一天之内，先停牌再4000字公告澄清，仍没有抵挡住市场对于美特斯邦威的种种质疑。在近期媒体关于其“涉嫌美化报表”、“掩盖巨额库存”等问题的报道之后，前高管、加盟商纷纷公开表示，美邦服饰在经营、管理、销售等方面存在诸多问题。
而二级市场更是波动剧烈，截至10月22日收盘价16.22元，对比2011年8月15日最高价35.82元(不复权)计算，股价跌幅达54.72%，市值缩水逾180亿元。记者试图拨打美邦服饰董秘韩钟伟的电话，但一直无人接听。
8亿元库存蒸发 4000字长文否认五大质疑
据公开信息显示，2011年美邦服饰库存达25.6亿元，其中超过15亿元的库存是过季商品。然而仅仅过去半年时间，库存难题却被美邦服饰“解决”，库存商品直降至17.5亿元。媒体曝出，美邦服饰8亿库存“蒸发”或存在猫腻，并且致使加盟商反弹和高管集体撤离。
针对媒体的8亿库存“失踪”、终端渠道压货、虚拟出库、向关联方销售库存、高管离职等五大质疑，10月15日停牌后，美邦服饰给出4000字公告，解释称：老品销售带来库存减少10亿元，新品仅增加2亿元;2012年上半年公司直营终端零售体系保持了22%的增长，为有效降低存货规模提供了有力的支持;同时为了控制存货规模，新品采购同比下降29%。
美邦服饰称，媒体对库存蒸发是虚假销售和人为调节收入的论断“十分荒谬”，更强调所谓“将库存压向加盟商”是服装行业“行规”。但业内人士指出，公告中所称的“行规”未说清其向加盟商“压货”的事实真相。
业绩压力转向经销商是“行规”?
服装行业真的有“将库存压向加盟商”这条“行规”吗?事实上，服装行业的库存问题一直是多个服装类上市公司的心病，加盟店与直营店之间的关系也难以捉摸。
截至今年上半年，美邦旗下加盟店铺数量为3817家，占总店铺数74%，加盟批发销售占总销售收入49.2%。此前媒体曾报道称，美邦方面与大多数加盟商签订为期3年的经营合同，并立下每年25%业绩增长的指标，另外直营店频繁促销，加盟商被迫加入促销大军，利润进一步被稀释，双方矛盾日渐突出。
美邦服饰西南区的一位负责人曾表示，自己曾对公司对大区加盟商的压货情况有所听闻。这名负责人还称，公司想要业绩高，拼命给加盟商压货，“但压货本身不可持续，压到一定程度就会遭到加盟商的反弹，最终长期的增长就会受到影响。”
经销商驳美邦澄清公告：高订货指标压垮加盟店
针对美邦服饰的公告，加盟商们也给出了自己的看法。据媒体报道，美特斯邦威的加盟商张松(化名)表示，由于受到经济的不景气影响，加盟店的库存消化能力逐年下降，而美邦服饰给加盟商的订货指标却逐年飙涨。“上次去订春装的服装，美邦总部要求我进13万元的货，可是我去年春装的销售额才不到9万元。”
张松透露，如果加盟商的订货量达不到美邦服饰指标，在广告宣传、进货折扣等方面都得不到美邦总部支持。同时，美邦服饰还不接受加盟商将库存品退货，加盟商不得已只能用半价甚至两折、三折的价格促销，而加盟商进货的价格折扣也只有六折左右。
而美邦服饰将业绩压力转嫁加盟商的后果早已体现。据张松介绍，今年上半年，自己店铺的夏装销售很不理想，亏损近10万元人民币。“往年至少能够保本，今年亏得特别严重，我们加盟商总体来说都不是很理想。”张松透露，部分加盟店的营业额甚至下跌50%以上。
销售困局：副总程伟雄离职 上海关闭旗舰店
除了上述加盟商的业绩持续下滑，美邦服饰在管理层也波动不小。今年7月，美邦服饰副总裁程伟雄辞职。程伟雄曾经担任过美邦服饰重庆、成都、广州、西安及天津销售公司总经理、区域销售总监(北区)、美邦服饰母公司上海华服投资有限公司副总裁。对于此次离职，程伟雄自称“一言难尽、伤心”，但对于双方又都是“无可奈何”的事情。
程伟雄自2010年3月起担任ME&CITY品牌执行副总裁，入主以来，程伟雄提出化整为零开单品类男、女、童单系列小店的渠道策略，亏损的大店逐步被关停。最受关注的是位于上海黄金商圈淮海路的超过2000平方米Me&CITy旗舰店悄然关门。美邦服饰内部人士表示，关门的真正原因是该门店长期以来处于亏损状态。
而在程伟雄任职期间，ME&CITY品牌含税销售额由2010年的6.9亿元增加至9.9亿元，增速显著。之后的ME&CITY品牌如何走下去，美邦服饰董事长周成建则称目前仍在“努力”。
股价困局：市值一年缩水180亿 做假账是大事
在服装行业节节下滑的大背景下，美邦服饰做假账“炮制华丽报表”一事，引起不少业界人士的关注。《英才》杂志主编朱雪尘评论说：“巨量库存已不是新鲜事，做假账可就是大事了。”
而美邦服饰的同行又是如何解决库存问题的呢?有知情人士表示，上市服装企业通过种种途径，确保报表华丽已成为行业潜规则。“做渠道的有几个不是这样玩的?只要控制好风险系数安全边际，整体运营问题就不会太大，但是超出安全边际了，就一发不可收拾了。崩盘也就是分分钟。”
面对这个共同的业内难题，有评论指出，做假账不是解决之道，唯有正视问题、调整策略，才能化解矛盾，使企业恢复活力。而不少网友都对此给出了相关的可行建议。如网友快乐的牛虎建议道：“对传统服装成衣企业而言，库存是一个最大难题。随着信息技术的发展，小批量定制可能是一个好的解决途径。”
