畜禽养殖:猪价小幅下跌，父母代存栏继续下降。
本周(6.19-6.23)猪价小幅下跌，全国出栏均价13.7元/公斤，同比下跌31%。近期屠宰企业收购生猪体重有所下降，规模化企业也在下调出栏体重，将对后市猪价形成利好。受环保执法影响，本轮猪周期高景气时间段被明显拉长。生猪养殖股重点关注出栏高增长标的，建议重点关注牧原股份。肉禽方面，草根调研显示养殖户换羽积极性明显下降，父母代转商的现象大幅增加。从淘汰鸡价格看，当前价格约2.3元/斤，仅约去年同期价格的一半，处于历史底部，淘汰量大幅增加;据协会数据，在产父母代肉鸡存栏量自4月份起连续下降，当前存栏量较前期高点下降约16%。伴随换羽比例的下降，引种下降带来的产能收缩效应或在下半年逐步体现。肉禽股近期下跌较多，下半年重点关注鸡价反弹，建议关注民和股份、益生股份、圣农发展。
饲料+动保:继续推荐水产饲料龙头，关注海利生物口蹄疫产品上市。
受鱼价上涨以及基数影响，水产饲料增长确定性最高。受16年高基数影响，5月饲料公司增速普遍放缓，6月以后有望逐步提速。根据6月以来草根数据，水产饲料销售增速恢复明显，中报业绩确定性强。重点推荐水产饲料龙头、大北农、东北饲料龙头。动保板块建议重点关注口蹄疫市场化和产品技术升级两大主线，重点推荐生物股份、海利生物、普莱柯。
种业:下半年关注杂交玉米种子行业触底，隆平外延扩张继续推进。
6月以来黄淮海夏播区玉米种子销售逐步启动，目前山东、河北改种情况较少，河南、湖北、安徽等省份受政策引导大量改种蔬菜、花生、棉花。从种植收益来看，当前玉米收购价平均在0.85元/斤左右，自有土地种植收益约为600-1000元/亩。我们认为玉米短期调减过度可能引起下一销售季反弹。登海种业研发实力领先，产品梯队合理，建议重点关注。隆平高科引领杂交水稻行业换代升级，收购金稻种业继续完善国内布局，公司外延扩张值得继续期待。
农产品价格:本周猪价继续反弹，毛鸡价格下跌。
6月23日，全国瘦肉型生猪出栏均价13.68元/公斤，环比下跌0.5%，同比下跌31.2%;猪粮比7.64:1，环比下跌1.7%，同比下跌24.3%。本周烟台地区白羽毛鸡价3.28元/斤，环比上涨6.5%;主产区鸡苗价格为0.76元/羽，环比上涨8.6%。国内玉米现货价为1747元/吨，环比上涨0.5%，同比下跌10.5%;国内橡胶期货价为12670元/吨，环比下跌1.6%，同比上涨16.9%。
