近期受天气影响，部分地区玉米价格小幅反弹，不过整体供应宽松，价格跌势难改。然而，玉米价格仍有拍卖成本支撑，预计临储玉米到厂成本将是8月份华北地区玉米价格的底部。
国家粮食交易中心数据显示，8月10日～11日国内投放中储粮委托包干临储玉米159万吨，比上周下降187万吨;8月10日投放2013年产分贷分还玉米52.61万吨。本周合计投放临储玉米210万吨，比上周减少190万吨。
供求格局依旧 成交量价齐降
截至上周，临储玉米周度计划销售量为399.84万吨，比前一周减少99.18万吨;实际成交89.89万吨，减少89.92万吨;成交率22%，下降14个百分点。临储玉米拍卖14周以来，累计投放量6528万吨，累计成交量达4018万吨。
当前临储玉米成交量已超过4000万吨，最近两次临储玉米投放数量持续减少，但前期的成交量已经超过当前的市场需求量。根据之前的计算，2016/2017年度国内玉米缺口或在3000万～3500万吨。虽然近期由于天气原因影响出库运输，部分地区价格小幅上扬，但8月份玉米市场仍处于供大于求的格局，临储玉米成交仍保持下降趋势。
上周，中储粮委托包干销售2014年产玉米成交82.49万吨，比前一周减少68.19万吨;成交均价1406元/吨，下降31元/吨;成交率36%，下降13个百分点。其中，吉林省普遍溢价5～27元/吨，与前一周基本持平;辽宁溢价约10元/吨，下降约10元/吨。当前临储玉米成交价格已经接近拍卖底价，继续下降的幅度有限，后期将主要表现为成交量或成交率下降。
成交下降难改价格下跌趋势
虽然最近两周成交数量明显下滑，但前期大量成交的玉米仍然对市场有较大的供应压力，预计8月份玉米价格下跌趋势不会改变。一是根据交易规则，可以按照成交之后45天转化为市场有效供给来计算，现在的成交主要是转化为9月底10月份的市场供给，并不会对8月份的价格造成大的影响;二是据市场反映，现在实际出库数量在2400万吨左右，显示在春玉米大量上市之前，还有大约1300万吨要出库投放市场。加上长江中下游地区及华北地区2017年春玉米开始上市，另外进口玉米到港，总供给大约2000万吨。
目前，用粮企业玉米库存预计超过1000万吨。具体来看，东北地区玉米深加工企业库存天数在28天左右，华北地区在15天左右，华南许多饲料企业库存普遍在1个月以上。因此，10月份玉米大量上市前，全国玉米市场供应足以满足所有用粮企业的需求。虽然近期受天气影响，出库到货放缓，玉米价格小幅反弹，但8月份玉米市场整体供应宽松，玉米价格下跌趋势难以改变。
9月份华北地区陈粮到货将以2014年产玉米为主，比2013年产玉米成本至少高60元/吨。预计9月份华北地区玉米价格底部会有所抬升。值得注意的是，从上周2014年产玉米中储粮包干销售结果来看，一、二等玉米成交率远高于三等玉米。由此反映出虽然市场供应充足，但是优质玉米供给不足。后期新玉米上市之后，好粮好价的特征会比较突出。
上涨不可持续 8月仍呈跌势
经历上周的快速大幅下跌之后，本周华北、东北地区大范围的暴雨天气，导致物流受阻，并且由于玉米价格下跌压缩了贸易利润，到货减少，玉米价格止跌回稳，部分地区小幅反弹。监测显示，截至8月9日，山东潍坊深加工企业14.5%水分三等玉米收购价在1750元/吨左右，寿光1770元/吨左右，菏泽1740元/吨左右，部分地区较上周上涨10～20元/吨;河南周口1770元/吨左右，鹤壁1790元/吨左右，均基本持平。
按照45天的出库周期计算，6月下旬成交的玉米大约在8月初转化为市场的有效供给。今年6月16日至7月14日，临储玉米共投放2208万吨，成交1190万吨，成交均价在1360元/吨左右，由此推算至华北地区的进厂价为1700～1750元/吨，略低于当前华北地区玉米价格。受物流影响，到货下降之后部分地区小幅上调了收购价格。
但据分析，后期仍有大量临储玉米陆续出库到货，此轮价格上涨不可持续，8月份仍将是下跌趋势。
虽然下行压力较大，玉米价格仍有拍卖粮的成本支撑，下跌幅度不可夸大，预计临储玉米到厂成本将是8月份华北地区玉米价格的底部。
预计淀粉价格下跌幅度有限
受前期玉米价格大幅走低带动，淀粉价格较上周有所下跌。截至8月9日，吉林长春淀粉主流出厂价为2100元/吨，比上周下降50元/吨;黑龙江绥化2050～2100元/吨，持平;山东滨州2180～2200元/吨，下降50元/吨;河北石家庄2150～2200元/吨，下降30～50元/吨。
虽然近日淀粉价格有所反弹，华北部分地区上涨10～20元/吨，但长期看淀粉价格仍将呈现下跌趋势。一是由于玉米是淀粉生产的最主要原材料，8月份玉米价格走低，将带动淀粉价格继续下降;二是虽然本周国内玉米深加工企业开工率有所下降，但仍处于较高水平，市场供应较为充足。
监测显示，截至8月8日的一周，国内淀粉行业开工率为73%，比上周下降1个百分点，比上年同期增长8个百分点。其中，东北地区开工率为67%，比上周下降7个百分点;华北地区开工率为84%，提高3个百分点。但8月份东北地区停机检修企业增加，且下游企业备货“双节”，将对淀粉价格有一定支撑。综合来看，8月淀粉价格仍将呈现下跌趋势，但跌幅有限，预计继续下跌空间约为50元/吨。
受淀粉价格下跌影响，国内淀粉企业理论加工利润下降。监测显示，截至8月9日，在不考虑固定成本和补贴的情况下，吉林长春淀粉企业加工1吨玉米理论盈利270元，较上周下降30元/吨;山东滨州吨玉米理论盈利114元，下降10元/吨。
旱情缓解不宜继续看多1801
东北地区、内蒙古、华北地区、西北地区大部春玉米多处于开花至吐丝期，新疆部分地区进入乳熟期，西南地区处于吐丝至乳熟期、部分进入成熟期;华北、西北夏玉米大部处于拔节期，部分进入抽雄开花吐丝期，黄淮地区进入开花吐丝期，西南大部处于吐丝期，部分进入乳熟阶段。全国春玉米、夏玉米一二类苗比例分别为97%、96%，与上周持平。
本周，东北地区出现大范围暴雨天气，显著增加了东北地区的土壤墒情，使东北地区西部及辽宁东南部旱情大部解除，对农业生产十分有利，利于春玉米生长发育。华北东部、黄淮大部降水量普遍有25～100毫米，降水总体利于土壤增墒，对玉米拔节抽雄和开花吐丝较为有利。
本周受大范围降雨天气影响，东北、华北、黄淮部分玉米产区出现暴雨灾害，同时，最近两周临储玉米投放量大幅下降，加上2017/2018年度玉米播种面积下调因素影响，市场对新玉米上市后的行情看好。受利多因素提振，本周玉米期货1801合约结束近1个月的下跌趋势，反弹上行。8月9日，1801合约收高35元/吨，报收1714元/吨，较本周低点高出63元/吨。
虽然部分地区受洪涝灾害影响，但整个玉米产区生长状况和丰收前景较好，并且前期大量的临储玉米成交短时间内并不能被市场完全消耗，将会压制新玉米价格，不建议继续追高做多玉米1801期约。
