一、现货回顾
近期玉米现货市场购销尚未完全恢复、基层粮源偏少、部分企业补库刚需尤其是持粮主体“赌市”情绪和吉林饲企补贴消息等影响，玉米现货偏强震荡。港口方面，受集港量持续低迷影响，价格不断攀高，北方港口贸易逐步恢复，留港作业船只增多，价格继续攀升，其中锦州港周比上涨30-40元/吨;受北方港口持续上涨影响以及饲企补库需求支撑，南方港口价格跟涨，但内贸库存维持正常加之进口替代品较为充裕，饲料企业观望心理明显增强，部分贸易商为锁定利润，出货意愿有所增强，其中蛇口港周比上涨50元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格持续上扬。东北产区基层供应量有限，叠加部分地区再度迎来不利天气，玉米上量节奏偏缓慢，吉林饲料加工企业补贴申报开始，对玉米市场有所提振，加上企业库存逐步消耗，玉米价格稳中偏强，其中哈尔滨周比上涨40元/吨;华北黄淮产区基层供应尚未完全恢复，部分区域到货量持续偏少，玉米价格不断走高，在卖跌不卖涨的心理影响下，基层农户及持粮贸易商惜售余粮，导致市场玉米上量仍不多，但随着深加工企业开机率的回升，用粮企业玉米消耗量增加库存偏低，部分用粮企业集中补库需求增强，深加工企业收购价出现大范围上调，其中潍坊周比上涨40元/吨。
二、期货回顾
美盘玉米：3月2日CBOT -5月玉米合约收跌1美分，报每蒲式耳3.85-1/4美元。因受小麦市场大跌拖累。3月5日CBOT -5月玉米合约收升0.52%，报每蒲式耳3.87-1/4美元。因玉米跟随小麦的涨势。3月6日CBOT -5月玉米合约收涨1美分或0.13%，报每蒲式耳3.88-1/4美元。因在阿根廷持续的干旱天气担忧中获得支撑。3月7日CBOT -5月玉米合约收低1美分，报每蒲式耳3.87-1/4美元。因商品价格回落，且交易商在美国农业部(USDA)供需报告公布前调整仓位。3月8日CBOT -5月玉米合约收高6-1/4美分，报每蒲式耳3.93-1/2美元。因出口和乙醇需求增加。
大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约1805，3月5日开盘价1845元，收盘价1869元，涨29元，最高1873元，最低1841元，结算价1863元;3月6日开盘价1870元，收盘价1877元，涨14元，最高1884元，最低1870元，结算价1877元;3月7日开盘价1879元，收盘价1857元，跌20元，最高1879元，最低1852元，结算价1863元;3月8日开盘价1853元，收盘价1844元，跌19元，最高1854元，最低1832元，结算价1842元;3月9日开盘价1848元，收盘价1832元，跌10元，最高1851元，最低1831元，结算价1838元。
三、本周新闻
1、3月2日北京国家粮食交易中心今年第二次粮油竞价交易会玉米投放2.06万吨，全部成交，起拍均价1800元/吨，成交均价1897元/吨，平均溢价近100元/吨。
2、3月7日内蒙古玉米竞价销售结果：计划拍卖10489吨，实际成交10489吨，成交率100%，起拍价1860元/吨，成交均价1968元/吨。
3、美国农业部(USDA)公布的3月供需报告显示，中国2017/18年度玉米产量预估为2.1589亿吨，中国2017/18年度玉米进口预估为400万吨，中国2017/18年度玉米出口预估为5万吨，2月预估为5万吨。
4、美国农业部(USDA)公布的3月供需报告显示，美国2017/18年度玉米种植面积预估为9020万英亩，美国2017/18年度玉米收割面积预估为8270万英亩，美国2017/18年度玉米单产预估为每英亩176.6蒲式耳，美国2017/18年度玉米产量预估为146.048亿蒲式耳，美国2017/18年度玉米出口预估为22.25亿蒲式耳，2017/18年度美国玉米年末库存预估为21.27亿蒲式耳。
