国庆假日休市期间，CBOT大豆(3834,-201.00,-4.98%,吧)期货价格不断下跌，上周周一开盘价为1159.40美分/蒲式耳，至周五收盘时已经跌到1009.40美分/蒲式耳的低位，单周下跌150美分/蒲式耳，跌幅为12.94%。受外盘指引，预计本周国内大豆期货价格将有较大幅度的下跌。只所以在大豆期货价格已经很低的时候依旧出现较大的下跌趋势，主要因为目前的消息大多是利空的。
大豆丰收再即，打压大豆价格
供求关系的变化永远是影响价格趋势的最基本的因素。目前，部分大豆已经收割，剩余的也将在本月收割完毕。早期霜冻带来减产的可能性也不是很大了。在种植面积大幅增加的情况下，今年大豆增产基本已成定局。新豆的集中上市势必会形成短期的卖方压力，打压大豆期货价格。
美国农业部公布的9月份的月度供需报告的数据也显示，2008/2009年度大豆的产量远高于2007/2008年度。预计2008/2009年度美国大豆产量为29.34亿蒲式耳，比2007/2008年度25.85亿蒲式耳预期增加了3.49亿蒲式耳；阿根廷产量为5050万吨，相比2007 /2008年度的4650万吨增加了400万；巴西产量为6250万吨，相比2007/2008年度增加了150万顿。而且今年中国的大豆产量也是增产。据国家粮食信息中心的最新数据显示，2008/2009年度，我国大豆种植面积为965万公顷，比上一年度增加了10.92%。受惠于种植面积的增加和良好的天气状况，国内大豆的增产基本以成定局。可以说今年大豆的供给是相对充足的，这将极大地改善了供给状况，再加上市场的需求低迷，从基本面上奠定了大豆的弱势行情。
美元升值引起大豆期货价格下跌
因次贷危机日益严重，美国大量的金融机构纷纷倒闭，整个金融市场面临着严重的威胁。与此同时，美国政府的救市力度也在不断的增加。10月3日，美国总统布什签署了总额7000亿美元的金融救助计划，这也是自经济大萧条以来美国政府最大规模的金融市场干预计划。当天早些时候，美国众议院通过了该救助计划。如此大规模的救市虽然不一定能从根本上解决次贷危机的问题，但却给市场注入了大量的资金，增强了市场的流动性。而且也在很大程度上增强了人们的信心，受此利好消息的影响，美元指数近期大幅上涨。由于大豆价格变化和美元走势有着较强的负相关性，美元指数的不断升高势必会引起大豆期货价格的下跌。
原油价格下跌支持大豆跌势
由于原油用途的广泛性和规模的庞大性，使得原油价格的变化对大多数商品的走势都有着很大的影响，大豆也不例外，通过对近几年数据的分析发现，大豆价格走势和原油有很强的正相关性，无论是变化时间和涨跌的幅度都非常接近。
原油对大豆的影响主要有三个方面：一是原油价格影响大豆的种植成本，主要表现在种子、化肥、农药的费用上；二是原油对运输成本的影响，由于中国大豆对国外的依赖性很强，大量大豆需要海上运输，油费在运输成本中占的比例很高，因此，原油价格的变化对大豆的运输成本影响很大；三是原油价格影响大豆的需求，大豆有着很强的能源替代属性，原油价格的下跌势必会减少生物能源的需求，进而压制大豆的工业需求量。近期原油价格跌幅不小，大豆价格也难免跟着下跌。
后市预测和操作建议
综上所述，目前大豆基本面还是偏空的，利多的消息不是很多，大豆期货依旧保持弱势。由于上周CBOT大豆期货跌幅较大，预计本周国内大豆将会出现一定幅度的跌势。不过，由于美国次贷危机影响很大，整个经济环境变幻莫测，大豆期货的价格在下跌的同时也面临着较多的变数，不能不防，建议短线做空为主。
