2017年第28周中国豆粕市场周报
一、市场概述
2017年第28周（7月10日-14日），本周美豆合约冲高回落。在7月份供需报告出台前，美豆在天气炒作提振下，顺利涨至高位；7月份报告出台后，美豆大幅度下挫，主要受到报告不及多头预期的那么乐观，以及在阶段性高位受到月线级别的多重压力。其中，8月大豆合约收每蒲式耳990美分，较上周的997.75美分，下跌7.75美分。交投最活跃的11月大豆合约收1002.75美分，较上周的1012.75美分，跌10.00美分。
本周国内大连豆粕继续跟谁美豆波动，现货价格也随盘冲高回落。截至本周五，连粕1709报收于2803元/吨，环比上周2843元/吨，下跌40元/吨。本周五豆粕现货均价为2778元/吨，环比上周的2885元/吨，下跌7元/吨。具体分析如下：据统计数据来看，本周较上周43%蛋白豆粕价格多有下跌，幅度在10-50元/吨，其中，43%蛋白主流港口价格区间在2790-2860元/吨。
图表：2017年第28/第27周中国主要地区豆粕周度均价统计（单位：元/吨）地区港口/省市品质等级本周上周涨跌百分比% 铁岭蛋白43%2970297000.00%大连市蛋白43%2930293000.00%沈阳市蛋白43%30102920903.08%华北片区秦皇岛蛋白43%28202870-50-1.74%天津港蛋白43%28602850100.35%华东华中片区烟台港蛋白43%28002870-70-2.44%龙口港蛋白43%294028201204.26%博兴市蛋白43%28202840-20-0.70%济宁市蛋白43%27902820-30-1.06%日照港蛋白43%294028401003.52%青岛港蛋白43%28502830200.71%临沂市蛋白43%2850285000.00%泰州蛋白43%28002850-50-1.75%连云港蛋白43%28002850-50-1.75%泉州港蛋白43%28002810-10-0.36%郑州市蛋白43%28602900-40-1.38%周口市蛋白43%28602910-50-1.72%开封市蛋白43%28602900-40-1.38%岳阳市蛋白43%28802920-40-1.37%西南片区东莞市蛋白43%28002820-20-0.71%钦州港蛋白43%28902900-10-0.34%北海市蛋白43%28202830-10-0.35%防城港蛋白43%28502830200.71%昆明蛋白43%30303050-20-0.66%大理州蛋白43%30303050-20-0.66%西北片区西安市蛋白43%29602980-20-0.67%慧通农牧信息资讯 28782885-7-0.25%
2，数据以主产区出厂/出库价为主
二、豆粕市场分析
1、豆粕期货、现货行情
本周，豆粕期货下跌，现货跟随小幅下跌为主。其中连粕环比上周下跌40元/吨，豆粕现货本周五报于2878元/吨，较上周五下跌7元/吨。
2、现货成交
本周，豆粕现货市场成交一般，由于下游终端因为短期价格上涨过快，采购意愿不佳。当前山东广东地区库存压力较大。而远期基差合同成交比前期有所好转。本周豆粕日均成交在10.7万吨。
上游供应方
1、油厂
本周大豆船货到港量较大，工厂开机率本周回升。而工厂提货速度一般，山东广东地区库存压力显现。
2、港口大豆库存
截止7月14日，国内主要港口的大豆库存量约在697.3万吨，去年同期库存为689.7万吨，五年平均683.1万吨。据悉6月份大豆到港不及预期，因为大豆船货推迟到港；7月份预计增加，贸易商放映港口压力大。随着大豆到港量的不断增加，大豆库存继续呈升式。
3、外围影响因素：
美联储(FED)主席耶伦(Jannet Yellen)在国会听证时强调了对通胀低迷的担忧，而周五数据证明她没有多虑。美国6月消费者物价指数月率连续第四个月不及预期，核心通胀跌至2015年1月以来最低。
本周波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数上涨78点，或9.49%。波罗的海海岬型船运价指数上涨180点，或23.9%，至933点；波罗的海巴拿马型船运价指数周涨133点或10.45%，报1173点。
美国农业部将今年美国大豆种植面积预估从3月时的8，948.2万英亩上调至8，951.3万英亩，低于行业预估均值8，975万英亩，但仍为纪录最高水准。虽然比预估要略低，但还是维持了3月份的水平，说明美豆新作的产量压力依旧巨大。
美国农业部报告，截至6月1日美国大豆库存为9.63亿蒲式耳，低于行业预估均值。高于去年同期的8.72亿蒲式耳，创下10年来的最高同期库存水平。美大豆库存略低于预估，小幅利多。
美国农业部发布的作物进展周度报告显示，截止到2017年7月2日，美国18个大豆主产州的大豆扬花率为18%，上周9%，去年同期20%，五年同期均值17%。大豆扬花率受天气影响，敏感度较结荚期要低。
美国田纳西州的私人分析机构Informa经济公司周四发布的数据显示，2017年美国大豆产量预计为42.53亿蒲式耳，低于美国农业部当前预测的42.55亿蒲式耳。
美国农业部（USDA）发布的油籽压榨月度报告显示，2017年5月份美国大豆压榨数量为472万吨（约合1.57亿蒲式耳），较4月份的449万吨（1.5亿蒲式耳）增长5%，但是低于去年5月份的483万吨（1.61亿蒲式耳）。
4、下游需求
当前生猪存栏依旧较低，同时6月份生猪养殖利润保持总体盈利，但养殖效益环比下滑，未来对饲料的需求不容乐观。
蛋禽价格最近反复震荡，养殖户淘汰鸡心理不在，但禽类补栏依然不积极，5月份蛋鸡存栏仅为10.68亿只，预计8月份创下最低水平，禽类对豆粕需求短期不容乐观。
水产养殖近期受到降雨的影响，导致水产养殖恢复受阻，存塘量迟迟得不到恢复。整体而言，养殖业修复不及预期，豆粕需求较一般。本周豆菜粕价差有所恢复，但依然处于较低水平，替代效应支撑豆粕需求。
三，最后展望
综合目前豆粕市场，豆粕基本面依旧偏空仍是不争的事实，豆粕供应压力不减，需求面难有改善；周初虽然大幅上涨，主要依赖于美豆产区天气炒作。但好景不长，随着降雨来临，预计下周气温将下降，天气炒作气氛降温，美豆冲高回落。因豆粕对美豆依赖性较强，一场降雨之后，豆粕演绎了“过山车”，短期豆粕将进入调整期。但天气多变，美豆价格调整之后市场存在上涨预期。
