王老吉国内外商标分别由广药集团和香港王老吉国际有限公司持有。广药集团又为广州市政府全资拥有。
上世纪90年代，王老吉销售情况并不好，广药集团另有潘高寿、陈李济等凉茶品牌，王老吉是最小的品牌。1995年，广药集团将红罐王老吉商标授权给香港鸿道集团，有效期是自1997年之后的15年，后者专门成立香港加多宝集团，以运作王老吉品牌。
广药王老吉市场总监贺庆曾表示，当时整个广药集团的核心竞争力在药品这一块，饮料方面倾注精力比较少。但对于外界关注的租借协议内容和条款，贺庆表示，“历史久远，无从查证”。
李志起认为，2005年，广药王老吉与香港同兴药业签约组建合资公司后，王老吉品牌的发展陷入复杂的四方博弈局面。
2003年，在加多宝强大的广告拉动之下，伴随“怕上火喝王老吉”的广告语，红色罐装王老吉迅速打开市场，2003年红罐王老吉的销售额由2002年的1亿多元猛增至6亿元，并冲出广东；2004年，全年销量突破10亿元；2007年销量更是高达80亿元。
广药的绿色利乐包王老吉虽说借力加多宝实现了销售的大幅增长，但二者之间关系并不融洽。加多宝方面一直在争取更大的市场份额，而广药王老吉也不甘心只得到加多宝利润的零头。
李志起指出，由于二者存在着利益冲突，由一个相对的第三方，比如百事可乐出面整合很容易。广药集团此举的用意也极有可能是引入百事可乐来制衡加多宝。
东方艾格分析师陈静认为，若广药王老吉和百事可乐联合，将对加多宝造成极大威胁。
不过，陈静指出，行业内对外资介入凉茶业并不看好，外资介入鲜有成功，像可口可乐推出的植物性饮料茶研工坊匆匆退市就是一个先例。她指出，凉茶是土生土长的中国区域性传统饮料，外国企业在对这类企业的管理、营销等整合方面经验不足。
大象的游戏
据熟悉广药王老吉的成美营销顾问公司总经理耿一诚介绍，2004年，广药王老吉饮料的销售额为8000多万元；2007年达到7.1亿；而2008年，他预计数额约为13亿-15亿元。
2007年，加多宝王老吉销量超越可口可乐，成为国内罐装饮料市场销售额第一名，创造了中国饮料行业的奇迹。从2002年的1.8亿到2007年的80多亿，它的增长幅度超过了40倍。即便是可口可乐、百事可乐这样的巨头，面对王老吉这样的骄人业绩也不能不眼红。
王老吉的崛起，带动了整个广东凉茶行业的迅猛增长，甚至可以说，草本饮料的成群出现也与红罐王老吉的成功密不可分。广东省食品行业协会会长张俊修曾对媒体表示：“2007年广东省凉茶饮料销量突破500万吨，预计到2010年就可以超过可口可乐在全球的销量。”
此前，可口可乐和加多宝王老吉有过接触。汇源果汁陷落之后，王老吉便成了香饽饽。中国饮料行业洗牌加快，发展成寡头垄断，李志起说，“饮料行业会变成‘大象’之间的游戏”。可以想见，当汇源果汁、王老吉这类饮料细分市场龙头被并购之后，可口可乐、百事可乐、统一、康师傅、娃哈哈这五家企业将构成诸侯争霸格局。记者 李 辉
