从今年5月开始,猪肉价格上涨刮起食品领域的“涨价风”,带动CPI大幅走高。上周末政府打出加息和降利息税的“组合拳”,目标直指物价上涨。专家认为,为了防止“涨价风”升级和蔓延,宏观调控还需更多“拳”。
涨价的源头
6月份CPI达到4.4%,肉价上涨“难辞其咎”。进入5月,南方北方猪肉批发价格突然间一天一个价。不久,牛肉、羊肉、鸡肉、鲜蛋价格闻风上涨。这些与民生息息相关的日常食品涨价,给百姓心里蒙上一层阴影。
肉价上涨的原因已经比较清楚,一是去年肉价过低,打击了养殖户的积极性;二是各地疫情、灾害、交通影响;三是饲料涨价。应该说,这些涨价因素在经过一个生产周期后,是可以解决的。
但令人担心的是,物价上涨背后可能还有其他因素。最明显的是,物价上涨与货币供应量之间有明显的相关关系。流动性过剩、货币活期化可能是涨价的重要原因。
北京大学中国经济研究中心教授宋国青说,推动物价上涨的真实动力还是货币供应问题。从更广义的货币度量(M3)看,其增速已经接近20%的水平,货币供应量的增大及流动性管控的缺口是目前CPI高位运行的主要因素。
申银万国宏观经济分析师李慧勇表示,数据证明,对于滞后6个月的CPI上涨,M1可以解释其中60%的部分。而M1同比涨幅正是从去年7月开始上涨,并于去年11月首次赶上M2。因此今年以来CPI的上涨与货币供应量增加关系密切。
同时,消费的增长令人关注。6月份社会消费品零售总额同比增长率从去年同期的13.3%上涨到15.4%。消费需求增长也给物价上涨带来了一定动力。另外还有农村劳动力成本的上涨、人民收入水平提高、消费转型等因素。
另外,在刚过去的“限价牛肉面”事件中,兰州物价局认为涨价重要原因之一就是供给方联手同时抬价。类似这样流通环节的涨价因素,在房价上涨、粮价上涨中可能更加突出。这不能不令人担忧。
全面通胀不可不防
对于目前的物价上涨是否已经构成通货膨胀,学者们有不同的观点。有的认为是食品价格,甚至仅仅是肉价带动的物价结构性上涨;有的认为CPI连续超过3%,已经构成通胀。不过,多数学者认同应该尽快采取措施防止全面通货膨胀降临。
国家统计局局长谢伏瞻7月23日指出,是否发生通货膨胀还要看发展;在目前的状态,还不能说“通货膨胀越来越近了”。以肉价为例,在国家采取的措施下,经过半年左右可以回到比较平稳的状态。
他认为,宏观分析往往更多关注核心CPI。因为CPI中食品和能源价格很容易受到短期因素影响,剔除了这两部分的核心CPI更能反映物价的未来走势