一、现货回顾
近期玉米现货市场政策玉米投放步伐加快，加上临储拍卖提前的传闻不断，对当前粮价形成压力。港口方面，在临储、轮出拍卖消息传出之后贸易商收购趋于谨慎，北方港口收购行为较少，部分大型贸易商看空后市暂停收购，价格小幅下调，其中锦州港周比下跌50元/吨;南方港口内贸库存小幅下降，但供应依旧较为宽松，且受北港价格回调，到货成本下降，饲企采购节奏放缓，现货成交较少，部分贸易商为锁定利润，出货意愿有所增强，其中蛇口港周比下跌40元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格明显下跌。东北产区基层余粮有限，但贸易商手中尚有不少存粮，本周政策玉米投放增加，而数量更为庞大的临储玉米有传言将于3月底或4月初开拍，深加工企业库存多充足，屯粮风险加大的情况下，将刺激贸易商出货积极性增加，整体供应增加，玉米价格稳中偏强，其中哈尔滨周比持平;华北黄淮产区政策玉米投放增加，施压粮价，贸易商惜售心态松动，出货意愿明显增强，厂家到货量较大，整体粮价承压，其中潍坊周比持平。
二、期货回顾
美盘玉米：3月9日CBOT -5月玉米合约收跌3美分，报每蒲式耳3.90-1/2美元。因交易商获利了结。3月12日CBOT -5月玉米合约收涨1/4美分，报每蒲式耳3.90-3/4美元。因上周触及七个月高位后出现技术性卖盘。3月13日CBOT -5月玉米合约收涨1美分，至3.91-3/4美元。因技术性买盘以及全球市场对美国玉米的强劲需求提供支撑。3月14日CBOT-5月玉米合约收低3美分，报每蒲式耳3.88-3/4美元。因周二触及七个月高位后出现技术性卖盘。3月15日CBOT-5月玉米合约收跌2美分，报每蒲式耳3.86-3/4美元。因受技术性卖盘及小麦市场跌势拖累。
大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约1805，3月12日开盘价1830元，收盘价1820元，跌18元，最高1832元，最低1818元，结算价1823元;3月13日开盘价1821元，收盘价1823元，收平，最高1825元，最低1813元，结算价1819元;3月14日开盘价1821元，收盘价1818元，跌1元，最高1825元，最低1818元，结算价1820元;3月15日开盘价1815元，收盘价1806元，涨1元，最高1816元，最低1802元，结算价1808元;3月16日开盘价1810元，收盘价1823元，涨15元，最高1824元，最低1810元，结算价1817元。
三、本周新闻
1、2018年3月13日中储粮网吉林玉米竞价销售结果：计划销售玉米总量54329吨，全部流拍。
2、2018年3月14日中储粮网内蒙古玉米竞价销售结果：计划销售玉米总量29074吨，实际成交24786吨，成交率85%，起拍价1858元/吨，成交均价1863元/吨。
3、2018年3月14日中储粮网山西玉米竞价销售结果：计划销售玉米总量52841吨，实际成交24249吨，成交率46%，起拍价1，929元/吨，成交均价1931元/吨。
4、3月16日山东玉米竞价销售结果：计划销售12410吨，实际成交8109吨，成交率65%，起拍价1940元/吨，成交均价1941元/吨。
5、国家粮食局发布的统计数据显示，截至3月10日，主产区累计收购中晚稻、玉米和大豆16489万吨，同比减少572万吨。黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米8249万吨，同比减少1571万吨。黑龙江等7个主产区累计收购大豆344万吨，同比增加164万吨。
6、3月16日吉林省有关机构公布了饲料及深加工企业收购2017年产玉米的补贴政策，从公布的补贴内容来看，吉林省纳入补贴范围的玉米深加工企业和配合饲料企业，实际收购加工消耗的2017年省内新产玉米每吨给予100元/吨收购补贴。补贴时间为2018年3月15日至2018年4月30日期间收购入库且2018年6月30日前加工完成。
