本周豆粕总结及后市展望：
本周国内豆粕现货行情先大跌后小涨最后小幅回落，走势可谓跌宕起伏。虽然2月3日即农历正月初七开始上班，但大豆加工厂大多在2月6日即本周一才开始报价，开工的厂家也只是陆续展开，预计真正全面开机还要在正月十五过完元宵节之后。春节期间，美豆期价走势整体偏弱，因南美天气改善产量前景，令美豆期价从1080美分高位回落至1020美分，国内豆粕现货在春节期间美豆期价大跌压力及预计国内豆粕供应较年前整体逐步改善、需求淡季来临等压力下行情出现了明显的回落，大多厂家报价较年前下跌70-100元/吨不等。之后，受美豆出口需求良好信号提振，美豆期价止跌反弹，3月主力合约连续几个交易日累计上涨38美分至1058.75美分。美豆期价的走强对国内豆粕现货有所提振，行情止跌、略有反弹，但空间不大，工厂尚未全面开机，终端市场虽然逢低适当补货，观望心态依旧较浓，豆粕行情反弹空间也仅在20-30元/吨。而周四晚，期待已久的2月份美国农业部供需报告出炉，报告中除了阿根廷大豆产量下调了150万吨以外，其余的数据与上月完全持平，此次报告高于人们预估，呈中性偏空走势。周五，在报告利空压力下，国内豆粕现货行情再度滞涨、转弱，大多地区较上个交易日下调10-30元/吨左右，市场观望心态再起。短期内市场将消化供需报告利空，现货行情将逐步走弱；但巴西雷亚尔贬值刺激美豆出口走势强劲，对盘面及国内豆粕现货均形成利多支撑。
对于2月份，我们此前就已经说过，随着工厂陆续开工总体上2月豆粕供应充足，行情上涨缺乏动力，并且2月供需报告最后显示利空，短期将消化报告利空。而3月份豆粕行情走向需要关注2月14日前后美国农业部种植论坛报告来指引。而3月底出台2017年美国大豆种植意向报告将影响4-5月份行情走向，需要我们密切关注这两个报告的情况。与此同时，根据预期，3-5月份中国进口大豆存在一定缺口，尤其是4-5月份缺口最大。如果两大因素同时产生利好重叠，则豆粕上涨将非常迅猛。为防备可能出现价格上涨，我们建议低库存企业在2月中旬期间适度扩大库存。
