2005年3月23日午夜，健力宝改制闹剧中的主角张海，在广州东山宾馆饱餐了鲍鱼、鱼翅之后，被公安机关抓捕。同时被抓的还有张海的亲信，原健力宝投资管理部总经理曹庭武、原投资管理部投资总监郭建函。几天之后，健力宝事件的另一主角祝维沙也被拘留。
至此，健力宝长达数年的改制出现了一个当初谁也没有料到的局面: 三水区政府在2004年12月初派健力宝复产工作小组驱逐接手张海的汇中天恒投资有限公司后，又把张海等自己当初一手选定的政府股权受让方送入“牢笼”，从而以8.9%股份行使健力宝的实际控制权。
高举民族饮料大旗的健力宝，在经历种种磨难之后不可避免地陨落——曾经数十亿元的品牌价值一落千丈，2003年销售额也从高峰时的60亿元跌落至35亿，惟一上升的是银行贷款余额，这一数据从2001年的13.6亿元升至22亿元。
到底是哪些人导致了健力宝的衰落、谁又该为健力宝的陨落负主要的责任呢？在健力宝改制谜局中，我们试图寻找出答案。
成败李经纬？
健力宝曾经完全笼罩在一个人的光环下，即便最终的股东三水区政府，也曾对他屡屡退让。这个人就是健力宝辉煌的创造者李经纬。
1984年，李经纬在广东省体育科研所发现一种无人问津的运动饮料配方，并将之投产，取名“健力宝”。通过赞助奥运会、全运会、亚运会，健力宝开始走红大江南北，成为中国民族饮料第一品牌。1991年，李经纬甚至在美国成立分公司，试图占领美国市场。
健力宝如日中天的同时，健力宝的实际控制者人李经纬和健力宝的真正主人三水区政府，为了各自利益，斗争也日益升级。这成为健力宝由盛转衰的的开始。
当时摆在李经纬面前的一个现实问题是：健力宝是他一手创建并引向辉煌的，但就产权关系而言，却不是他自己的企业，不管创造多么大的辉煌，最终随着自己的退休，一切都将逝去。为了维持自己在企业中的地位和利益，李经纬开始不断安插家族亲信进入公司担任要职。逐渐地，健力宝落入一群以李经纬为首的内部人手中。
同样，李经纬的思维模式也被他自己的亲信重新复制。李的四大副手——阮钜源、黎庆元、杨仕明和于善福也同时争相在健力宝安插人手，争权夺利。早自1995年始，针对李经纬个人及其管理团队的各类举报一直不断，至2000年，检举再掀高潮。
少数人依靠亲信在健力宝的统治，必然引起一系列的利益不平衡。在这种情况下，健力宝开始人心不稳，大部分员工因为与高层扯不上关系升迁无望而无心工作; 庞大的销售队伍锐气尽失、不思进取; 而财务、广告等要害部门则因为充满领导的亲信，腐败成风。
从1997年开始，尽管每年广告费仍在亿元之巨，健力宝的销售增长却出现了停滞。1999年起，公司产销下滑速度进一步加快。至2002年三水区政府决定转制出手健力宝股份前夕，健力宝年利润已从鼎盛时的2亿元下滑至4000余万元，对三水区政府的税收贡献也从上亿元的最高峰跌落。
从这些情况来看，李经纬对健力宝的没落确实是难辞其咎。
随着与政府矛盾的逐渐升级，李经纬开始把主要精力放在考虑如何通过改制来摆脱股东的牵制，以致于无心经营，健力宝业绩日渐下滑，甚至有人由此推测李经纬是有意为之，目的是将健力宝优质资产变为劣质资产，为未来的收购创造可能；而三水区政府则对李的不信任日益加剧，多次考虑换帅。
1999年，李经纬提出在健力宝内部实行员工股份合作制，由管理层自筹资金买下政府持有的股份，但被三水区政府断然拒绝。
政府此时已经对李经纬产生了深深的不信任。2001年下半年，政府撇开李经纬团队，与新加坡第一家食品公司、法国达能等20余家战略投资者密切接洽，并最终于2002年1月15日与张海达成股权转让协议。
仅仅在一周以后，李经纬突发脑溢血住院。但对李经纬时代的清算，并未因其病发而结束。2002年7月，跟随李经纬多年的健力宝集团原副总经理杨仕明、阮钜源、黎庆元等人被“双规”。10月因涉嫌贪污，李经纬被广东省人大常委会罢免了其九届全国人大代表的资格。但立案至今，检察机关却一直未对李经纬正式起诉。
