护主义将因此进一步抬头，从而冲击本已疲弱不堪的全球贸易，截至目前，中国等许多国家均已对相关肉类产品的进出口进行部分限制。据世卫组织最新公布数据，甲型H1N1流感流感疫情正呈现扩散势头，18个国家已有确诊病例，这使得全球经济形势又添变数。
2、原油市场疲软
国际能源署(IEA)在其最新的月度报告中，作出了今年以来最大的一次石油需求预期下调。从今年1月至4月，IEA对2009年全球石油需求的预期节节下滑，分别为-43万桶/日，-100万桶/日，-120万桶/日以及刚刚于上周末公布的-240万桶/日。IEA大幅调低今年原油需求的主要原因是，全球最大的石油消费国美国的能源需求疲软；另外一直以来被认为是全球能源引擎的中国及其他新兴市场也已经开始出现下滑迹象。
3、美汽车工业将使美经济承压
美国通用汽车公司27日公布重组方案，包括以债转股方式大幅削减债务、在明年底前裁减2.1万名美国工人，并逐步放弃庞蒂克等经典品牌。不过，由于条件所限，这一大规模重组方案能否被各方接受难以预料，通用最终申请破产保护的可能性仍然很大。美国媒体则认为，一旦通用汽车公司破产，其对美国经济和股市的影响极大。另据外电最新消息，美国总统奥巴马宣布，克莱斯勒将于美国时间4月30日(周四)正式破产。其将由美国政府和菲亚特接手。根据美国破产法第11章(Chapter11)的破产程序，克莱斯勒将申请破产保护。
4、国内玉米种植面积将增
5月份，国内玉米将进入播种期。由于国家对东北地区采取的玉米临时储备政策使当地玉米现货价格已经达到甚至超过国家政策性收购价格的水平，相比于大豆市场，农民的种粮收益较为明显。因此，今年东北地区农民选择种植玉米的意愿较强。在黑龙江省粮食局、哈尔滨国家粮食交易中心主办的“2009年春季粮食市场形势座谈会”上，省农委有关专家就预计黑龙江省玉米播种面积将达到5600万亩，较上年增加129万亩，增幅2.36%。
5、发改委预计粮价走势仍将以低位振荡为主
本月23日，国家发改委在其官方网站发布“一季度国际粮价情况及后期走势分析”报告预测，全球经济仍未见底，国际粮价调整期尚未结束，预计粮价走势仍将以低位振荡为主。发改委表示，国际粮价一季度低位运行，除受全球粮食市场供需关系失衡等因素的影响外，粮价自身周期性运行规律也使其在技术上具有调整的需求。报告指出，玉米产需关系逆转，价格走势趋弱。虽然2008~2009年度世界玉米产量预计下降0.74%到7.87亿吨，但是今年以来国际油价仍在低位运行，全球玉米需求下降，后期国际玉米价格的走势也将趋弱。
6、玉米需求依然不振
目前，国内深加工企业和饲料企业对玉米需求均维持弱势，这加剧了后期玉米大量积压的风险。在4月10日北京召开的中国粮油市场展望会上，国家粮油信息中心披露了2008/09年度国内玉米市场的相关信息。国家粮油信息中心预计，2008年国内玉米产量16550万吨，比上年增产1320万吨，增幅8.7%。本年度玉米市场供求中最大的问题是玉米消费增幅减缓，增产压力增加。
饲料消费方面，4月21日，据农业部农产品批发市场信息网监测，截至4月19日，国内猪肉价格已连续11周下跌，比下跌前低23.05%。自春节消费高峰后，活猪价格连续下降2个月，累计下降13.3％。预计随着夏季的来临，猪肉价格低迷还将持续一段时间。作为玉米主要消费方的国内生猪养殖市场受到国内生猪市场价格走低的影响，严重打压了国内生猪补栏量。
玉米深加工方面，由于国家巨量收储使玉米现货价格不断上涨，导致深加工企业收购成本也随之提高，加之下游需求疲弱，深加工企业利润空间不断被压缩，开工率自春节后始终维持在低水平。尽管4月22日的国务院常务会议中，提到支持农产品加工和龙头企业发展、完善政策、提升玉米深加工企业开工率，但效果如何还有待于日后验证。
四、技术分析
大连玉米（0909）合约，在1650-1720区间已盘整2月有余，图形显示均线纠缠、量能萎缩。在供需没有出现明显失衡的情况下，加之周边市场趋势不明，预计这种横向走势仍将持续一段时间。关注1700一带的压力，预计还将围绕1680作震荡走势。
CBOT玉米（07）合约，图形显示有止跌企稳迹象，期价走出探底回升之势。预计后市期价短期还将围绕400震荡，等待突破方向。
五、后市展望
随着4月底玉米收储的结束，市场预计国家将在5月份进行收储玉米的拍卖，政策一直强调顺价销售原则，市场各方对价格也作出不同的猜测，观望气氛浓厚。由于国内玉米现货粮源绝大多数掌握在国家手中，因此5月份国内玉米走势将受国储拍卖价格和拍卖量左右。
国际玉米，各种因素导致的经济形势不确定性会继续影响市场走势。但由于天气因素近期不利于玉米种植，美国玉米种植步伐缓慢，预计玉米走势还将呈现窄幅波动态势，价格围绕400美分整数关口上下波动。
