2017年第41周中国豆粕市场周报
一、市场概述
2017年第41周（10月9月-10月15日）本周国内豆粕现货可谓是一波三折，周初小涨，周中微跌，周五大涨。国庆长假期间因因美中西部降雨放缓大豆收割进展以及巴西干燥天气致使投资者担忧大豆播种，从而刺激美豆期价走高，国内豆粕现货在盘面刺激及节后国内补货、美国飓风到港豆延迟以及党的会议近期召开等利好，行情有所走高；周中，随着美农业部报告即将公布，投资者调整仓位，看空报告预期，导致期价连续几个交易日走跌，国内豆粕现货走势总体呈谨慎微跌，观望报告指引心态明显；周四晚美农业部报告意外下调了美豆单产，亩产未随预期上调，相反下调0.4蒲至49.5蒲。收割面积上调抵消亩产下调，美豆产量未做调整。初始库存如预期下调，需求未做任何调整，年终库存相应下调至4.3亿蒲，低于上月预测的4.75亿和平均预期的4.5亿蒲。全球库存下调140万吨，略低于预期，因此当晚美豆期价11月合约大涨26.75美分，报992美分盘中升至8月1日以来最高价的997.75美分。受报告利好刺激，周五全国豆粕现货报价大幅上涨100元/吨左右，全国周度均价环比上涨62元/吨。分析如下：
二、市场分析
国内外期货行情
本周，受美国农业部报告超预期利多影响，CBOT大豆期货市场大幅上涨，11月合约升至两个半月高位，一举扭转此前低迷振荡局面。截止周五，11月份大豆收每蒲式耳985.25美分，较29日上涨31.5美分。
本周，大连盘大豆走低后反弹。截止10月13日收盘，大连大豆期货主力1月期货合约收盘3824元/吨，环比上涨元/吨或0.08?%；
现货行情及成交
本周国内豆粕现货周度均价环比上涨，根据中国饲料行业信息网慧通数据研究部数据显示，第41周全国豆粕周度均价2941元/吨，环比上涨62元/吨，涨幅2.17%。国庆长假期间因因美中西部降雨放缓大豆收割进展以及巴西干燥天气致使投资者担忧大豆播种，从而刺激美豆期价走高，国内豆粕现货在盘面刺激及节后国内补货、美国飓风到港豆延迟以及党的会议近期召开等利好，行情有所走高；周中，随着美农业部报告即将公布，投资者调整仓位，看空报告预期，导致期价连续几个交易日走跌，国内豆粕现货走势总体呈谨慎微跌，观望报告指引心态明显；周四晚美农业部报告意外下调了美豆单产，亩产未随预期上调，相反下调0.4蒲至49.5蒲。收割面积上调抵消亩产下调，美豆产量未做调整。初始库存如预期下调，需求未做任何调整，年终库存相应下调至4.3亿蒲，低于上月预测的4.75亿和平均预期的4.5亿蒲。全球库存下调140万吨，略低于预期，因此当晚美豆期价11月合约大涨26.75美分，报992美分盘中升至8月1日以来最高价的997.75美分。受报告利好刺激，周五全国豆粕现货报价大幅上涨100元/吨左右，全国周度均价环比上涨62元/吨。
本周，国内豆粕现货成交下降，根据中国饲料行业信息网慧通数据研究部数据显示，本周全国豆粕成交116吨，较上周成交87万吨增长29万吨，明显高于较正常周度成交55万吨。
油厂方面
第41周，国内油厂开机率明显增长，根据中国饲料行业信息网慧通数据调查显示，本周全国油厂开机率为50.25%，较上周增长5.25%；全国大豆压榨量为160万吨，环比增长30万吨。
供应方面
截止10月13日，国内主要港口的大豆库存量约在720万吨，去年同期库存为780万吨。海关总署数据显示，9月份中国进口大豆811万吨，据预测，10-12月份大豆进口量有望达到2400万吨，高于去年同期的2200万吨，四季度进口大豆原料供应依然充足。
需求方面
本周生猪价格持续小幅下跌。假期结束后，市场消费需求回落，屠宰企业屠宰量及生猪收购量下降。同时，受近日冷空气影响，多地气温骤降，对猪肉消费形成一定支撑，市场供需相对平衡，虽屠宰企业提价意愿不强，但压价能力也较为有限，猪价持续以稳中偏弱走势为主，与我们节前预测一致。待中下旬后，市场消费将逐渐恢复正常，且随气温的进一步下降，猪肉需求将逐渐缓慢好转，新一波价格走强的局面或将逐步呈现。
本周蛋价整体稳中略有偏强运行，但由于涨幅较小，周度均价表现小跌。“双节”过后的第一周，各地蛋商进行了一波补库，支撑蛋价小幅上涨。随着天气的进一步转凉，东北及西北地区蛋禽生产高峰期结束，华东以南地区依旧处于秋季生产高峰期，全国鸡蛋产量有望继续保持增长，预计10月份鸡蛋价格整体回调几率高。
本周白羽肉毛鸡价格前半周小幅下跌，周末毛鸡价格略显涨势，从周度均价来看整体略有上涨。节后由于终端消费市场变淡，中间环节采购力度减弱，屠宰企业多采取降价政策以期待毛鸡走货加快。前期养殖场毛鸡大量出栏，后期出栏量会逐渐减少，预期白羽肉毛鸡价格或将处窄幅调整态势。
外围影响因素：
10月12日美国农业部公布10月作物供需报告。报告显示：美豆亩产调整意外利多。亩产未上调而是下调0.4蒲至49.5蒲。收割面积上调抵消亩产下调，美豆产量未做调整。初始库存如预期下调，需求未做任何调整，年终库存相应下调至4.3亿蒲，低于上月预测的4.75亿和平均预期的4.5亿蒲。全球库存下调140万吨，略低于预期。
根据罗萨里奥谷物交易所的数据，今年阿根廷大豆结转库存将触及1，600万吨的纪录高位。庞大的结转库存预计将帮助遏制阿根廷国内大豆价格。去年该国大豆结转库存约在1，100万吨，当时已属纪录高位。
10月13日消息，海关总署周五公布的数据显示，中国9月大豆进口量为810万吨，低于8月进口的845万吨。中国1-9月大豆进口量较上年同期增加15.5%，至7，145万吨。
三，最后展望
短线在美供需报告利好消息下，期价有望进一步走高，但续涨空间或逐步收窄。目前看，南美大豆播种进展并不顺利，巴西降雨导致大豆种植偏缓，阿根廷近期降雨偏多导致大豆种植面积预期也低于往年，此外美豆进入出口需求良好旺季，各种利好拉升期价近期或突破1000美分阻力位。不过，从中国9月份大豆到港情况来看，南美大豆装货速度较快，9月份国内进口量总共811万吨，再创同期纪录高位，南美大豆对美豆市场份额的挤占非常明显，后期美豆出口数据能否持续给盘面提供支撑，还有待观察。
国内豆粕现货短期将借助盘面和国内自身部分工厂限产、到港豆延后等利多，进一步走高。不过，在美豆总产依旧丰产和供应旺季以及国内养殖业整体逐步缓慢收缩下，豆粕中远期行情依旧不乐观，在近期高涨后再度回落风险较大，因此追涨须谨慎。
