近期，油脂市场低位震荡，但棕榈油(5048,0.00,0.00%,吧)显现出偏强运行的趋势。
一、国际油脂市场受原油带跌影响减弱
原油下破50美元后，生物燃料概念形成的联动影响相对弱化，对植物油影响力趋弱。而近期美豆在南美天气不利大豆(3291,4.00,0.12%,吧)生长，出口需求(尤其是来自中国的买盘)强劲，走出一波强劲反弹，而美豆油(6048,-32.00,-0.53%,吧)也在美豆的强势带动下趋稳，给国际油脂市场带来稳定因素。
二、棕榈油基本面略有变化
1、生产高峰期当过，天气增添变数
棕榈油生产高峰将过，而12月初的暴雨可能会对12月的产量形成影响
2、棕榈油出口强劲
市场此前预期12月出口将达到135万吨的高峰，主要原因是印度进口非常强劲。这是因为，印度国内贸易商担心将开征毛棕油进口关税(此前税率为0)，因此加快进口步伐。而中国由于双节备货，食品加工需求提升，进口也略有增长，预期由上月的35万吨增至42万吨左右。马来西亚棕榈油出口保持强劲走势，据最新船运调查机构的数据，12月1-25日出口量已经达到134万吨，这使市场预期12月月度出口数量可能达到创纪录的150万吨高位，对期货市场走势形成提振。这将使本月期末库存压力大幅下降。
三、影响棕榈油走势的不确定性因素
1、原油弱势格局如果保持，将限制油脂整体的反弹高度
目前原油跌至35美元附近，虽然近期对油脂市场影响偏弱，但如果其保持持续弱势将会对油脂形成掣肘之力。
2、美豆关键位置走势面临选择
美豆升至900美分附近，是涨是回调仍有不确定性。由于近期国内进口美豆出现一些负面报道，加上节前备货结束，可能会使中国进口步伐逐渐走缓，对美豆的上涨持续推动力可能减弱。
3、本月印度出口量增加，下月出口强势量将减弱
一量印度对于毛棕榈油出口关税政策明朗化，这种加紧采购的步伐料减缓。本月创纪录的高出口量可能是以透支下月采购为代价。
4、中国国内库存保持30万吨以上水平，库存量仍较大，但由于货源相对集中、贸易商稳价跟盘，如果外盘不支持，库存压力将会重新显示。
总之，棕榈油近期偏强格局延续，但在基本面多空交织，技术面面临2个月震荡区间上沿及60日均线压力之下能否突破仍待观望。多单谨慎持有。
