一、现货回顾
本周国内玉米市场政策性玉米投放约500万吨，其中2014年产临储玉米投放量增加至300万吨，削弱市场看涨的心理。港口方面，东北陈粮出库不畅、华北市场持续价格居高，对北方港口的分流仍在持续，北港集港量相对偏少，对港口行情形成支撑，报价稳中略涨，其中鲅鱼圈周比上涨10-20元/吨;广东港口港口库存下降和集装箱到货下降的支撑，散粮走货量有所提升，带动贸易商提价情绪升温，部分高点略有上浮;由于本周内贸和进口玉米到货陆续增加，且饲企业对质量偏差玉米兴趣较低，优质玉米相对坚挺，偏差玉米可能趋弱震荡，其中蛇口港周比上涨10元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格小幅波动。东北产区余粮所剩无几，优质玉米供应更是紧缺，而临储已成交的玉米由于出库难、运费涨等因素，暂未能有效大批量供给市场，当前市场上可流通性玉米供应仍处于紧张的状态，继续提振玉米现货价格，其中哈尔滨周比持平;华北黄淮产区拍卖陈粮到货和地产新粮供应令当地加工企业厂门收购难度有所缓和，玉米深加工企业
二、期货回顾
美盘玉米：7月7日CBOT-12月玉米合约收高2美分，报每蒲式耳4.04-3/4美元。因预报有干热天气，可能妨碍作物生长。7月10日CBOT-9月玉米合约收高9-1/2美分，结算价报每蒲式耳4.02美元。因担忧本周美国中西部部分地区天气燥热，可能令作物产量降低。7月11日CBOT-9月玉米合约收跌1/2美分，收报每蒲式4.14-1/4美元。因在9月合约和12月合约触及一年高位后，出现获利回吐和农户卖盘。7月12日CBOT-9月玉米合约收跌16-1/4美分，报每蒲式耳3.85-1/2美元。因此前美国农业部(USDA)上调旧作和新作玉米结转库存预估，高于大部分分析师的预期。7月13日CBOT-9月玉米合约收跌15-3/4美分，报每蒲式耳3.69-3/4美元。因预计下周的温度对美国作物生长有利。
大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约1709，7月10日开盘价1684元，收盘价1672元，涨1元，最高1693元，最低1671元，结算价1683元;7月11日开盘价1677元，收盘价1674元，跌9元，最高1680元，最低1670元，结算价1618元;7月12日开盘价1676元，收盘价1681元，涨7元，最高1689元，最低1676元，结算价1682元;7月13日开盘价1676元，收盘价1676元，收平，最高1678元，最低1663元，结算价1671元;7月14日开盘价1656元，收盘价1664元，跌2元，最高1669元，最低1656元，结算价1664元。
三、本周新闻
1、中国农业部发布最新预测，上调2017/18年度玉米产量至2.12亿吨，因6月中下旬明显的降水过程有效缓解前期乾旱，对春玉米生长和夏玉米出苗十分有利;预测玉米单产每公顷5，970公斤，比上月预测数每公顷增加23公斤，玉米总产有望达到2.12亿吨，比上月预测数有所提高，但仍比上年度减少766万吨，减幅3.5%。
2、美国农业部(USDA)周三公布的7月供需报告显示，中国2017/18年度玉米进口预估为300万吨;中国2017/18年度玉米出口预估为2万吨;中国2017/18年度玉米产量预估为2.15亿吨。
3、7月13日国家临时存储(分贷分还)玉米交易结果：共计投放1000831吨，成交408340吨，成交率40.8%，最高成交价1440元/吨，最低成交价1250元/吨，成交均价1274元/吨。
4、7月13日中储粮委托包干销售玉米交易结果：共计投放990709吨，成交219669吨，成交率22.17%，最高成交价1340元/吨，最低成交价1250元/吨，成交均价12720元/吨。
5、海关总署7月13日公布，中国6月份进口谷物及谷物粉212.3万吨，5月份进口谷物及谷物粉198万吨。1-6月份谷物及谷物粉进口总量为1315.1万吨;去年同期累计为1302.4万吨，同比减少2.8%。
6、7月14日国家临时存储玉米定向竞价交易，投放12433吨，全部流拍。
7、7月14日中储粮委托包干销售玉米交易结果共计投放2987561吨，成交2600980吨，成交率87.06%，最高成交价1680元/吨，最低成交价1280元/吨，成交均价1492元/吨。
阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至7月6日的一周，阿根廷2016/17年度玉米的收获进度达到53.0%，比一周前的51.0%高出2个百分点。
