港口大豆库存小幅增加,油厂库存大增
本周大豆到港量上升,港口大豆库存小幅增加,油厂开机率偏低,油厂大豆库存增幅较大。截止4月13日,港口大豆库存692.5万吨,较前一周增加16万吨。国内主要地区大豆库存413万吨,较前一周增加67万吨,除华北地区略降外,其余各地均有不同幅度的增加,山东广西地区增幅较大。5-7月大豆到港量大,后期原料供应压力料逐渐攀升。
豆粕库存略有下滑
本周油厂开机率有所回升,但依旧处于偏低水平,库存较低的终端在价格大幅回落后补库意愿增加,豆粕库存略有下降,整体变化不大。截止13日国内主要地区豆粕库存82.3万吨,较前一周降1.2万吨,其中福建山东地区有所增加,其余各地小幅下滑,变化不大。
豆粕未执行合同量变化不大
本周油厂远月基差合同成交良好,贸易商和下游逢低点价,油厂未执行合同量略有下滑,变化不大。截止13日国内主要地区豆粕未执行合同量在595.5万吨,较前一周减少5.3万吨,其中山东广西东北略增,福建持平,其余地区小幅下降。
下周油厂开机率料明显恢复
本周油厂开机率依旧处于偏低水平,4.9-4.15该周油厂大豆实际压榨165万吨,高于前一周的144万吨。4.16-4.22该周油厂压榨量预计增至180万吨。
大豆压榨利润大幅回落
本周大豆升贴水高位回落,但报价仍处于230美分/蒲式耳上方,进口成本大幅走强,国内豆油豆粕冲高回落,套盘压榨利润修正,大幅回落。13日巴西5月船期进口成本3481(上周三3353),对1809合约榨利28(172)元/吨;巴西6月船期进口成本3513(3392),对1809合约榨利-4(133)元/吨。油厂采购以巴西5-6月船期居多,周内采购巴西豆逾25船,此外有少量美西近月豆及加拿大大豆买船。6月船期目前采购近半,7月船期采购四成左右。
豆粕现货基差维持弱势
本周豆粕现货冲高回落,沿海地区主流报价在3240-3310元/吨,基差维持弱势,华东、山东地区现货基差在m1809平水附近,华东地区个别最低成交在m1809-20至-30元/吨,山东地区个别三天离库的报至-50元/吨。供应压力持续施压基差走势,随着大豆到港增加,短期基差料维持弱势。周内远月基差合同成交良好,油厂买船售出基差合同锁定利润,周内累计成交逾140万吨。
豆粕消费有所好转。周度消费量推算在130万吨,高于前一周的112万吨,也高于上月同期的122万吨。
总结
外盘美豆在出口需求好转及国内压榨需求旺盛的支撑下震荡上涨,下方60日均线附近存在支撑,暂维持区间震荡思路,继续关注后期出口及播种面积、天气指引。连盘豆粕回吐涨幅,表现相对偏弱,但中美贸易战仍具有不确定性,盘面波动较大,维持震荡偏强思路。4-6月供需面压力较大,随着油厂开机率回升,豆粕库存压力逐渐攀升,预计6月前现货基差维持看弱思路,受需求预期影响,7-9月基差相对好于近月。