国产油菜籽因处于青黄不接期，其价格将持续坚挺;菜油因消费预期向好，在阶段性供需宽松的环境中仍然维持震荡走高态势;菜粕虽然即时消费较好，但因未来消费趋淡而价格走弱。
环保风刮过后，油厂开工恢复正常，油菜籽需求转旺，价格保持高位坚挺，局部地区小幅走高。而受美豆出口和压榨数据较好影响，美豆再度冲高，加之国内菜粕和菜油需求较好，在外盘引领和国内供需面力量推动下，菜油价格继续小幅上行，而菜粕走势偏弱。
油厂开工恢复 菜籽坚挺依旧
随着环保检查告一段落，在较好的加工利润刺激下，各地停产的菜籽榨油厂重新开工，开工率、压榨量大幅提高。据监测，截至9月1日当周，国产油菜籽压榨厂开工率为3.1%，周环比提高0.78个百分点。经过数月的消耗，国产油菜籽库存所剩无几，大部分产区夏收油菜籽剩余数量不足三成，而且多留存于经销商手中。
随着油厂开工率恢复，经销商走货良好，出货压力不大，油菜籽价格保持高位坚挺，局部地区继续小幅走高。据监测，截至9月4日，四川绵阳涪城地区本地油菜籽(水杂12%，含油38%)进厂价为2.85元/斤，周环比上涨0.05元/斤;贵州遵义地区新菜籽(水杂12%，含油37%)收购价为2.60～2.70元/斤，稳定;安徽新菜籽(水杂13%，含油36%)价格为2.40～2.55元/斤，湖北新菜籽(水杂13%，含油38%)价格为2.58～2.60元/斤，江苏新菜籽(水杂12%，含油36%)价格为2.59～2.60元/斤，湖南新菜籽(水杂11%，含油37%～38%)价格为2.65元/斤，均稳定。
展望后市，随着时间推移，夏收国产油菜籽库存量将继续走低，在环保检查结束后，油厂开工恢复，油菜籽消耗速度将加快，国产油菜籽的供需矛盾继续深化。另外，菜油需求旺季来临，国产小机榨菜油价格也将水涨船高。下游产品价格的上涨将向上游传导，同时经销商的持货成本也不断增加，各方面因素决定国产夏收油菜籽价格仍有一定上涨空间。值得注意的是，9月底开始，青海、甘肃、内蒙古、新疆等地的秋油菜将陆续收获上市，将在一定程度上缓解国产油菜籽市场紧张的供需状况。
库存小幅下降 菜油稳中趋涨
随着天气转凉及大中专院校开学，集团消费量增加，油脂开始进入传统消费旺季，持续走高的油脂库存出现拐点。在需求向好的预期下，国内菜油价格近一周高位震荡，并有小幅走高。截至9月4日，福建福州、漳州和厦门地区进口四级菜油出厂报价6730元/吨，比上周上涨30元/吨;广东珠三角、湛江地区6750元/吨，上涨20元/吨;广西钦州、防城港地区6750元/吨，上涨20元/吨。
展望后市，国内菜油期现货价格仍有上涨空间。理由：一是近几个月进口油菜籽到港量下降，港口油厂库存急剧走低，菜油远期供应量趋降，截至9月1日，沿海地区油厂油菜籽库存为44.8万吨，周环比下降14.18%，同比下降28.95%;二是节前备货旺季，菜油出货速度加快，导致港口油厂菜油库存下滑，截至9月1日，华南地区(两广、福建)油厂菜油库存为12.13万吨，周环比下降5.23%，华东地区(江、浙、沪)油厂菜油库存为38.285万吨，比上周下降0.51%;三是下游需求明显转旺，经销商为销售旺季进行备货，或看涨后期囤积库存，近期港口油厂菜油成交量不断上升，截至9月1日当周，港口油厂菜油成交量为1.84万吨，连续4周成交量在1万吨以上。
预期消费减少 菜粕走势偏弱
与菜油消费预期走高相反，虽然近期菜粕消费量尚好，但随着气温下降，水产投料将不断低走，市场对菜粕的远期消费不再看好，导致菜粕走势明显偏弱。近一周来，国内菜粕价格稳中有跌。据监测，截至9月4日，福建福州、厦门和漳州地区油厂普通蛋白菜粕出厂报价为2320元/吨，周环比下降10元/吨;广东东莞、湛江地区2320元/吨，下跌20元/吨;广西钦州、防城港地区2310元/吨，持平。
随着环保检查结束，油厂开工恢复，截至9月1日当周，全国纳入调查的101家油厂油菜籽压榨量为13.639万吨，周环比增加5.51万吨，增幅为67.78%;开机率为27.22%，周环比提高11个百分点。相应地菜粕产出量趋于增加，由于短期内菜粕需求较好，港口油厂菜粕仅小幅上升。