5、美国农业部(USDA)公布的3月供需报告显示，阿根廷2017/18年度玉米产量预估为3600万吨，阿根廷2017/18年度玉米出口预估为2500万吨。
6、美国农业部(USDA)公布的3月供需报告显示，南非2017/18年度玉米产量预估为1300万吨，南非2017/18年度玉米出口预估为170万吨。
7、3月2日布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至2月28日的一周，玉米收获工作推进到阿根廷中部和南部的农业区。迄今为止，收获进度达到3.2%。全国平均单产为每公顷6.42吨。
8、3月2日欧盟委员会发布的公报称，由于近期美国玉米价格上涨，欧盟对谷物进口关税进行重估，将玉米和高粱的进口关税从每吨5.61欧元调低到了0.56欧元。
9、3月5日消息，美国农业部(USDA)公布的数据显示，截至2018年3月1日当周，美国玉米出口检验量为947，642吨，前一周修正后为1，316，368吨，初值为1，305，853吨。
10、3月5日据咨询机构AgRural称，截至3月1日，巴西中南部地区的二季玉米播种工作已经完成63%，与五年平均进度64%保持一致，不过落后上年同期的75%。
11、3月5日英国环境食品及农村事务部(DEFRA)发布的数据显示，2017/18年度英国玉米消费数据上调至190万吨，创下五年来的最高水平，因为人类及工业消费提高。DEFRA在去年11月份曾预计英国玉米消费总量为184万吨，比上年增加8万吨。
12、3月5日南非谷物协会(Grain SA)发布报告，预计2017/18年度南非可能出口约370万吨玉米，这是美国农业部目前预测数据的两倍以上。
13、3月5日美国农业部发布的月度压榨数据显示，2018年1月份乙醇行业的玉米用量为4.761亿蒲式耳，高于上年同期的4.736亿蒲式耳。
14、AgRural预计二季玉米产量将增至6400万吨，增幅为40万吨，而头季玉米产量预测略微增至2590万吨。AgRural预计巴西玉米总产量为8990万吨，比上月预测值高出90万吨。
15、IGC预计2018/19年度全球玉米播种面积将小幅降至1.853亿公顷，创下三年来的最低水平。
16、3月6日阿根廷政府批准使用两种转基因玉米，分别属于Syngenta和Dow Chemical的本地公司，还批准了Bayer公司的一种转基因大豆。
四、生猪市场
本周生猪价格续跌。本周生猪价格虽整体仍保持跌势，但跌幅明显收窄，周末反弹地区增多。目前猪价反弹主要是因为生猪价格已经明显低于全国成本价水平，刺激屠宰企业加大生猪的收购力度，从而支撑猪价走出低谷，且据我们了解，近期双汇集团生猪屠宰量大幅增加。但目前市场需求仍疲软，缺乏利好支撑，3月生猪供应整体上仍是过剩的，因此此次猪价回涨或难以形成趋势性，总体上仍将保持弱势。
五、玉米库存
截至3月9日北方四港玉米库存共计约336万吨。本周集港量稍有回升，但装船数量增加。库存持续消耗。本周南方港口库存相对充足，截止周五广东港口玉米库存71万吨附近。随着港口价格升至高位，饲料企业观望心理明显增强，现货采购随用随买为主，内贸日均出货3万吨附近。预报本周末前将有20万吨国产玉米抵岸。
六、后市分析
受雨雪天气、市场购销尚未完全恢复、部分企业补库刚需尤其是持粮主体“赌市”情绪和吉林饲企补贴消息等影响，近期玉米现货连续上涨并突破前期高点，气候多变农户及贸易商手中余粮存储条件有限，抛售情绪较强，在春耕前或形成一波售粮高峰，但需求端相对低迷，养殖户补栏积极性较差，生猪养殖面临亏损，饲用需求难言乐观，环保问题也影响深加工企业开机率的恢复，经过库存偏低的企业短期集中采购后，市场购销将进入淡季，届时玉米价格受到打压。此外市场预期今年临储提前开拍可能性较大，若提前拍卖，玉米价格将跟随临储拍卖节奏波动，不过考虑到物流、出库、流通等因素，拍卖定价不会低于市场价格，因此预计后期玉米回调的空间也不大，中长期来看，下游消费不断增长提振玉米价格维持偏强震荡走势。
