一、市场概述
2017年第6周（2月6月-12日）本周国内行情整体呈下跌趋势，但从日度情况来看，呈先大跌后小涨最后小幅回落，走势可谓跌宕起伏。虽然2月3日即农历正月初七开始上班，但大豆加工厂大多在2月6日即本周一才开始报价，开工的厂家也只是陆续展开，预计真正全面开机还要在正月十五过完元宵节之后。春节期间，美豆期价走势整体偏弱，因南美天气改善产量前景，令美豆期价从1080美分高位回落至1020美分，国内豆粕现货在春节期间美豆期价大跌压力及预计国内豆粕供应较年前整体逐步改善、需求淡季来临等压力下行情出现了明显的回落，大多厂家报价较年前下跌70-100元/吨不等。之后，受美豆出口需求良好信号提振，美豆期价止跌反弹，3月主力合约连续几个交易日累计上涨38美分至1058.75美分。美豆期价的走强对国内豆粕现货有所提振，行情止跌、略有反弹，但空间不大，工厂尚未全面开机，终端市场虽然逢低适当补货，观望心态依旧较浓，豆粕行情反弹空间也仅在20-30元/吨。而周四晚，期待已久的2月份美国农业部供需报告出炉，报告中除了阿根廷大豆产量下调了150万吨以外，其余的数据与上月完全持平，此次报告高于人们预估，呈中性偏空走势。周五，在报告利空压力下，国内豆粕现货行情再度滞涨、转弱，大多地区较上个交易日下调10-30元/吨左右，市场观望心态再起。短期内市场将消化供需报告利空，现货行情将逐步走弱；但巴西雷亚尔贬值刺激美豆出口走势强劲，对盘面及国内豆粕现货均形成利多支撑。
二、市场分析
国内外期货行情
本周，南美天气转干导致春节期间美豆下跌，不过本周起中国买家重回市场，导致美豆类期货上涨。另外油粕套利下，美豆油涨幅小于买豆粕。截止2月10日收盘，美豆主力3月期货合约报收于1058美分/蒲式耳，环比上周上涨31.5美分或3.07%
本周，大连豆类期货市场受美豆的提振上涨，且粕强油弱，与美豆类期货走势所影响。截止2月10日收盘，大连大豆期货主力5月期货合约收盘4338元/吨，环比上涨23元/吨或0.53%；大连豆粕期货主力5月期货合约报收在2997元/吨，环比上周上涨108元或3.74%。
现货行情及成交
本周国内豆粕现货周度均价下跌，根据中国饲料行业信息网慧通农牧资讯数据显示，第6周全国豆粕周度均价3237元/吨，环比下跌81元/吨，跌幅2.45%。虽然2月3日即农历正月初七开始上班，但大豆加工厂大多在2月6日即本周一才开始报价，开工的厂家也只是陆续展开，预计真正全面开机还要在正月十五过完元宵节之后。春节期间，美豆期价走势整体偏弱，因南美天气改善产量前景，令美豆期价从1080美分高位回落至1020美分，国内豆粕现货在春节期间美豆期价大跌压力及预计国内豆粕供应较年前整体逐步改善、需求淡季来临等压力下行情出现了明显的回落，大多厂家报价较年前下跌70-100元/吨不等。之后，受美豆出口需求良好信号提振，美豆期价止跌反弹，3月主力合约连续几个交易日累计上涨38美分至1058.75美分。美豆期价的走强对国内豆粕现货有所提振，行情止跌、略有反弹，但空间不大，工厂尚未全面开机，终端市场虽然逢低适当补货，观望心态依旧较浓，豆粕行情反弹空间也仅在20-30元/吨。而周四晚，期待已久的2月份美国农业部供需报告出炉，报告中除了阿根廷大豆产量下调了150万吨以外，其余的数据与上月完全持平，此次报告高于人们预估，呈中性偏空走势。周五，在报告利空压力下，国内豆粕现货行情再度滞涨、转弱，大多地区较上个交易日下调10-30元/吨左右，市场观望心态再起。短期内市场将消化供需报告利空，现货行情将逐步走弱；但巴西雷亚尔贬值刺激美豆出口走势强劲，对盘面及国内豆粕现货均形成利多支撑。
