近期，国内玉米市场出现了一波较为明显的回落走势，虽说整体回落的幅度不是很大，但在相关政策尤其是临储拍卖尚未落地之时，价格就已经开始了普遍回落的状态，这使得很多人表现出不解的状态。在政策还没有一个明确的指向性的前提之下，当下玉米市场的价格波动更多的是取决与市场本身，也就是上游的供应和下游的需求。而今年笔者要说的就是下游的主要需求终端之一---生猪养殖需求。
从上面的生猪养殖利润来看，2016-2017两年的生猪养殖利润都是非常可观的，而在进入2018年之后尤其是春节过后到了3月份，生猪养殖利润已经从之前的盈利状态转变为亏损状态。而回顾国内玉米的价格走势，在2017年之所以能够走出一波不断上涨的牛市行情，生猪养殖持续获利在其中也起到了非常关键的推动作用。
而回到当下，玉米市场的现货价格已然达到了近两年的最高点，这也使得终端需求企业的原料成本不断被推高，而终端需求企业的产品价格包括生猪、玉米深加工产品(酒精、蛋白粉)以及副产品(纤维、ddgs)却又上涨乏力，那么其整体的利润情况自然也就因成本的不断推升由盈转亏，甚至说亏损规模进一步扩大。
作为玉米的终端需求企业如果不能够在短时间内减少亏损甚至说扭亏为盈，那么其对于成品饲料的需求势必会难以提振。那么关联到其对于饲料原料的需求自然而言就难言有明显的好转。而玉米尤其是优质玉米作为猪料的主要能量原料，其整体的需求在当下的状态下也就难言回暖之势，前提是当下的玉米价格已然到了一个非常高的状态。
综上所述，在以生猪为代表的养殖行业盈利微薄甚至亏损以及深加工企业也难以负荷高原料价格带来的损失，即便是在近期发布的“缩水版”的补贴之下，不少加工企业依然难以摆脱亏损的现状。可以说终端企业的盈利情况不理想，自然很难带动其对于加工原料玉米的需求增长，加上又有临储拍卖这样一个大的利空预期，玉米价格的普遍回落也就变得合情合理。
