美豆价格震荡为主，受原油价格下跌以及国内黑色相关产品走弱影响，美豆价格小幅回落。截至下午三点收盘，美豆价格与较一交易日同期下跌5美分左右。汇率方面，在岸CNY小幅贬值至6.90，离岸CNH贬值近100基点至6.91左右。升贴水价格变动较小，7月船期巴西大豆CNF不变至128。现货市场方面，华东地区现货基差对9月报价在60左右，华南现货基差对9月报价在100左右。豆油现货基差依然偏弱，华东地区一级豆油现货基差对9月报价在0-50。
对豆粕保本成本进行测算，进入5月份，美湾、巴西和阿根廷大豆的升贴水均出现下跌。对于近期到港的大豆，美西豆榨豆粕保本成本在3127，较上一交易日下跌16;美湾豆榨豆粕在3071，较上一交易日下跌16;巴西豆榨豆粕在2999，较上一交易日下跌16。对于一边采购一边销售现货的油厂来讲，豆粕保本成本也有所下跌，美湾豆榨豆粕保本成本在3075，较上一交易日下跌16;巴西豆榨豆粕保本成本3003，较上一交易日下跌16。远期豆粕保本成本也有所下跌，当前9月保本成本与9月豆粕期货价差为118，上一交易日为98;1月保本成本与1月豆粕期货价差为219，上一交易日为199。
本周受巴西罢工，玉米和小麦价格上涨等因素影响，美豆价格震荡走强。7月美豆期货价格周度上涨20美分左右。后期看美豆价格在天气不出现较大问题下依然震荡为主，美豆旧作期货价格在出口支撑下会表现相对偏强，新作期货价格在南美作物竞争以及美豆新作种植面积较大下压力会较大。国内现货方面随着大豆到港的增加，油厂压榨量有所提升。预期未来三周大豆到港均保持在200万吨左右，周度压榨也将保持在190万吨左右的较高水平，届时会发生大豆和豆粕库存同涨的情况，现货压力预期继续增加。
一、近期到港豆粕现货成本测算
选取油厂采购的5月到港大豆CNF升贴水的加权平均值，作为国内油厂采购升贴水的平均价格，用当前的豆油现货价格和汇率，推导油厂在不同期货价格点价和不同压榨利润水平下的豆粕成本，试算矩阵如下表所示：
二、即期点价大豆压榨豆粕成本测算
油厂豆粕的销售很大程度上会考虑即将采购的大豆的成本。选取近月主产地大豆的CNF报价，采用当前的豆油现货价格和即期汇率，推导出油厂即期采购下，在不同期货价格点价和不同压榨利润水平下的豆粕成本。
导语：
美豆价格震荡为主，受原油价格下跌以及国内黑色相关产品走弱影响，美豆价格小幅回落。截至下午三点收盘，美豆价格与较一交易日同期下跌5美分左右。汇率方面，在岸CNY小幅贬值至6.90，离岸CNH贬值近100基点至6.91左右。升贴水价格变动较小，7月船期巴西大豆CNF不变至128。现货市场方面，华东地区现货基差对9月报价在60左右，华南现货基差对9月报价在100左右。豆油现货基差依然偏弱，华东地区一级豆油现货基差对9月报价在0-50。
对豆粕保本成本进行测算，进入5月份，美湾、巴西和阿根廷大豆的升贴水均出现下跌。对于近期到港的大豆，美西豆榨豆粕保本成本在3127，较上一交易日下跌16;美湾豆榨豆粕在3071，较上一交易日下跌16;巴西豆榨豆粕在2999，较上一交易日下跌16。对于一边采购一边销售现货的油厂来讲，豆粕保本成本也有所下跌，美湾豆榨豆粕保本成本在3075，较上一交易日下跌16;巴西豆榨豆粕保本成本3003，较上一交易日下跌16。远期豆粕保本成本也有所下跌，当前9月保本成本与9月豆粕期货价差为118，上一交易日为98;1月保本成本与1月豆粕期货价差为219，上一交易日为199。
本周受巴西罢工，玉米和小麦价格上涨等因素影响，美豆价格震荡走强。7月美豆期货价格周度上涨20美分左右。后期看美豆价格在天气不出现较大问题下依然震荡为主，美豆旧作期货价格在出口支撑下会表现相对偏强，新作期货价格在南美作物竞争以及美豆新作种植面积较大下压力会较大。国内现货方面随着大豆到港的增加，油厂压榨量有所提升。预期未来三周大豆到港均保持在200万吨左右，周度压榨也将保持在190万吨左右的较高水平，届时会发生大豆和豆粕库存同涨的情况，现货压力预期继续增加。
一、近期到港豆粕现货成本测算
选取油厂采购的5月到港大豆CNF升贴水的加权平均值，作为国内油厂采购升贴水的平均价格，用当前的豆油现货价格和汇率，推导油厂在不同期货价格点价和不同压榨利润水平下的豆粕成本，试算矩阵如下表所示：
二、即期点价大豆压榨豆粕成本测算
油厂豆粕的销售很大程度上会考虑即将采购的大豆的成本。选取近月主产地大豆的CNF报价，采用当前的豆油现货价格和即期汇率，推导出油厂即期采购下，在不同期货价格点价和不同压榨利润水平下的豆粕成本
三、远期豆粕保本成本测算
选取各主产地远期大豆CNF报价，并选择今日下午3点国内收盘后的CBOT大豆和国内豆油期货价格计算远期到港大豆的成本
