市场再次萌生对该公司的疑问：一家去年实现７５亿欧元（合８８亿美元）销售额的全球乳业集团，为何会有巨额的债务和３５亿欧元的流动性资产呢？不过，帕玛拉特似乎具有很机敏的能力，可以通过收购快速提高利润和收入，这才打消市场疑虑。
而在过去一周内，市场对帕玛拉特本来脆弱的信心动摇了。相反，帕玛拉特公司也成了又一个让人警觉的故事。据说，这家由家族操纵的公司行事隐秘，利用薄弱的财务报告规定获益，以便回避投资者的需求。
分析师表示，帕玛拉特旗下控股公司遍布全球，公司之间贷款达８亿欧元。虽然该集团不大会有垮台的危险，不过要想恢复市场对帕玛拉特的信心，光靠公司管理人员及创建者坦济家族在上周所作的空泛保证，是远远不够的。
更糟糕的是，在为分析师召开的电话会议中，卢契亚诺·德尔索尔达托作出的回答引发了更多疑问。他是公司现任首席财务官，且长期担任公司行政官员。例如，分析师询问，他为何不能透露第三季度的现金流数字？另外，一笔５．７２亿欧元的期票（其中“绝大部分”由银行担保）与公司在食品工程领域合资企业的融资相关，既然如此，这笔期票怎能作为流动性资产入账呢？而且账目中没有注明合资企业的名称。
德尔索尔达托还提及了一系列与他方达成的货币掉期合约，有些合约赢利，另一些则没有赢利。当分析师问他，像Ｅｐｉｃｕｒｕｍ这样的公司既没有评级又不为人所知，那么，他怎能放心地把该公司作为交易方呢？他回答说，“因为该公司过去一直有偿付能力”，而且该公司“答应在很短的时间内把我们的（基金投资）变现”。
德尔索尔达托的确重申，帕玛拉特与坦济家族旗下运营失败的旅行社之间没有财务关联。但他承认，那家设在开曼群岛的基金正考虑向帕玛拉特可能感兴趣的“休闲娱乐类”公司投资，这使投资者感到慌乱，因为他们也是刚刚获悉，上述基金的流动性是很强的。
可能要假以时日，才能从帕玛拉特获得更令人满意的回答。德尔索尔达托过去曾是福斯托·通纳的得力助手。通纳在帕玛拉特长期担任首席财务官，打造了该公司复杂的资产负债表，且经常怠慢分析师。通纳今年春天下台，因为他计划发行５亿欧元债券，投资者对此表示不满。虽然帕玛拉特当时对外保证不再发行债券，但很快就在私下里发行了另一笔债券。
英国基金公司赫莫斯焦点资产管理公司认为，帕玛拉特可以在流动性资产占公司收入１０％（大约不到３５亿欧元现金）的基础上运营，而多余的流动性资产应当用来减少负债。
一位分析师说：“我们不太担心该公司的赢利能力。直到目前为止，我们担忧公司的资金效率实在太低。如今，我们担忧管理层冒了很大的风险，而且试图加以掩盖。” (金时)