9、美国农业部(USDA)周一公布的数据显示，截至2017年7月6日当周，美国玉米出口检验量为1，010，889吨，前一周修正后为1，139，584吨，初值为1，094，280吨。
10、美国农业部(USDA)周一公布的每周作物生长报告显示，截至7月9日当周，美国玉米生长优良率为65%，前一周为68%，去年同期为76%。
11、巴西国家商品供应公司(Conab)周二将巴西2016/17年度玉米产量预估从上月的9383万吨上调至9600万吨，因第二茬玉米种植面积扩大且单产上升。
12、据美国农业部发布的作物进展周度报告显示，截止到2017年7月9日，美国18个玉米主产州的玉米吐丝率为19%，上周10%，去年同期30%，五年同期均值27%。
13、美国农业部(USDA)周三公布的7月供需报告显示，美国2017/18年度玉米种植面积预估为9090万英亩;美国2017/18年度玉米收割面积预估为8350万英亩;美国2017/18年度玉米单产预估为每英亩170.7蒲式耳;美国2017/18年度玉米产量预估为142.55亿蒲式耳;美国2017/18年度玉米出口预估为18.75亿蒲式耳;2017/18年度美国玉米年末库存预估为23.25亿蒲式耳。
14、美国农业部(USDA)周三公布的7月供需报告显示，阿根廷2017/18年度玉米产量预估为4000万吨;阿根廷2017/18年度玉米出口预估为2850万吨。
15、美国农业部(USDA)周三公布的7月供需报告显示，南非2017/18年度玉米产量预估为1250万吨;南非2017/18年度玉米出口预估为170万吨。
16、美国农业部(USDA)周四公布的玉米出口销售报告显示：截至7月6日当周，美国2016-17年度玉米出口净销售161，100吨，2017-18年度出口净销售279，700吨。
17、过去一个月灼热的天气促使战略谷物(Strategie Grains)的分析师进一步调降今年欧盟小麦、大麦及玉米产量的预估。下调欧盟玉米产量预估120万吨至5880万吨，低于去年的5970万吨。
18、据美国农业部发布的7月份全球农业产量报告显示，2017/18年度越南玉米产量预计达到创纪录的560万吨，比上月预测值高出12%，比上年增加1%。收获面积预计为120万公顷，比上月预测值高出14%，不过与上年持平。单产预计达到创纪录的4.67吨/公顷。
四、生猪市场
本周猪价持续震荡调整。据农业部公布数据显示，近期白条猪批发价有所好转，但涨幅较为甚微，毛猪价格上涨仍无稳定基础，虽生猪均价成功重回14元/公斤，但没有更大的突破，持续在14元附近徘徊，与我们上周的预测基本一致。据我们对近年来的生猪数据对比发现，每年7、8月份猪价上涨的几率都较6月份高，因此我们预计7月下半月到8月上中旬期间猪价将有望逐步开启上涨通道，进入一个连续2个月左右的缓慢低幅度上涨周期。
五、玉米库存
截至7月14日北方四港玉米库存共计约354万吨附近。14年玉米还没有在港内收购出现，多数以自集陈粮为主，北港优质玉米供应偏少。当前北港至广东港班轮运费58元/吨、较上周上涨3元/吨。按目前北方1700元/吨平舱，58元/吨运费，抵广东港成本价格在1818元/吨，理论港口倒挂接近50元/吨。本周南方港口内贸玉米到船不断，库存有所回升，截止周五广东港口国产玉米库存42万吨，外贸玉米36万吨。近期部分企业库存略有下降，有企业存在补库需求，采购二等玉米居多，虽然到货成本加之船运费价格再有抬升，但企业追高采购兴趣不大。
六、后市分析
东北产区新粮早已见底，华北新粮余量也已不多且6月麦收季导致上量萎缩，新粮供应量相对很少，临储拍卖还继续进行，而部分加工企业库存消耗至低水平状态，政策玉米出库节奏缓慢，叠加天气物流因素，市场供应依旧紧张，市场优质粮供应缺口仍存，后期14年拍卖粮投放量将继续增量;从需求面来看，7-月深加工行业进入传统检修季，加之东北补贴到期后引发部分深加工避损停机，深加工玉米需求呈现减少;此外6月以来南方大部分地区频频遭受暴雨袭击，洪涝灾害引发畜禽、水产等死伤严重;蛋价宽幅涨跌行情，猪价涨势迟缓，养殖户补栏谨慎，养殖市场恢复进度缓慢，饲料玉米需求增量有限。总的来看，预计短时玉米现货价格或保持偏强走势，不过后续拍卖玉米进度或加快，7月底8月局部早春新季玉米也将上市，供应趋紧的局面或缓解，玉米继续上行的空间受限，价格仍将面临重新走弱的风险
