连盘玉米 1805 合约开盘后震荡上行。1 日，国内玉米现货价格稳中偏强震荡。近期关注的焦点在于中储粮在各地频繁的陈粮竞拍以及节前农户和贸易商的销售进度。据天下粮仓监测显示，截至 1 月 25 日，华北基层售粮进度为 52%，同比加快了 6%；东北三省一区基层售粮进度为 71%，同比加快 9%。总体而言，目前基层余粮供给量均少于去年同期。
华泰期货
华泰期货
核心观点：玉米期价大幅反弹
期现货跟踪：国内玉米与淀粉现货价格整体稳定，局部地区有小幅波动。玉米与淀粉期价大幅反弹，淀粉相对强于玉米，或源于最新天下粮仓数据显示淀粉行业库存出现较大幅度下滑。
逻辑分析：对于玉米而言，当前市场可以理解为现实与预期之间的博弈，继续关注现货市场心态的变化；对于淀粉而言，淀粉-玉米价差与盘面生产利润已反映供需预期，接下来重点关注成本端博弈，玉米决定淀粉期价的波动方向。
策略：建议激进投资者可以轻仓持有前期玉米空单，谨慎投资者观望为宜，节后再行入常
风险点：国家收抛储政策、环保政策与补贴政策。
中亿财经网-
方正中期期货 核心观点：阶段性供需紧平衡 玉米价格维稳
1 日，连盘玉米 1805 合约开盘后震荡上行。1 日，国内玉米现货价格稳中偏强震荡。近期关注的焦点在于中储粮在各地频繁的陈粮竞拍以及节前农户和贸易商的销售进度。据天下粮仓监测显示，截至 1 月 25 日，华北基层售粮进度为 52%，同比加快了 6%；东北三省一区基层售粮进度为 71%，同比加快 9%。总体而言，目前基层余粮供给量均少于去年同期。
1 日，大商所淀粉期货 1805 合约开盘后震荡上行。1 日，国内淀粉现货价格维持稳定。目前市场货源较为稳定，玉米淀粉行业开工率高位运行，淀粉库存保持充裕状态，高于历史同期水平。节前玉米淀粉需求不及预期，需求方面目前无明显改善，随着节前备货接近尾声，玉米淀粉价格继续上行的可能性不大。
1 日，国内玉米价格稳中小幅偏强震荡。山东地区深加工企业玉米收购价格主流区间为1840-1970 元/吨，大多稳定，个别企业小幅调涨 10-20 元/吨；东北地区深加工企业收购区间价格 1640-1720 元/吨，大多稳定，个别较昨日继续跌 6-10 元/吨；辽宁锦州港口玉米主流收购价在 1810-1820 元/吨，较昨日持平。鲅鱼圈港口辽吉烘干玉米价格在 1800-1810 元/吨（水分在 15%以内，容重 690-700），较昨日持平。广东蛇口港口新玉米成交价在 1900-1920 元/吨，高位较昨日上涨 20 元/吨。
1 日，国内玉米淀粉价格稳定，个别下跌。山东、河北地区玉米淀粉市场主流报价在2360-2420 元/吨，持平；东北地区玉米淀粉市场地销主流价格在 2250-2350 元/吨，持平。
弘业期货
核心观点：CBOT玉米从早盘跌幅中回升 玉米较淀粉偏强
周四（2月1日）CBOT玉米从早盘跌幅中回升，收盘接近持平，3月期约收高0.25美分于361.75美分/蒲式耳，因玉米出口销售强劲抵消大豆期货走低带来的外溢效应。USDA周四公布的出口销售报告显示，截至1月25日当周，17/18年度美玉米出口185.06万吨，较前一周高出2%，比四周均值高出93%，超出市场预估，但南美天气改善对价格有所打压。
DCE方面，玉米系震荡上行，再度突破收回失地，淀粉较玉米强势。玉米现货价格稳定，个别地区上涨，今晨锦州港1810-1820元/吨，较昨日持平；近期地储轮出拍卖打压市场心态，产区上量增减不一，节前购销活动趋于冷清，目前暂无新增拍卖消息。盘面增仓放量，上破短日均线，收阳线于1805元/吨，重回1800关口之上，KDJ指标急拐向上，若站稳可试多。
淀粉方面，现货价格持稳，个别地区下调，受成本支撑及利润亏损，厂家挺价意愿坚挺，目前天气好转，春节临近，企业在停运前抓紧拉货，出货好转，近期因个别企业限产，本周库存小幅下降，但开机率整体仍处高位，货源供应稳定，下游新签订单较少，需求不佳。CS1805借此契机大幅拉涨，收带上影大阳线于2121元/吨，立于均线系统上方，但库存有回升预期，不建议追高。
