近期，国内玉米市场行情受新粮上市、禽流感疫情影响有所下跌，但市场价格的跌幅却较弱， 主要原因在于基本面依然看多，对市场行情起到支撑，因此就需要我们对国内玉米市场基本面有一 个深入的认识，毕竟供需关系是国内玉米市场走势的关键，具体分析如下：
一、国内玉米产量与上年基本持平
根据美国农业部报告显示，2005/2006市场年度玉米产量达到1.26亿吨，期初库存量为3640万 吨。加上国家发改委发布的进口关税配额数量720万吨，预计2005/2006年度玉米总供给为16960万 吨。由于我国玉米主产区主要集中在东北、华北和西南三大产区。了解三大玉米产区的情况就显得 尤为重要。
(一)东北地区玉米供给持续增长
根据各地农业部门的统计，今年吉林省玉米总产量将达到1900万吨以上，同比增加5%；黑龙江省 玉米产量在1400万吨左右，与上年同期基本持平；辽宁省玉米产量将维持在去年1352.1万吨的水平； 内蒙古该区玉米产量为1050万吨，增长10.8%。东北三省加内蒙古地区玉米产量将会达到5700万吨左 右。东北地区年玉米调出量占全国玉米总调出量的60%左右，是玉米黄金带三大产区中商品化率最高 的地区。所以，东北地区新玉米的产量和收购价格将决定全国玉米价格的走势。
(二)华北地区玉米供给不容乐观
受天气状况影响，今年华北地区玉米生产情况并不理想，根据统计，山东省玉米夏播面积比去 年增加50万亩达到3550万亩，但是前期受涝灾的影响，预计产量将和去年持平，为1500万吨左右； 预计河北省玉米总产量234亿斤，同比增加0.86%；河南和山西由于受到灾害天气的影响，产量不如预 期，两省总计1560万吨左右。华北地区的玉米商品化率不高，除山东省之外，其他省份玉米主要用 途是食用和种用。从预测数据来看，今年华北地区玉米供给情况不容乐观，在市场消费水平不断增 长的情况下，当地库存消耗进度将会缩减，对于未来市场行情将起到影响。
(三)西南地区玉米供给保持稳定
除东北、华北两大玉米主产区外，西南地区也有少量的玉米产出，该地区包括四川、贵州、广 西和云南全省，湖北和湖南西部。该地区90%的土地分布于丘陵山区和高原地带，自然的原因导致玉 米产量较低，鉴于自然条件的限制，该地区玉米播种面积稳定在450万公顷左右，单位面积产量3.79 吨。推算西南地区的产量为1705万吨左右。总体而言，西南地区玉米供给要依靠其他产区流入，对 市场的影响偏弱。
(四)库存数量将进一步下降
最近5年来，我国玉米库存数量一直在下降，联合国粮农组织在1974年提出了粮食安全库存系数 的概念，即安全的库存量为次年消费量的17%-18%。预计我国2005/2006年度的消费量为1.34亿吨， 照此标准，安全库存量为2412万吨左右。USDA的报告声称2005/2006年度中国玉米期末库存为2660 万吨，已经非常接近安全库存的底限，这种情况下预计国储将会加大采购力度，市场可流通数量势 必减少，对于市场行情将会起到促进作用。
二、玉米深加工发展使供需缺口进一步扩大
由于受生产水平，气候条件的限制，我国短时间内通过产粮提高玉米供给能力的希望不大，但 是玉米需求却是以迅猛的速度在发展。
一方面，山东地区正由玉米主产区向主销区转变，并且是过去四年中供给缺口扩大最快的省 区。这一特征正使其逐渐取代广东的价格风向标地位。供给缺口的扩大，主要缘于当地高附加值的 玉米深加工企业加工能力扩大。根据测算，在1999/2000年度时，山东省当年玉米产量除了满足本省 消费外，还有超过90万吨的剩余量。但是到2000/2001年度时，已经出现了约63万吨的供给缺口。预 计到2003/2004年度时，这一缺口将进一步扩张到286万吨，到2004/2005年度时超过448万吨。当地玉 米深加工企业加工能力的快速扩张可以从以下的数据体现出来。在2003/2004年度时，当地用于淀粉 加工的玉米用量约为335万吨，占当年全国用量的37%，酒精深加工玉米用量约为175万吨，占当年全 国用量的26%。
另一方面，其他省市玉米深加工行业也同时在快速发展。以一燃料乙醇为例，由于产能的不 同，玉米酒精企业建成投产需要时间为1-3年，从2002年开始，我国就开始加大对燃料酒精的审批和 建设力度，今明两年应该是大量企业投入生产的时间，这些企业的采购能力以及需求量都不容忽 视。
玉米深加工涵盖了一个广阔的产品链，除了传统的淀粉，玉米乙醇酒精等等，还包括玉米油， 玉米糖，味精等等。在发达国家，玉米产品达3000多种，而我国只开发出几十种，玉米跟其他农产 品相较，具有明显的工业化属性，也就意味着工业用玉米需求量大而且稳定，这会使我国玉米供需 缺口进一步拉大。
三、禽流感的影响需要特别关注
一般来说如果禽流感不能得到有效控制，将会对饲料产业产生负面影响。但从目前来看，禽流 感已发生5次，这使得对于大多数消费者而言，已能够用理智的角度来看待禽流感的发生，对肉类的 需求也将会保持在稳定的数量水平上。众所周知，期货市场对现货市场具有指引作用，但影响期货 市场行情的波动因素较多，其价格的波动幅度必然要大于现货市场行情的波动幅度，也就是说，期 货价格的波动对现货价格的波动有放大效应。但是，期货市场对于此类负面消息的放大效应始终会 给市场带来恐慌，近期豆粕的表现就是证明。我们还是有必要密切关注禽流感疫情的进展，从而判 断对市场价格走势的影响。
后期走势展望：11月份随着东北进入冬季，玉米脱粒、降低水分的进程有望加快。东北主产区 收储企业正在积极进行腾仓并库的工作，以备纳新。今年国内玉米市场全面放开，粮库的改革工作 已经结束，企业不得不面临自负盈亏的窘境，为降低经营风险、储备更多新玉米做准备，企业对老 库存的销售积极性较高，预计新粮上市前，东北地区仍将有较大数量的陈玉米进入市场流通，有待 市场进一步消化。供应量进一步增加无疑对市场构成压力，价格上涨的抑制效应增加，但长期来 看，在市场消费稳步增加的情况下，国内玉米供求缺口仍将继续扩大，对于刺激价格的有效上涨将 起到关键作用。