本周，国内豆粕现货成交量巨幅增长，根据中国饲料行业信息网慧通农牧资讯数据显示，本周全国豆粕成交177万吨，明显高于正常周期。本周豆粕现货价格较年前明显下跌，市场货源高成交下减少，盘面大涨，刺激周度成交量较年前增幅明显。
油厂方面
第6周，国内油厂开机率明显恢复，根据中国饲料行业信息网慧通数据调查显示，本周全国油厂开机率为52.12%，较上周大幅增长；而全国大豆压榨量为155万吨，环比增长明显。春节长假已过，油厂大面积恢复生产，预计下周开机率将进一步增长。
供应方面
截止1月20日，国内主要港口的大豆库存量约在740万吨，去年同期库存为620万吨，本月累计到港653万吨。海关总署数据显示，中国12月预计到港量在899万吨，17年1月预计到港量768万吨，合计122.5船。
需求方面
本周猪价整体以下跌为主。周初，节日消费余温尚存，但已明显不如假日期间需求旺盛，猪价开始小幅下调。周中，屠宰企业基本开工，但市场需求进一步下滑，企业屠宰量偏低，收猪不积极，压价意向较强，加之腊肉替代鲜肉消费作用逐渐显现，猪价现暴跌行情，部分地区单日跌幅达0.5元/公斤。周末，屠宰企业大肆压价，养殖户抵触心理渐起，加之元宵节提振，猪价跌幅有所收窄。预计短期内猪价仍将以小幅下调为主。
本周鸡蛋价格止跌反弹回升，但上涨幅度有限，周度均价环比依旧下跌，鸡蛋价格从趋势上看仍以偏弱走势为主。近期蛋价持续下跌，导致养殖户低价惜售情绪浓烈，蛋价触底反弹，其中主产区河北、山东、河南等地率先上涨，主销区北京、广东跟涨。但从整体来看，目前全国鸡蛋库存依然偏大，后市将进入缓慢消耗期，预计后市蛋价将逐步趋于稳定，局地继续震荡调整。3-4月份随着春季来临，蛋禽进入春季生产高峰期，蛋价走跌几率将进一步提高。
本周淘汰蛋毛鸡价格持小幅下滑走势。近期蛋价虽有小幅反弹回升，但反弹空间有限，市场淘汰心理依旧存在，淘汰蛋毛鸡价格难以有效上涨，预计短期内淘汰蛋毛鸡价格继续震荡调整。
本周淘汰蛋毛鸡价格稳中震荡偏弱调整为主。前半周受节后屠宰场尚未完全开工影响，支撑肉毛鸡价格小幅上涨，但从周三开始毛鸡价格再次回落，主要原因是毛鸡出栏量增加，且局地鸡只提前出栏进一步增加了市场供应量，屠宰场下压其收购价格，肉毛鸡价格承压下跌。在供应持续充足且需求低迷的背景下，预计后市肉毛鸡价格或将继续探底。
本周白羽肉鸡苗价格大幅下跌。前期为规避春节出苗的种蛋开始集中出苗，导致当前市场鸡苗产量持续增加，而肉毛鸡市场持续低迷，养殖户投苗谨慎并逐渐下降，鸡苗价格承压下行，局地甚至出现毁苗现象，预计后市鸡苗价格继续弱势运行，不排除触底反弹的可能。此外，近期多地频发人感染禽流感病例，后市需密切关注。
三，最后展望
对于2月份，我们此前就已经说过，随着工厂陆续开工总体上2月豆粕供应充足，行情上涨缺乏动力，并且2月供需报告最后显示利空，短期将消化报告利空。而3月份豆粕行情走向需要关注2月14日前后美国农业部种植论坛报告来指引。而3月底出台2017年美国大豆种植意向报告将影响4-5月份行情走向，需要我们密切关注这两个报告的情况。与此同时，根据预期，3-5月份中国进口大豆存在一定缺口，尤其是4-5月份缺口最大。如果两大因素同时产生利好重叠，则豆粕上涨将非常迅猛。为防备可能出现价格上涨，我们建议低库存企业在2月中旬期间适度扩大库存。
