一、现货回顾
本周国内玉米市场陈粮开始集中上市，在去库存的大背景下，市场对供应压力预期增大，参拍热情下降，成交价逐步回归合理价值区间。港口方面，近期东北玉米发华北受到当地价格弱势震荡影响，利润有所缩水，产地贸易客户重新考虑入港发运，在拍卖增量投放和集港增量的影响下，港口收购价格震荡趋弱，其中鲅鱼圈港周比下跌40-60元/吨;随着拍卖的稳定进行，产地竞价烈度下降，溢价收窄，产地贸易商组织前期拍卖玉米出库、集港、销售的积极性大增，广东港口到货增量库存小幅增加，周边饲企心态趋于谨慎，日出货量下降、成交低迷，价格震荡偏弱，其中蛇口港周比下跌30元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格震荡偏弱。东北产区贸易商普遍持有陈粮库存，参拍热情较前期有所下降，走货情绪升温，随着陈粮陆续出库，市场供应压力逐渐体现，汽运费应声上涨，增加粮源外运成本，支撑价格相对稳定，其中哈尔滨周比持平;华北黄淮产区新麦收获正火热展开，贸易商转战小麦市场，玉米购销持续转淡，汽运费上涨，东北粮源发运利润下降，导致贸易商发货积极性有所下滑，东北拍卖粮到货数量较前期有所减少，企业对原料玉米存在刚需，价格稳中窄幅震荡，其中潍坊周比持平。
二、期货回顾
美盘玉米：5月26日CBOT-7月玉米合约收高5美分，结算价报每蒲式耳3.74-1/4美元。因套利交易和三日长周末前有轧平仓位的动作。5月30日CBOT-7月玉米合约收低7-1/4美分，报每蒲式耳3.67美元。因预期美国中西部种植天气状况改善。5月31日CBOT-7月玉米合约收高5美分，报每蒲式耳3.72美元。因美国农业部公布的上周美国玉米生长优良率不及预期。6月1日CBOT-7月玉米合约收低1-1/2美分，报每蒲式耳3.70-1/2美元。因预报美国中西部天气更为干燥，预计将对近期播种的作物有利。
大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约1709，5月31日开盘价1620元，收盘价1608元，跌10元，最高1632元，最低1604元，结算价1614元;6月1日开盘价1617元，收盘价1619元，涨13元，最高1632元，最低1607元，结算价1619元;6月2日开盘价1625元，收盘价1636元，涨13元，最高1639元，最低1621元，结算价1632元。
三、本周新闻
1、6月1日国家临时存储(分贷分还)玉米交易结果，计划投放总量3473469吨，成交3231671吨，成交率93.04%，最高价1500元/吨，最低价1300元/吨，成交均价1377元/吨。
2、美国农业部(USDA)周二公布的数据显示，截至2017年5月25日当周，美国玉米出口检验量为1，194，729吨，前一周修正后为1，168，073吨，初值为1，144，187吨。
3、国际谷物理事会(IGC)发布月度报告，将2017/18年度全球谷物期末库存预测数据下调至三年来的最低水平，因为玉米的工业消费数据上调，尤其是中国和美国。
4、国际谷物理事会(IGC)发布的月度报告显示，由于小麦和玉米产量创下历史最高，2016/17年度全球谷物产量(小麦和粗粮)达到创纪录的21.2亿吨，比2015/16年度增加5%。谷物消费预计增长近1亿吨，其中玉米消费增幅最大。
5、MARS发布的月度报告显示，2017年欧盟谷物玉米单产预计为每公顷7.15吨，略高于上月预测的7.13吨/公顷，比过去五年的平均单产高出3.9%。
6、巴西马托格罗索州农业经济研究所(IMEA)预计2017/18年度玉米生产成本为每公顷2580雷亚尔，约合每英亩326美元。这要低于上年的2718雷亚尔/公顷(约合每英亩343美元)。
7、美国伊利诺伊大学香槟分校农经学家达勒尔·古德教授撰文称，2017/18年度玉米供应、消费及期末库存的预期令美国玉米市场近几个月来表现出惊人的稳定性，因此2017/18年度的玉米期货价格一直在窄幅区间内波动。
8、据乌克兰国家统计局发布的数据显示，截至2017年5月1日，乌克兰谷物和豆类库存总量为1208万吨，玉米库存为651万吨，比上年同期的418万吨增加56%。
四、生猪市场
本周生猪价格持续下跌，端午节提振较为有限，仅少部分低价区小幅反弹。目前外三元生猪均价已跌破13元/公斤，猪价跌至12元/公斤区域的地区不断增加。节后需求有所回落，猪价好转困难，短期持续跌势，6月中下旬后或逐渐止跌。据消息称，中国进口的加拿大猪蹄被检测出含有瘦肉精，加拿大是我们猪肉进口主要国家之一，2016年中国从加拿大进口猪肉占中国总进口量的11%左右，如此次事件持续发酵或影响后期猪肉进口。
五、玉米库存
截至6月 2日北方四港玉米库存共计约332万吨附近。本周港口集港量稳增，陈粮到货占整体到货数量8成左右，日均汽运和铁路到港1.5万吨左右，港口库存量略有回升。锦州港和鲅鱼圈两港库存在265万吨左右。本周南港粮价跌幅较北港小，南北港口贸易仍有小幅利润。本周南方港口玉米到货增多，截止周五广东港口玉米库存合计40万吨左右。产地政策性玉米出货增加，北方震荡趋弱已对广东销售有所传导，而周边企业恐高和谨慎采购，港口日均出货量在1.5万吨左右。
六、后市分析
伴随着临储竞拍玉米大量流入市场，市场供应主导地位已经转为政策粮，在去库存化的推进之下，未来临储玉米将维持高频率高数量拍卖，后期拍卖粮入市量预计逐渐增大，与此同时进口玉米及高粱、大麦等替代品在6、7月与迎来集中到港期，市场供应层面趋宽松;而终端需求不见好转，其中生猪自繁自养盈利大幅缩水，育肥和二次育肥养殖出现亏损，生猪产能整体恢复缓慢;禽蛋养殖亏损、淘汰持续，存栏整体下滑。同时，东北深加工补贴政策结束后，企业着重于消耗库存，市场收购陆续收尾并以拍卖粮补充为主，而深加工产品价格走弱降低企业盈利水平，其中华北行业开工率整体面临下滑。综合来看，供应量不断扩增，而需求相对欠佳，后期拍卖成交率及溢价幅度有望继续降温，国内玉米价格逐渐下调概率大。