据监测，截至9月1日当周，沿海油厂菜粕成交量为1.68万吨，周环比增加51.35%;华南地区(两广、福建)油厂菜粕库存为2.4万吨，周环比增加12.15%。
菜粕主要用于水产饲料，而水产饲料需求季节性较强，冬季一般是鱼类的封口期，水产饲料消费量较低，自然也是菜粕的需求淡季。目前我国大部分地区已进入初秋，后期菜粕需求下降是大概率事件，加之油脂需求趋好，油粕价格的跷跷板效应发挥作用，菜粕价格后期将表现偏弱。
新旧年度交替 棉粕弱势为主
8月28日-9月3日，新花上市时间临近，市场却异常平静，轧花厂多未启动。受环保严查影响，各地油棉厂开工率有限，棉籽、棉副产品涨少跌多，市场行情仍不理想，少数厂家做好新年度收购加工准备，多数厂家仍持观望态度，计划新年度开始后视情况而定。
棉籽：价格延续跌势 市场成交少量
上周，因各地新花多未上市，轧花厂开工者零星，棉籽仍以前期库存成交为主，受环保风暴和棉副产品行情支撑力度不足影响，油棉厂少有开工者，对棉籽采购信心不足，价格延续下跌，部分地区因质量和收购者不多，下跌幅度较大，新籽上市临近，棉籽价格有望在低位顺接，部分地区寄望在1.00元/斤左右成交。
棉油：期货震荡调整 棉油延续涨势
上周，期货震荡调整，现货相应跟随，但因各地环保严格油厂停机影响，各地报价相对坚挺。周末沿海地区一级豆油价格至6190-6380元/吨，调整幅度在10-80元/吨，港口24度棕榈油价至5780-5900元/吨，上涨60-100元/吨。外围大宗油脂行情良好，利好棉油市场。因各地油棉厂开工率有限，棉油库存不足，其它棉副产品行情欠佳，厂家对棉油提价出售，加之节日备货来临，市场油脂易涨难降。但因目前棉油与豆油无价差优势，其上涨幅度有限。新籽上市前，棉油有望保持相对坚挺行情。
棉粕：外围利空持续 棉粕震荡下跌
上周，期货豆粕低位震荡徘徊，现货相应调整。周末沿海地区43%蛋白豆粕价至2750-2820元/吨一线，较前周下跌10-40元/吨，利空棉粕行情。因养殖业恢复缓慢，且环保严查，许多不合格养殖场所禁养，饲料需求受到一定影响。棉粕与豆粕差价无优势，供应量较少，加之黄曲霉素因素，不少饲料公司已陆续减少棉粕在配方中的占比，影响棉粕采购量。但当前油棉厂开工率不高，棉粕库存有限，其行情下跌幅度受到抑制。随着新籽上市时间的到来，如豆粕行情欠佳，未来棉粕行情仍难理想，保持弱势调整格局。
棉短绒：行情毫无起色 市场持续弱势
上周，郑棉期货低位反弹调整，现货行情相对稳定，棉短绒保持自身独立行情，延续跌势。因环保风暴持续，化纤厂、精制棉厂难以开工，棉短绒采购量微乎其微，制约其行情发展，各地实际成交价仍下跌。但当前油棉厂开工率不高，棉短绒产出率仅在11%左右，供应量有限，供求关系在不温不火中缓步推行。新绒上市时间临近，如下游需求难以改观，未来棉短绒行情仍会持续走低。
本周国内菜粕现货价格略强整理。期货方面，郑州菜粕期价本周连续上涨，但整体上行幅度不大，周一菜粕期价一改上周五跌势转升，至此开始连涨行情，主力合约连涨四日最高触及2202元/吨，截止周五笔者收稿盘中合约呈窄幅略强震荡整理态势。现货市场，国内豆粕现货行情本周偏强震荡整理，一定程度上利好菜粕现货行情，沿海及港口地区加籽粕适度偏强，但整体上行空间有限。时间进入9月份，随着水产养殖高峰期的逐步结束，淡季市场将逐步开启，菜粕需求量将逐步下降，加上我们预判9月份国内豆粕现货出现趋势性走跌的几率偏高，因此我们认为，9月份菜粕行情走弱的几率更高。
本周国内棉粕现货行情先跌后稳。原料棉籽价格连续下跌后小幅反弹，主要受陈作货源稀疏支撑，但新籽上市临近，预计新季棉籽上市后价格偏弱概率大。目前国内各地环保检查，治污力度依然不减，粕类整体需求仍受到抑制。棉粕与豆粕差价无优势，市场采购量很少，但由于油厂多数停机观望，棉粕现有库存紧张，一定程度上支撑其行情走势。新季棉粕在9月上旬将零星上市，中下旬市场供应量将进一步增加，受本年度棉花增产影响，棉籽价格有下跌空间，加上豆粕如果看跌，则棉粕行情偏弱概率较大，继续关注新作上市进展。截止目前，山东地区46%蛋白棉粕参考报价2570-2620元/吨；新疆地区46%蛋白棉粕参考报价2120-2170元/吨。