玉米＆淀粉
核心观点：玉米窄幅震荡，建议观望为主
国内盘面：周二DCE玉米C1805合约期价于1790-1799区间震荡，上方1800关口压力明显，制约了近日C1805合约的涨幅，下方60日线稳健攀升，5日线拐头向上，对期价形成支撑。日内最高价1799，养猪巴巴网1790，开盘报价1793元/吨，报收1792元/吨，较昨结价下跌3元/吨，减仓17288手，成交19.2万手，成交量较前一交易日38986手。
外盘走势：芝加哥期货交易所(CBOT)美玉米期货周二涨0.65%，期价沿布林带上轨继续攀升，接近上方120日线（半年线）3.60-1/2美元位置，市场称由于南美天气不佳，预计产量减少，支撑作物价格，03合约收涨2-1/4美分，报收每蒲式耳3.58-3/4美元。
消息面：1、1月30日辽宁玉米竞价销售专场计划销售14-16年产玉米30340吨，成交21490吨，成交率71%，起拍价1800元/吨，成交均价1801元/吨。辽宁地区深加工企业收购价为1770-1840元/吨。2、本周中东部冷空气频繁，且势力较强，直至2月5日中东部气温都将持续较常年偏低状态，寒冷贯穿整个五九(1月27日-2月4日)期间。
现货方面：锦州港地区水分15%、霉变2%以内新粮报收1810-1825元/吨，平舱价1855-1870元/吨，均较前一交易日保持不变。
总结：供应方面来看，目前东北玉米销售进度普遍超5成，部分地区无粮可售，种植户不急于售粮，中间贸易商囤积库存，供应阶段性紧张；需求方面：逐步进入春节备货高峰，节假日猪肉消费旺季，饲料企业有备库需求，深加工产能逐步投产，玉米淀粉企业开机率处于较高水平，对玉米原料需求有所提振，然而加工利润有所降低，成本上升对于玉米淀粉借个或有支撑；消息面上，各主体的玉米收购价存在涨跌互现，周期密集且幅度不小，市场对于玉米后市涨跌产生较大分歧。技术面方面，C1805合约期价连续下跌，成交量和持仓量同时缩小，日内低位震荡，短期暂时观望回避，待期价企稳。至春节期间仍有看涨空间，因此回调企稳再逐步做多。近期需注意基层售粮情绪和企业采购积极性的变化，关注年底备货行情。操作上，C1805观望为主。
中信期货
核心观点：现货价格稳中偏强
关注期价反弹持续性
（1）玉米期价上涨，主力持仓量、成交量均增加。2月1日玉米主力合约C1805收盘于1805，涨幅0.95%，成交量、持仓量均增加。
（2）玉米现货价格偏强震荡。2月1日，山东深加工企业玉米收购主流区间价1840-1970元/吨，个别企业小幅上调10-20元/吨；东北地区深加供企业收购主流区间价在1640-1720元/吨，较昨日持平；广东蛇口新玉米报价1900-1920元/吨，较昨日上涨10元/吨；锦州港玉米主流收购价在1810-1820元/吨，较昨日持平；鲅鱼圈港口辽吉烘干玉米价格在1800-1810元/吨，较昨日持平
（3）玉米淀粉企业淀粉库存总量环比下降。据天下粮仓调查的60家玉米淀粉加工企业，截止1月31日当周，淀粉库存总量达50.02万吨，较上周52.09万吨减少2.07万吨，降幅3.97%
（4）黑龙江拍卖交易冷清。
据国家粮食交易中心数据显示，2月1日黑龙江贸易粮（玉米）交易计划拍卖17年
玉米30000吨，成交率为2.66%，起拍价1680元/吨。成交均价为1680元/吨。
逻辑：玉米方面，基层售粮较同期偏快，但受贸易商囤粮影响，上市进度较同期偏慢，近期中储粮各省分公司暂无下阶段轮出拍卖消息，贸易商出货量稳定。需求端，下游企业备货、运输成本
提高及基层余粮偏少支撑现货价格，短期价格或维持震荡；后期若贸易粮集中出库以及政策粮投放对市场施压，届时价格或偏弱运行。淀粉方面，在目前需求尚未明显改善的情况下，行业开机率高企，对价格有所施压。但库存下降、企业挺价支撑价格。目前看，在自身供需未有明显变化的情况下，淀粉运行更多受成本玉米价格的影响，此外近期华北地区重燃雾霾预警，市场存在炒作环保限产题材的可能。预计淀粉短期震荡偏强运行。
操作建议：观望
风险因素：政府收购政策、深加工企业补贴政策对市场有巨大影响
