从1996年开始至2007年,我国每年从国外进口大豆的数量,呈逐年递增的趋势。从数据上看,2003年中国进口大豆达到2074万吨,这一年国内大豆进口量首次超过国内产量。同时来自美国农业部的资料显示,2002-2003年度中国大豆的进口数量,首次超过欧盟跃居世界第一。2004年是2022万吨、2005年是2659万吨、2006年则为2826万吨。2007年,我国大豆进口量高达3082万吨,比2000年的1042万吨增加1.95倍,年均增长了16.7%。中国是世界上最大的大豆进口国,而且未来国内大豆仍存较大的供给缺口。我们得出,大豆进口量的递增直接反应我国大豆需求的旺盛。 因此,长期来看,我们认为,中国对大豆的需求将延续递增走势,直到中国人口增长出现拐点。
我国大豆的库存一直保持低位,大豆的总供给的增加实质上是由于进口数量的增加所致,大豆是所有粮食作物中对进口有依赖性的品种。我们认为,在国外ABCD四大粮食资本集团已经控制中国大豆85%的贸易额的背景下,大豆要想短时间的获得突破有困难。不过,幸好国家已经认识到问题的严重性,国家发改委不久前出台《关于大豆加工企业发展指导性意见》,已经表明,中国希望通过自己的方式扭转大豆产业的窘境。我们乐见国家将采取确实有效的措施来解决大豆自给的问题。
综合来看,短期内,大豆市场更多受到金融危机和原油价格波动的影响,自身供求基本左右行情已经退居第二位置,因此建议投资者更多地关注金融危机事态的发展,同时密切掌握基本面数据,进行全面衡量。从长期来看,我们认为,我国大豆价格将受我国大豆供需平衡情况制约,特别是大豆进口量。