期货破局：持仓监管、交割库限制
目前的油脂期货市场，因为有国际粮商的身影，投资者入场也更加谨慎，以大豆期货为例，市场上传统的一些大的投资者正在逐渐淡出市场。
笔者上文已经分析过豆油期货难以活跃的原因，熟悉大豆期货的投资者不难发现，近期大连豆类期货呈现空头一边倒的特征，国内大豆期货总是在引领CBOT大豆期货的跌势，这种不正常的市场现象，源于市场投资者对于外资坐拥“雄厚资本、巨量现货”的恐惧，国际粮商大笔资金建头寸，还有30亿美元的资金去抢购交割“期货豆”，试问谁还敢做多与之对垒？
笔者认为，为了提高市场机构的参与度，为投资者营造一个公平的投资环境，期货监管机构应该加强对持仓报告的约束与限制。建议油脂期货实行外商头寸持仓报告制度，定期公布市场非正常头寸，提高期货市场参与透明度，防止油脂期货被人为操纵，为内资油厂营造公平的投资环境。
另外，对于将外资油厂设立为“期货交割库”行为，笔者认为应当审慎决定。大商所网站显示，现有的24家豆粕交割厂库中，11家具有外资背景，23家豆油交割库中(含厂库)，13家具有外资背景。国际粮商都身兼原料供应、国际贸易、加工生产等多重身份，只要大豆能够卖出、产品能销售，其利润就实现，因此一定程度上，期货交割库成为其销售产品、兑现利润的渠道。因此，笔者建议期货交易所在选定期货交割库时，应该审慎为之，避免集原料供应、产品加工、交割仓库等优势于一身的国际粮商的交割库出现。
只要我们政府、企业、期货市场通力合作，充分落实政策法规的约束管制、发挥内资企业互补的优势、加强市场监管力度，三军齐而并进，民族的大豆产业，一定能坚持到底、重新振兴，我国的油脂行业也将会赢得相对独立的地位。（第一财经日报）
