事实上,生猪规模化养殖成本高,疫情控制风险较大,长期来看对于企业盈利能力的增加不一定明显。但是此前猪价的波动增强了企业控制上游原料的意愿,双汇认为向上游扩展有利于控制系统性风险。
高盛的产业链图谋
尽管扩张方式有所不同,但其背后都有外资投行的身影。双汇以前的控股大股东是高盛旗下的罗特克斯有限公司,合计持有超过51%的外资法人股。2006年高盛通过旗下的罗特克斯公司以20.1亿人民币的价格收购了100%股权,间接控股上市公司双汇发展35.72%的股权,随后罗特克斯又以5.6亿的价格收购了漯河海宇持有的双汇发展25%股权。2007年,双汇公告高盛策略投资将其在罗特克斯中持有的5%的股份转让给鼎晖Shine持有,后者在罗特克斯中的股份比例由49%变更为54%,成为双汇集团的控股大股东。此外,高盛还是雨润的外资股东之一。参股雨润和控制双汇,进入行业前三强企业,而且是彼此有竞争关系的企业,使得高盛成为国内肉类加工市场上的“巨无霸”。此外,鼎晖通过托特克斯持股双汇之时也持有雨润3.5%的股权。
在中国,养猪和屠宰行业有着行业分散、集中度低的特点,正如郎咸平所分析,如今是整条产业链的竞争,养猪后面还有加工、产品的设计、包装,还有物流。所以高盛不可能去养猪,它一定是收购整条“6+1”的产业链,因为利润最大是6,而不是1.而行业分散的特点决定了高盛只要控制养猪的5%,就取得定价权了。高盛等显然正利用猪价的轮回更深入地介入整个链条,增强话语权。