一、现货回顾
本周国内玉米市场新粮上市压力逼近，东北粮源价格亦稳步上行，华北地区价格处于下调阶段。港口方面，东北贸易陈粮出货节奏宽松，产地出货数量不多，加之部分粮源入关分流，北方港口新粮集港数量有限，拍卖粮成本继续支撑到港成本坚挺，其中锦州港周比持平;北港玉米成本支撑南方港口到货价格，近期抢煤热潮，造成船运和部分公路运力趋紧，运费受此支撑突发上涨，受运费提升之后利润挤压严重，加之节前下游备货及短期内预报船期有限支撑，贸易商挺价心态趋强，但替代谷物库存持续上升，影响内贸玉米的走货情况，报价上调幅度小，其中蛇口港周比上涨20元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格小幅偏强。东北产区除辽宁部分地区外，黑龙江双鸭山部分地区早熟玉米开始收割上市，价格基本贴合当前优质陈粮价格，东北贸易商陆续出清陈粮库存，等待新粮上市，东北陈粮价格依旧呈现小幅上涨趋势，其中哈尔滨周比持平;华北黄淮产区春玉米供应量相对偏少，夏玉米陆续开始收割，周边新玉米增量上市，东北粮源入关数量有所减少，而企业门前到货量基本能满足日常需求，但用粮企业接连调降玉米收购价格，当前麦市火爆，贸易商对玉米购销兴趣一般，而预留的库容也多筹备新粮集中上市走后入手，阶段性备库行情结束，企业收购价格维持弱势震荡整理运行。
二、期货回顾
美盘玉米：9月15日CBOT -12月玉米合约收涨1/2美分，报每蒲式耳3.54-3/4美元。9月18日CBOT -12月玉米合约收跌3-1/4美分，报每蒲式耳3.51-1/2美元。因技术性卖盘和季节性压力。9月19日CBOT -12月玉米合约收跌3-1/4美分，报每蒲式耳3.48-1/4美元。因技术性卖盘和季节性压力，交易商称美国已开始收割玉米，今年料会丰收。9月20日CBOT -12月玉米合约收高1-3/4美分，报每蒲式耳3.50美元。因技术性买盘，且包括原油在内的商品市场普涨。9月21日CBOT -12月玉米合约收高1/4美分，报每蒲式耳3.50-1/4美元。因市场人士等待更多有关美国中西部玉米产量的报告。
大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约1801，9月18日开盘价1691元，收盘价1692元，跌5元，最高1697元，最低1687元，结算价1693元;9月19日开盘价1690元，收盘价1696元，涨3元，最高1702元，最低1689元，结算价1618元;9月20日开盘价1697元，收盘价1696元，跌1元，最高1708元，最低1693元，结算价1702元;9月21日大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c1801开盘价1696元，收盘价1709元，涨7元，最高1711元，最低1695元，结算价1702元，成交量543116手，持仓1056178手，日增仓18266手;9月22日开盘价1710元，收盘价1716元，涨14元，最高1727元，最低1704元，结算价1618元。
三、本周新闻
1、9月17日举办的分贷分还玉米挂牌交易结果：计划上市内蒙古2013年玉米22856吨，成交5000吨，成交21.87%，成交价格1290元/吨。
2、9月19日中储粮网吉林玉米交易结果：计划拍卖87294吨，实际成交87294吨，成交率100%，起拍价1524元/吨，成交均价1548元/吨。
3、9月20日挂牌销售交易结果：计划拍卖226740吨，实际成交11878吨，成交率5.23%，最高价价1250元/吨，最低价1250元/吨，平均价1250元/吨。
4、9月21日分贷分还玉米交易结果：计划销售玉米48970吨，成交48953吨，成交99.96%，最高价1420元/吨，最低价1290元/吨，成交均价1335元/吨。
5、9月22日中储粮包干销售玉米交易结果：计划销售玉米2100490吨，成交1747330吨，成交83.18%，最高价1610元/吨，最低价1250元/吨，成交均价1452元/吨。