7、3月9日布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至3月7日的一周，阿根廷玉米收获工作推进到阿根廷中部和南部的农业区。迄今为止，收获面积为35万公顷，相当于总面积的6.5%，高于一周前的3.2%。全国平均单产为每公顷6.58吨。
8、3月9日巴西地理及统计研究所(IBGE)发布报告，将2017/18年度巴西玉米产量预测数据上调至8610万吨，将大豆产量数据上调至1.132亿吨，因为天气条件良好提振单产。
9、3月9日美国农业部(USDA)公布，民间出口商报告向未知目的地出口销售260，000吨美国玉米，2017/18市场年度付运。
10、3月12日美国农业部(USDA)公布的数据显示，截至2018年3月8日当周，美国玉米出口检验量为1，376，999吨，前一周修正后为979，555吨，初值为947，642吨。
11、据巴西贸易部的数据显示，巴西主要港口的玉米出口激增，造成大豆出口减少。新豆收获上市，行业开始清空仓库。
12、法兴银行预计2018年4季度芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货的平均价格预估为3.75美元/蒲式耳，较早先预期上调了0.25美元，但是仍低于周二CBOT2018年12月期约收盘价4.0975美元。
13、3月13日美国农业部发布报告，将2017/18年度(10月至次年9月)埃及玉米消费量调低到1530万吨，较早先预测值低了60万吨，因为埃及国内饲料价格上涨。
14、据美国农业部发布的3月份全球农业产量报告显示，2017/18年度印度玉米产量预计为2720万吨，比上年增加约5%，原因在于季风降雨良好，杂交种子用量增加，提振主产区的单产。
15、3月14日美国农业部将在本月底发布2018年作物播种意向报告。分析机构艾伦代尔公司(Allendale)周三发布的一份年度调查显示，美国农户预计将在2018年播种8851.4万英亩玉米，这将是三年来的最低水平。
16、3月15日美国农业部(USDA)公布的出口销售报告显示：截至3月8日当周，美国2017-18年度玉米出口净销售2，505，100吨，2018-19年度玉米出口净销售100，000吨。
四、生猪市场
本周生猪价格续跌。本周生猪价格持续跌势，且跌幅有再次加大之势。虽低价猪刺激屠宰企业加大生猪收购量，但在供应过剩的大格局下，对生猪市场行情支撑较为有限，下半周猪价跌幅再次加大。3月13日相关部门发布了《关于2018年中央储备冻猪肉收储竞价交易有关事项的通知》，本次将收储冻猪肉1万吨，相当于14.3万头生猪。而我们预计3月份生猪供应过剩在350万头左右，对当前生猪市场恐难以起到太大的提振作用。
五、玉米库存
截至3月16日北方四港玉米库存共计约270万吨。本周产区到港口成本倒挂，集港量没有起色，北港库存持续下降。本周南方港口内贸库存小幅下降，进口谷物充足，截止周五广东港口玉米库存57万吨附近。市场购销行为趋于谨慎，饲企采购节奏放缓，观望心态增强，内贸日均出货4万吨附近。
六、后市分析
节后质优新粮的紧缺导致了前期一波大涨行情，近来传言玉米国储拍卖将提前且起拍价远低于新粮价格，产地种植户以及贸易商售粮心态发生转变，基层上量增加价格开始松动下调。虽然今年玉米产量继续减产，但轮入少于去年，随着临储出库期临近，市场玉米供应主力将逐步由新粮过渡到陈粮，市场供应也会由紧缺转为宽松，因此市场对后市粮价继续下降的预期存在，预计临储玉米开拍后，粮价继续承压。不过临储玉米一旦开始拍卖，考虑到物流、出库、流通等环节的话，预计其定价并不会比市场价格低，且刚需仍在，2017年玉米质量明显好于往年，新陈玉米价格或出现分歧，玉米价格下跌空间或有限。供给侧改革持续推进，玉米产量连年调减，需求逐步增加，长期支撑玉米现货价格重心上移。
