采访背景：
新季玉米将要上市，对玉米市场将会造成怎样的冲击?收储、拍卖，大家永远关注的话题，后续又会有怎样的表现?
“今年的拍卖价格就是对未来市场价底部的指引。”在与扑克内容小分队的小编进行交流时，冯利臣这样说道，“从目前的情况总结来看，下跌的空间已经十分有限……”
核心观点：
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今年新季玉米上市，很难出现大幅下跌的行情，一是因为农民心态发生了转变，可能不会形成一个收粮高峰，预计会出现观望的心理;二是因为价格下跌也是国家不想看到的。
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目前现货市场的价格主要是北强南弱的格局，但南方也仅是相对较弱的行情，也不会出现价格大幅下挫的现象。
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上周五盘面的下挫一是因为其他品种的下跌、资金的离场，使得上周出现了淀粉包括玉米大幅的减仓;二是市场上传闻发改委在东北做调研，考察今年的玉米的补贴以及淀粉的生产补贴的问题。
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现在的供需方面存在的问题是，整体的库存数量是宽松的，但结构是偏紧的。企业库存已经到了偏低的状态，加之今年的整体生产状况如果和去年持平，农民再有观望惜售的心态，那么，可能在十月初到十一月中旬，在总体粮食的供应上没问题，但结构上比较偏紧的问题却一直存在。
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从目前的情况总结来看，下跌的空间有限，未来的上涨空间则还要看市场上整体结构发生的变化。后续支撑价格的核心动力就是，未来库存再下降、转化能力再提高、消费水平再提升，价格的底部就能再夯实。
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认为今年的拍卖价格就是对未来市场价底部的指引。
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在盘面操作上，今年整体的价格底部在抬升，认为在1650，应该就是价格的低点，此时可以介入做买入的保值。未来在玉米上的套保空间则建议，从目前玉米的市场来看，至少利润要有80-100以上，才可以考虑积极参与到套保中来。
以上为采访提炼，下方为采访完整版
完整采访内容：
问题一：有观点称，新季玉米上市，价格不会大幅下跌，对此，您怎么看?
冯利臣：这要看根据什么去比较，是根据当前的陈粮价格比?还是新粮价格比?现在目前市场上有两个价格：一是14年拍卖的价格，二是16年的新粮的价格。
我们暂时先不管是新粮还是14年陈粮的价格，从整体的市场环境来看，目前粮食下跌的空间有限，不会出现大幅下跌的行情。这主要是因为新粮上市时，今年，农民很可能不会形成一个收粮高峰，预计会出现观望的心理。
那么，又为何会出现观望的心态?因为今年的春节比较晚，明年的二月中旬才过春节，那么今年收粮时间就能够比去年多一个多月，由此农民的观望心态可能就会增强，所以如果价格下跌，就容易出现卖粮难的情况，到时就很可能会倒逼国家出台一些扶持政策。这样理解的话，就不难看出，价格下跌也是国家不想看到的。
现在政府的拍卖粮，已经调整了两百万吨，降低了拍卖的数量，另一方面，在新玉米上市之前，又发布一个新的改革指导意见，敦促市场的主体积极进入市场，这些都是在变相的相对提振未来的市场价格，因此，也就很难出现大幅下跌的行情。
问题二：目前玉米现货价格如何?
冯利臣：我认为，目前的现货价格主要是北强南弱的格局。南方因为有一些进口替代品的影响，导致价格偏弱，包括查环保以及养殖业开始北移，这些都影响了市场的价格。
而随着北方港口依托拍卖的玉米竞价，而且随着拍卖的重新升温，成本有重新上浮的走势。南方企业进口订单相对来说很充裕，并且到了八月份之后，早熟的一些玉米也陆续上市了，现在陆续也可以使用了，所以在原料上面没有太大的负担。
所以我认为整个现货格局应该是北强南弱，但南方是相对较弱的行情，也不会出现价格大幅下挫的现象，因为毕竟还要面临双节，要考虑如何做库存以及未来整个生产消费情况，南方的一些饲料企业也要积极的备库，防止去年因为物流的因素造成南方粮源的紧张。
问题三：周五期货盘面的大幅下跌又是什么原因导致的呢?