6、法国农业部办公室(FranceAgriMer)周五表示，上周法国玉米作物状况稳定，截至9月11日当周玉米作物的优良率为79%，持平于之前一周。
7、阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至9月14日的一周，阿根廷2016/17年度玉米的收获进度达到98.1%，比一周前的97%高出1.1个百分点。
8欧盟农作物监测机构MARS上调对欧盟今年玉米单产的预估，法国和罗马尼亚玉米单产前景被上调，抵消了其他国家干热天气导致单产被下调的影响。
9、美国农业部(USDA)公布的数据显示，截至2017年9月14日当周，美国玉米出口检验量为676，819吨，前一周修正后为676，243吨，初值为662，173吨。
3、美国农业部(USDA)公布的每周作物生长报告显示，截至9月17日当周，美国玉米生长优良率为61%，前一周为61%，去年同期为74%。
10、美国农业部全国农业统计局(NASS)预计2017/18年度美国玉米单产为169.9蒲式耳/英亩，较上月预测值高出0.4蒲式耳/英亩。美国玉米用量数据较上月调低5000万蒲式耳，因为用于生产乙醇、糖浆及淀粉的玉米用量下调。
11、据法国农业部下属的农作物办公室FranceAgriMer称，截至2017年9月11日，法国玉米作物评级优良的比例为79%，和一周前持平，高于上年同期的54%。
12、据美国农业部发布的作物进展周度报告显示，截止到2017年9月17日，美国18个玉米主产州的玉米进入凹粒期的比例为86%，上周75%，去年同期92%，过去五年同期均值90%。
13、乌克兰农业部称，2017/18年度(7月到次年6月)迄今为止，乌克兰谷物出口量已达777万吨，其中小麦出口量为420万吨，大麦230万吨，玉米120万吨。
14、乌克兰农业部第一副部长Maksym Martynyuk周三称，乌克兰2017年玉米产量预期将达到2，700万吨，2016年为2，800万吨。
15、欧盟农作物监测机构MARS本周发布报告，连续第二个月上调2017年欧盟玉米单产预测数据。MARS预计今年欧盟粮食玉米单产为6.99吨/公顷，高于8月份预测的6.93吨/公顷，这比五年平均水平高出1.4%，不过比上年减少2.2%。
四、生猪市场
本周生猪价格持续小幅下跌。目前距中秋、国庆假期已不足十日，虽受企业节前备货影响，市场需求略有提振，但整体需求恢复仍缓慢，屠宰企业无提量、提价意愿，加之受近期生猪价格持续下跌影响，养殖户追涨杀跌心态再起，出栏积极，市场供应相对充足，猪价持续小幅下跌态势。但目前可供出栏的生猪并不十分充足，为保证日常生产所需，屠宰企业压价也较为谨慎，预计节前不会出现大幅度压价行为，以震荡偏弱调整为主。另，我们认为，如果节前养殖户恐慌性出栏导致猪价持续走跌，则国庆节后的10月中旬左右，猪价再度出现上涨的几率将同步提高。
五、玉米库存
截至9月22日北方四港玉米库存共计约320万吨，新粮上量相对有限，有部分贸易商看好10月市场，预计推迟出货。由于贸易玉米入关多于入港，且南北港口倒挂，集港新粮相对有限。南方港口到货集中，截止周五广东港口内贸库存48万吨，进口玉米库存27.5万吨。随着新季玉米批量上市，叠加进口谷物大量到港，用粮企业对玉米采购心态较为谨慎，港口玉米日均出库量低于3万吨左右。下旬北方港口发货多走短途和长江，月底广东港口到货数量将下降。
六、后市分析
目前国内玉米供应仍呈宽松态势，临储玉米拍卖投放增加，前期成交玉米也在加速出库，东北新季玉米零星上市，华北早熟新玉米上量，华北、西北等地新玉米也开始收获上市，供应压力有增无减;需求面，第四次环保督查结束，深加工企业深加工企业开工率复苏，玉米加工需求小幅回升，临近双节，有助饲料和养殖企业提升玉米的消化，但生猪存栏水平低，饲料企业需求平淡，短期难有大的增长，成本支撑下粮价趋于偏稳。虽然近期国家发布乙醇汽油促进方案，推升市场对下游消费增加的预期对市场价格形成支撑，但题材周期较长，对中短期现货影响层面相对有限。在市场供需格局持续宽松的情况下，后期玉米价格将承压下跌的趋势不变。
