在周三大盘再度出现大幅调整、盘中不少个股大幅下跌的情况下，部分食品饮料类个股走势却异常抗跌，成为弱势行情中市场亮点。如刚公布今年第一季度季报业绩的张裕A，该股周三逆势大幅上扬，并以涨停板报收。
通葡萄酒周三盘中也一度有过不俗表现，特别是该股在最近10个交易日中，盘中累计最高涨幅达40％，尤令市场关注；新天国际自今年2月初以来至今，其股价走势更是成功酝酿上升通道，期间股价累计最高上涨幅度已超过50％。此外，山西汾酒与五粮液等食品饮料股短期走势也明显强于大盘。笔者认为，食品饮料板块部分个股之所以能够在近期弱势行情中异军突起，与目前国内食品饮料行业较为出色的经营现状与未来良好的发展前景不无关系。
葡萄酒：处高速发展阶段
根据国家统计局统计数据显示，2003年和2004年我国葡萄酒产量分别为34.3万吨和39.3万吨，同比增幅分别高达13.5％和14.6％，为同期饮料酒行业中增长速度最快的酒种。尽管如此，国内葡萄酒行业未来发展潜力依然巨大，据了解，目前中国人均葡萄酒年消费量仅有0.3升，而美国人是12升，法国人更高达59升，因此，从人均葡萄酒消费量来看，国内市场还有很大潜力可挖掘。另据中国酿酒工业协会预测：到2010年，中国葡萄酒产量将达到80万吨左右，每年平均保持15%左右的增长速度。有统计数字显示，近两年国内葡萄酒产量和行业毛利率已出现同步快速增长态势，预示着在经过前期近10年的市场培育之后，该行业已经进入高速发展阶段。
从行业发展格局来看，与其它食品饮料行业不同，国内葡萄酒产销量较为集中，其中王朝酒业集团、中国粮油食品进出口总公司和烟台张裕葡萄酿酒有限公司三大厂家占据中国葡萄酒市场85%的份额，呈现典型的“三足鼎立”格局，因此，这非常有利于行业有序竞争和行业利润集中。此外，由于近几年我国政府鼓励消费者从健康角度考虑减少白酒的消费，并代之以葡萄酒，故从政策角度而言，国内葡萄酒行业更容易获得政府的扶持，相关企业也将由此从中受益。
白酒：行业税负有望下调
尽管从市场容量来看，由于饮用过多白酒不利于身体健康的因素，今后国内白酒产销量增长空间非常有限，但是，我国白酒行业在经历了前几年的重新“洗牌”之后，行业利润已向业内少数大企业集中，特别是由于国内白酒行业有望实施减税政策，因此，这将为业内企业利润的提升提供潜在机遇。据悉，年内白酒行业税收政策将很可能由目前的“从价与从量相结合”方式调整为“从价征税”方式，即有望“取消从量消费税”，从而减轻目前国内白酒行业相对过重的税负。可以预计，若取消白酒产品每公斤1元的从量消费税，按照近两年全国每年的规模企业白酒产量约350万吨计算，则可全行业增加利润近35亿元，对白酒行业的有利影响将是十分显著的。
黄酒：市场容量潜力较大
统计数字显示，2004年全国黄酒的销量大约为180万吨，大约占全部酒类消费量的5%, 但这些黄酒销量几乎绝大部分主要集中在浙江、上海和江苏三个地区，而目前全国其他省市黄酒市场销量几乎一片空白，因此，这预示着国内黄酒市场潜力非常大。此外，现阶段国内黄酒行业利润率较高，业内大型生产企业具有业绩成长性良好且较为稳定的优势。
关注子行业龙头企业
笔者认为，就行业投资策略而言，建议对食品饮料行业中的葡萄酒行业、白酒行业及黄酒行业等子行业内的龙头企业对应个股采取阶段性关注策略，逢其回调时可积极增持。一方面，由上述可知，葡萄酒行业、白酒行业及黄酒行业等食品饮料子行业基本面良好发展状况及未来可观的发展前景，将为相关个股的走强奠定坚实的基本面基础；另一方面，作为典型的防御性投资品种，在国内宏观调控将可能进一步延续的情况下，食品饮料类个股相对投资价值将更加突出，有利于避险资金的关注。具体来看，通葡萄酒 （600365）、山西汾酒 （600809）、古越龙山 （600059）和五粮液 （000858）这4只股票值得关注。
(张冬云)
