针对昨天伊利股份发布的预亏公告，引起市场恐慌，其实这是虚惊一场，按伊利2007年的实际经营表现推断，实际经营业绩很可能会超过2006年的17%多的业绩增长。这样的虚惊，导致很多不了解专业知识的股民盲目抛售具有长期投资价值的伊利股份。
事实上，计入成本的期权公允价值只是一个会计符号，只是让财务报表不好看了，实际上并不影响现金流、不影响股东权益，不影响公司价值，更不影响公司实际经营业绩，对股东、对公司没有任何损失。
从大的基本面来看，2007年下半年开始，原奶价格开始上涨，2008年原奶价格有可能达到3元/公斤。从国家政策来看，乳业八条政策的出台，政策向上游养殖环节倾斜的目的很明显。因此，走高端路线，大力开发高附加值、高技术含量的乳品成为乳品企业的必然选择。而伊利在去年开始，新品开发速度和力度非常大，据2007年半年报显示，伊利集团旗下高附加值、高科技含量的产品业已超过业务总额的40%，成功实施产品结构的战略升级，成为国内第一家与国际接轨的乳品公司，其冷饮销售收入为17.32亿元，同比增长24.79%。奶粉及奶制品实现营业收入12.96亿元，同比增长32.73%，以"金典"系列产品为首的中高端产品更比去年同期增长17倍，成为中国乳业的顶级明星产品。
2008年1月份，伊利优品佳人优酪乳、金领冠等新品问世。2008年伊利新品投放市场的力度还在加大。伊利高端产品战略将为公司实现业绩达标，实现较高增长发挥重要作用和有力的保障。 专业人士认为，中国经济将经历2008年过渡期，2009年后扩大内需保持经济增长的模式将逐步成型，乳品消费水平将得到较大提升，减税等利好因素将使伊利将迎来更好的发展机遇。
而被部分股民认为的股权激励摊销所带来的“负面”效应，其实是一种误读。目前，大部分证券机构对伊利股份都保持肯定倾向。招商证券在1月31日伊利发布预亏公告后仍然维持“强烈推荐”投资评级；中信建投2月1日维持伊利“增持”评级。
事实上，股权激励的最大优点是将企业价值作为经营者个人收入的一个变量，通过让经营者获得公司股权，从而给予经营者一定的经济权利，使他们能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险，从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务，并实现股东和经营者之间的共赢。据有关资料显示，目前全球排名前500家的工业企业中，有接近90%的企业对经营者实施了股权激励制度。在美国的上市公司中，也有9成实行了股票期权计划。
股权激励对于正在飞快发展的国内企业，尤其集中了社会优质资源的上市公司，有着积极的促进作用。以伊利股份为例，其实施的股票期权计划根本不是有人以为的给管理层股票或现金，而只是给了39名管理层一个将来可以购买伊利股票的权利，这39名管理层又把这种权力分给了伊利的生产、销售、市场等的400多个核心骨干这些被激励的对象。现在及短期内不会得到任何利益。
股票期权在行权时，必须先用大量资金按照行权价购买股票，而且购买后也不能卖出，只能长期持有，死死地把管理层和公司捆在一起，管理层只有不断地将公司经营好才能在未来获得因公司发展带来的股价升值收益，否则，不但得不到收益，可能连大量的借款也还不起。
因此，在实施股权激励之后，将促进企业的健康长远发展，对投资者而言，而作为投资者，则要把目光放长远，关注企业长期投资价值。
