转眼间2017年已过去一半，本文将对已过去的一、二季度小麦行情做一下回顾，同时结合目前新小麦的市场情况，对三季度行情进行展望。
今年一季度到二季度前期，我国小麦市场价格稳中上涨，较去年同期高出220-280元/吨。因2016年小麦质量、产量双双下降，开秤价格偏低，国家早早在主产六省启动托市收购，质优小麦纷纷流入国库，因此后期市场质优粮源紧缺，价格高位运行。
二季度后期，我国主产区新小麦陆续上市，新小麦价格较陈粮价格开始出现季节性的下跌。值得关注的是，今年各地新小麦开秤价格较去年普遍偏高0.05-0.08元/斤的水平。
造成今年新小麦开秤价格高的主要原因有以下三个：首先，2016年小麦价格高位，市场供应紧俏，给新小麦价格带来底部支撑。其次，2016年小麦开秤价格偏低，农户积极出售，待到后期麦价疯涨的时候，农户手中基本已无余粮，实际收益并不高。因此，今年农户低价出售意愿低。再次，2017年新小麦品质较去年有了明显的提升。湖北地区新小麦最先上市，当地新小麦收割期间多数天气晴好，虽有部分地区出现倒伏现象，但基本没有芽麦，容重普遍在750-780g/L，赤霉病等不完善粒情况较去年明显减少。
随着6月初国家陆续在安徽、河南、江苏以及湖北四省启动托市收购，新小麦市场价格得到底部支撑，逐步向托市收购价靠拢。截至6月底，我国主产区新小麦市场价格多数接近托市收购价的水平，地区间价格差异缩小，跨区域贸易量降低;贸易商利润空间窄，购销热情下降;下游面粉企业开机负荷偏低，加上仓容及资金方面限制，多数中小企业开始从积极抢收逐步转向随收随用。新小麦市场价格缺乏上涨动力，陷入僵持状态。
关于三季度的小麦行情，预计将会呈现较为温和的上涨趋势。整体来看，除山西、陕西新小麦品质受损严重、鲁西南及江苏西北部分地区新小麦出现一定芽麦之外，今年我国主产区多数地区新小麦丰收，质优小麦粮源供应充足。加上今年新小麦开秤价格较高，山东托市收购启动时间较去年延后，河北地区更是迟迟未有相关方面消息传出，且目前已启动托市收购的省份入库速度亦不快，因此卓创认为，第三季度小麦市场供应将会相对较为充裕，价格上涨幅度不会太大，或围绕托市收购价格窄幅波动。
至三季度末，由于国家通常会于四季度前期公布下一年度小麦托市收购政策，且在国家供给侧改革的大环境下，市场对后期托市收购价格下调的预期较大。因此，托市收购结束前的一段时间内，市场交投或较为平淡，市场主体心态观望。
待到托市收购工作结束，新小麦市场价格失去底部支撑，在市场供应或仍相对充裕的环境下，价格将出现下跌，跌幅在0.02元/斤左右;若届时下一年度托市收购价格真的如市场预期一般出现下调，那市场价格下跌幅度或随之增加。不过，由于今年小麦品质较好，加上农户低价惜售心理的支撑，预计幅度不会太大，或在0.03-0.04元/斤。