冯利臣：上周期货价格的大幅下跌，我认为是这几个方面：第一个是其他品种的下跌、资金的离场，使得上周出现了淀粉包括玉米大幅的减仓;第二个是因为市场有传闻，发改委在东北做调研，考察今年的玉米的补贴以及淀粉的生产补贴，到底是给还是不给。如果给，可能玉米与淀粉的价差就会继续缩小，所以资金包括前期一些的因为淀粉的现货比较强，所以看好淀粉未来市场的一些资金造成了打击，导致做多资金纷纷离场。
从我们得到的消息来看，发改委现在在做的，还是前期的一些市场调研。今年的情况是，如果不给，现在企业在生产过程中利润可以说是持平，略微一些利润;如果给，那么企业的生产利润就会很好，企业的加工积极性很快就会上浮，积极生产加工。而一旦积极生产加工，原料的需求也就会比较强烈。所以我认为补贴其实可以说是一把双刃剑，对原料有支撑，对下游产品则是打压。
但现在还处在考察阶段，市场的消息也都只是传闻，最终还是要看发改委的态度。理想状态是，今年给也不会有去年高，只会比去年低，当然不给也是有可能的。但可以大胆判断的是，给也不会比去年高，因为去年的粮价相对是比较低的，是为了保护农民的利益，补贴相对才高一些。
问题四：您刚刚说到生产利润，那目前上下游的利润水平如何? 工厂现阶段的生产积极性如何?
冯利臣：因为一是原料现在供应不是很充足，第二因为淀粉的产品，现阶段价格确实很高，今年整个淀粉市场格局发生了很大的变化。现在主要是因为环保的问题，限制了企业的开工率。环保问题也并不是一天两天的事情，是一个长期的过程。所以即使给了补贴，南方或者北方企业的开工率也不会像以前那么高，因为毕竟受到环保的限制。最终可能受供给侧改革的影响，一部分合格企业效益会非常可观，一些不合规的企业，包括超标的、环保不合格的，想生产就会很难。现阶段我认为还是处于国家改革、调整过程中的初级阶段。
而按照现在的市场价格，东北也是分两部分农民，一是自有土地，二是自己承包土地。今年承包成本要比去年承包便宜200-300元左右，甚至300-400元左右也是有可能的。但是现在农民不管是自有土地还是承包土地，因为去年种植有很多亏损的情况，并且今年受国家政策的影响，农民卖粮的心态已经发生了转变，大家不会过低的去卖粮。
去年的指导价格基本在1400左右，但按照目前现货市场价格，北方港口基本收在1600-1650之间。所以可以看到，虽然今年种植的成本低了，但农民对粮食价格的预期出现了，这是一方面。还有就是今年的农业灾害要比去年多，农民整体对农产品的预期价格也就比较高。
问题五：您提到目前供应并不是特别充足，那么目前玉米基本面的情况如何?
冯利臣：现在的问题是，数量也就是整体的库存数量，是宽松的，但结构是偏紧的。总体的库存供应量肯定是够的，山东地区包括好粮却是比较紧张的。因为在14、15年，在收购过程中，国家放开了收购标准，大部分玉米霉变在4-5的水平，基本上也都入库了。而现在拍卖的，都是前期收的好粮，因此一旦这部分好粮没了，后期优质玉米就可能还像今年的五六月份的时候那样，好粮难求。
现在东北和华北主产区已经到了生产期的最后阶段。大家常说7月15定旱涝，8月15定收成。从目前的总体收成来看，东北前期，包括华北黄淮，前期比较旱，后期雨水又比较多，而且气温现阶段也相对偏低，并不是一个理想的额状态。再加上近期降雨较为频繁，叠加八月十五定收成之前，还要看十一前后能不能早霜，这都有可能对收成产生影响。另外现在小麦的价格也比较高，因此，所有企业的库存都是一个比较偏低的状态。
今年虽然粮食单产要比去年略好一些，但今年玉米总体的播种面积，减幅则是非常大的，比预期减幅还要多，最终可能就出现，企业库存已经到了偏低的状态，加之今年的整体生产状况如果和去年持平，农民再有观望惜售的心态，那么，可能在十月初到十一月中旬，在总体粮食的供应上没问题，但结构上比较偏紧的问题却一直存在。
问题六：对于行情的判断，关键在于找到行情驱动的核心因素，那么，您认为后续驱动玉米行情的核心因素有哪些?
