2017年12月第5周中国主要饲料原料及添加剂市场行情周报
一，主要饲料原料及添加剂市场行情概述：
2017年12月第5周(12月25日-31日，总第52周），本周国内饲料原料市场延续总体供应充足、部分品种呈略显偏紧状态，周度综合加权环比继续保持上涨趋势，涨幅略有扩大。分别看，大宗原料中玉米、小麦、大麦、高粱、菜粕、DDGS周度均价环比上涨，尤其是玉米涨幅明显，鱼粉周度均价环比持平，其余产品则偏弱下调；添加剂小料品种中，磷酸轻钙、维生素A、维生素C周度均价环比上涨，维生素A涨幅高达8.64%，其余产品则纷纷偏弱下调。
能量原料方面，1）玉米市场上，本周玉米市场东北产地粮价的大幅调涨，已达市场各环节心理预期，贸易环节出货意愿提升、用粮企业提价收购动力减弱，玉米现货市场进入震荡调整期，搭配市场传闻陈粮销售消息，利空市场心态，价格再涨空间受限，但用粮企业仍有补库需求，各方主体博弈持续，价格继续偏强运行；2）小麦方面，本周小麦价格稳中窄幅震荡。近期国储小麦持续投放市场，且持粮主体售粮积极性提高，短期内小麦供需矛盾得到一定缓解，局地小麦价格小幅回落；但制粉企业补充前期库存较多，仍然看涨春节前行情，尤其南方产区近期小麦价格依然坚挺，华北产区持粮贸易商存在惜售心理，小麦价格震荡趋稳。短期小麦价格走势依然坚挺；3）麸皮及次粉方面，本周麸皮价格继续稳中偏弱调整，次粉价格稳中小幅走跌。由于当前市场“麦强粉弱”格局不变，出于成本压力考虑，饲料企业减少对麸皮的采购，麸皮价格偏弱调整，次粉价格也继续持稳中偏弱调整走势为主。
蛋白原料方面，1）豆粕市场上，本周国内豆粕现货先强后弱，周度均价环比略有下调。在经历了此前连续六日下跌后，在上周五晚美豆迎来了第七个交易日首日上涨，进入本周后因回补及担心温暖干燥天气可能损及阿根廷大豆收成前景，美豆期价加大上涨力度；不过，南美迎来有利作物生长的降雨天气，美豆期价上涨动能消散，重回弱势格局。国内豆粕现货方面，在元旦前终端饲料企业及贸易商有备货需求预期以及此前消息称中国将对美豆进口转严、后期美豆到港减弱预期下，豆粕现货行情走势相对谨慎，前半周总体偏强，之后美豆连续明显下调，豆粕现货行情续涨无力，且跟盘调整理。2）杂粕方面，本周国内菜粕行情跟随豆粕窄幅震荡整理，市场利好及利空消息匮乏，供需两淡格局明显；棉粕窄幅整理，一方面棉籽成本坚挺、棉副产品价格走势疲软，油厂挺粕价格意愿较强。但由于豆粕行情走弱，棉粕无力上涨。3）鱼粉方面，秘鲁中北部第二捕季捕鱼局势尚不明朗，秘鲁鱼粉厂商观望为主，对手中存货存在惜售心理。鉴于秘鲁沿海鱼资源形式不乐观，与此同时国内水产养殖需求清淡，鱼粉市场整体交投不佳，主要港口鱼粉库存缓慢下降，进口鱼粉行情维持偏强走势，周比持平。
氨基酸市场上，1）赖氨酸方面，近期赖氨酸市场观望情绪浓厚，饲料厂与贸易商对后市看弱情绪浓厚，购买不积极，部分赖氨酸厂家下调报价，打压本周赖氨酸市场行情小幅走弱运行，周度均价环比略有下跌；2）蛋氨酸方面，由于畜禽市场存栏偏低，无法对蛋氨酸行情形成有效提振，蛋氨酸周度均价环比继续小幅下调。维生素市场上，1）VA方面，本周VA市场报价1100-1400元/公斤，外媒报道称BASF巴斯夫柠檬醛工厂至少要到明年3月才开始恢复生产，欧洲工厂或于2018年2季度底或3季度初恢复VA及VE的供应。此前安迪苏表示法国工厂被迫降低VA产量700-1000吨，预计恢复时间为2018年4月。2）VE方面，本周VE市场报价在100-120元/公斤，外媒报道称BASF欧洲工厂或于2018年2季度底或3季度初恢复VA及VE的供应。3）VC方面，本周市场报价67-72元/公斤左右，河北地区环保压力大，有厂家停产或限产，供应收缩，部分厂家饲料级原粉报价75元/公斤左右。
二，市场价格动态：
根据中国饲料行业信息网慧通数据研究部的统计数据显示，本周国内饲料原料市场延续总体供应充足、部分品种略偏紧状态，综合加权环比继续保持上涨趋势。大宗原料方面，玉米、小麦、大麦、高粱、菜粕、DDGS周度均价环比上涨，尤其是玉米涨幅明显，鱼粉周度均价环比持平，其余产品则偏弱下调；添加剂小料品种中，磷酸轻钙、维生素A、维生素C周度均价环比上涨，维生素A涨幅高达8.64%，其余产品则纷纷偏弱下调。