冯利臣：核心因素我认为还是消费与需求，如果消费稳定了、加工能力提升了、产业链贯通了，下游产品有销路，那么原料就有销路，再加上地方和政府政策的叠加，社会的优资力量等，都是推动价格的上涨的因素。
我们现在可以明显看到的是什么?是种植结构在调减，每年的产量，至少今年的产量不会比去年有明显的增加。与此同时，库存明显在快速下降，截止到上周，今年拍卖已经卖出4700万吨，接下来还有三周拍卖时间，如果继续这样，到九月底，玉米库存就可以去除5000多万吨。如果到了明年，消费与产量没有发生太大的变化，再去掉5、6000万吨的库存，到时把一些进口替代品再堵一堵，那么国内的玉米压力就很轻了，就还剩一点几亿吨了。而一点几亿吨对于我们这么大的消费国家来讲，库存消费比就相对比较合理了。
所以我认为，后续支撑价格的核心动力就是，未来库存再下降、转化能力再提高、消费水平再提升，价格的底部就能再夯实。
未来的价格还能再涨多高?这就要看去库存的力度最终能有多少，包括替代品以及农民的种植结构能否调整等。这就都是后话了，都是后期的政策，毕竟价格不上涨，这些现象就不会出现。只有价格涨起来，才会出现替代、种植结构才会调整。
这也就与粮食价格的预判一样，如果今天粮食价格下跌，那么可能国家还会出台一些相应扶持农民的政策，农民随之也会出现一些惜售的心理。如果价格真的跌下去了，那么今年东北的深加工企业、饲料厂也就会积极的入市采购，下跌的空间和速度就会受到收储力量的介入，也就会放缓。
因此，从目前的情况总结来看就是，下跌的空间有限，未来的上涨空间则还要看市场上整体结构发生的变化。
问题七：综合以上分析，您认为玉米后续的行情走势将如何?
冯利臣：我觉得短期内玉米的走势，还是受一些其他品种，包括玉米淀粉的一些政策以及今年农民整体收成的状况等的影响。毕竟马上新粮供应了，从市场心理和农民的心理，短期内的价格肯定是受到压制的。
但是市场一旦真的介入，农民惜售，或者流通环节因素介入，市场底部很快就会被确认，至少从目前来看，下跌的空间是越来越小的。如果价格出现了下跌或者到成本底线，我还觉得包括饲料厂、深加工以及贸易商都可以积极的建立远期的库存。
去年其实就出现了这种状况，由于物流的因素，后期粮食价格出现大幅下挫，很多收入主体趁机积极的介入，最终农民低价把粮食卖了出去。今年农民在心理上受到了影响，如果在新粮开售初期，价格出现上涨，那农民就很可能出现观望惜售的心理。到时虽然国家库存是充裕的，但流通环节是低的，那么大家看涨的热情心态很快就会回来。所以，后续如果行情出现快速下跌，或者低于去年平均成本的时候，就可以大胆的介入了。
从目前整体的成本以及期现价格来看，现货上面黑龙江去年的低点在1300，而今年的成本在提高，心理预期在提高，黑龙江农民售粮的平均价格应该不会低于1350，我个人认为应该在1400左右。也就是说，黑龙江的销售价格在1400-1450左右，吉林则是1450-1500左右，辽宁则是因为粮食要比其他地区要好一些，价格会在1550-1600左右。未来北方价格的收购成本应该是1600-1650之间，对于一月份的期货价格，前期达到了1651的水平，后续则可能在1650-1680之间，这些价格就是建库存的最佳时机。
因为产地收购包括新粮上市初期，收到标准水分的玉米是比较难的，所以我上面说的价格是属于市场流通价格，基本上是15-16个水分之间。而期货价格因为水分是14-14.5之间，所以期货市场和现货市场会有20-30元的价差，所以我觉得，1650-1680应该是市场的相对安全的底部。但也不能排除会有其他市场因素的影响，或者国家加大拍卖力度，急于去库存，那对市场影响还会有的。
但是国家未来在拍卖上应该不会刻意的去打压市场，毕竟还要保护农民的利益，第二则是要合理有效的去库存。所以今年的拍卖价格就是对未来市场价底部的指引。因为现在拍卖1460，再加上储物费用，有1500多，那么到港成本就是1600多。
所以，我建议宁可去建库存也不要在低价时去库存。因为低价去库存是政府的政策，工厂则是要消费满足生产的。因为国家政策的不确定性，政府如果不去库存，价格可能就会出现上涨但对于生产企业来讲，是建立库存的机构而不是去库存的机构，还是必须要有库存的，所以宁可在低价位做多建库存，也不要考虑去库存。
问题八：在盘面操作上，您有什么建议可以与我们分享?
冯利臣：今年整体的价格底部在抬升，去年的价格底部在1500点左右，那么今年的受市场影响，包括整体状况影响，今年底部价格要提升150左右，所以我认为1650，应该是价格的低点，可以介入做买入的保值。
未来在玉米上的套保空间，我们建议，要把套保利润的空间和套保利润的预期要提高。去年因为整体的状况是在去库存，那么有20-30元钱利润，就可以参与到套保中来。但今年从目前玉米的市场来看，至少得有80-100以上，才可以考虑积极参与到套保中来。所以未来成本如果在1650-1680之间，那么未来合理的套期保值空间，也应该在1750-1780，去少量的参与。当然，到时候还要注意观察市场的一些变化。
从目前来看，市场价格下跌的空间是越来越少的，但是未来市场有多大的空间，还要要看市场基本面的一些变化。