三，后期市场预测：
1）玉米方面，东北地区粮源供应偏紧格局越发凸显，玉米价格持续上调，南北港口以及南方销区玉米价格也随之上涨，贸易环节库存相对较多，随着价格的上涨，走货心态有所增加，带动基层售粮进度同比偏快，市场主体及用粮企业担忧后期粮源供应仍将紧缺，加大收购备库力度，由于东北深加工企业及南方饲料企业库存尚未集中建立，后续存在一波建库行情，预计短期国内玉米市场行情仍将维持强势。不过产地粮源前期涨幅较大，或已透支后期涨幅，预计短期部分地区价格存在小幅回调空间，但因企业库存偏低，收购需求较为旺盛，跌幅不大。
2）小麦市场上，当前市场流通粮源已经有限，加之市场结构性供需矛盾仍存，同时随着春节前需求逐步转旺，预计后市主产区小麦价格整体仍将高位运行。虽然小麦价格再涨显得乏力，但出现下跌的几率也非常小，后期行情总体上以高位震荡、适度偏弱为主。
3）麸皮及次粉市场上，因饲企对麸皮及次粉的采购积极性下降，且随着面粉企业逐步开始节前备货，开工率将好转，麸皮的市场供应量将会增加，预计届时麸皮价格或存下行风险、次粉价格仍偏弱调整。
4）豆粕市场上，目前市场关注焦点在南美天气和美豆出口问题上，短期看巴西、阿根廷等大豆主产区出现降雨，对美豆市场形成打压；而因中国自18年1月1日起，对进口美豆允许杂质含量将由原来的2%降至1%，超标则需清洗，或将影响卸船，在此种情况下，中国买家或转购南美大豆，因此近期美豆将延续偏弱震荡走势为主。国内豆粕现货方面，寄希望于元旦前的备货能对现货市场形成一定的拉动愿望破灭，因盘面利空消息占据主导。元旦节后看，因国内大豆到港量庞大，仍对现货市场不利；不过，进口美豆允许杂质含量减半，1-2月到港大豆能否顺利卸船还存变数，加上春节前备货的启动将对现货市场形成利多，年前行情仍存在阶段性上涨希望。而从中长线看，由于近三年豆粕持续在低位徘徊，我们预计2018年豆粕行情将适度理性回归，尤其是下半年行情看涨将会相对明显，而上半年行情总体偏弱的几率偏高。
5）菜粕市场上，短期美豆预期仍偏弱，豆粕现货继续受压，菜粕也受牵连；但因菜粕目前供需淡季，工厂和贸易商暂不急于出货，预计近期行情总体上将趋于平稳或窄幅波动、适度偏弱为主。
6）棉粕市场上，南美有利降雨和中国进口美豆政策收紧等消息短期将不利美豆走势，国内豆粕现货也难逃弱势格局，棉粕市场也将受到牵制。不过，因春节前备货前备货以及近两月到港大豆存在变数等因素，年前豆粕仍有阶段性上涨希望，将对棉粕市场形成一定利多提振，届时行情跟随豆粕适当上涨几率较大，因此年前需要备货和库存低下的企业可考虑适当低位分批补进，规避后期上涨风险。
7）鱼粉方面，在新捕季捕鱼形势未明朗化之前，秘鲁鱼粉厂商将继续停报观望，鱼粉外盘报价将继续高位。考虑到当前秘鲁中北部本捕季的鱼粉产量十分有限，供应缺口将会使明年上半年秘鲁鱼粉供应量有限，预计后期进口鱼粉市场继续偏强运行。
8）氨基酸市场上，赖氨酸方面，市场供应量较宽裕，终端饲企购买不积极，看弱情绪主导下市场购销清淡，预计赖氨酸市场行情短线小幅趋弱；蛋氨酸方面，蛋氨酸需求面的回暖幅度相对有限，现低价货源供应充足，市场利空层面较多，短期内市场将继续偏弱调整，继续关注厂家动态及到货情况。
9）维生素市场上，VA方面，浙江医药表示不受事故影响，VA生产正常，昌海生物维生素A项目调试中。12月14日有厂家提价至1600元/公斤，本周欧洲市场VA1000报价跳涨至390-460欧元/公斤，供应存有缺口，VA厂家货紧挺价，市场偏强运行。预计下周稳中震荡。VE方面，年底回款阶段，贸易商出货积极，VE市场高位盘整，12月15日有国内厂家提高VE产品报价至160元/公斤。欧洲市场高位维稳在17-19.5欧元/公斤。预计下周稳中震荡。VC方面，国内水产料进入淡季 VC需求不佳，部分厂家停报且出口量大存有支撑，VC市场稳中偏强。预计下周稳中震荡。
