年初以来，菜油价格大幅下跌，其市场主要交易逻辑还在于菜油大量拍卖而需求不足，大量积压。虽国内外都处于减产状态，但是阶段性供应增加往往更能主宰价格走势。另外棕榈油的增产预期和全球大豆丰产，无疑加剧价格下跌压力，价格上涨还看积压的菜油何时消化完成，二季度，菜油仍看跌，1709合约看至6000以下。
一、全球油菜籽供给减少
全球菜籽供应方面，最新美国农业部4月供需报告预估的2016/17年度全球菜籽产量6852万吨，较去年的7024万吨减产172万吨，降幅为2.45%。期末库存为535万吨，较去年701万吨，减少166万吨。全球菜籽整体来看，产量与库存近几年来确实下降。
加拿大方面，最新美国农业部4月供需报告预估的2016/17年度加拿大菜籽产量1850万吨，较去年的1837.7万吨小幅增产12.3万吨，加拿大最近几年菜籽产量增长乏力，期末库存为137.7万吨，较去年201.6万吨，减少72.9万吨，降幅为34.62%，产量增加库存下降的原因在于加拿大国内消费量大幅上升，预计2016/17年度加拿大菜籽消费量在942.9万吨，较去年872.6万吨增加70.3万吨。
欧盟方面，最新美国农业部4月供需报告预估的2016/17年度欧盟菜籽产量2010万吨，较去年的2219.5万吨减产209.5万吨，连续三年减产，期末库存为105.4万吨，较去年200.4万吨，减少95万吨，降幅为47.40%，原因在意进口增加。
印度方面，最新美国农业部4月供需报告预估的2016/17年度印度菜籽产量695万吨，较去年的592万吨增产103万吨，一直处在增产状态，期末库存为61.9万吨，较去年46.9万吨，增加15万吨，增幅为31.98%，印度油菜籽基本上自产自用，消费预计在690万吨，属于连年增长状态。
中国方面，最新美国农业部4月供需报告预估的2016/17年度中国菜籽产量1350万吨，较去年的1493万吨减产143万吨，期末库存为124万吨，较去年134万吨，减少10万吨。USDA对于2016/17年我国菜籽的产量预估有待考证，远远大于国内真实产量统计。
全球菜籽供需逐步偏紧。从各国菜籽产量、进出口数据来看，欧盟、加拿大为菜籽的第一、二大主产国，中国、欧盟、日本为前三大进口国，其中我国的菜籽、菜油进口基本来自于加拿大。
二、全球菜油库存减少
全球菜籽油供应方面，最新美国农业部4月供需报告预估的2016/17年度全球菜籽油产量2751.1万吨，较去年的2782.6万吨减产31.5万吨，降幅为1.13%。期末库存为410.9万吨，较去年556.1万吨，减少145.2万吨，降幅为26.11%。
全球菜籽油整体来看，产量与库存近几年来也确实下降。
加拿大方面，最新美国农业部4月供需报告预估的2016/17年度加拿大菜籽油产量393.5万吨，较去年的362.5万吨小幅增产31万吨，期末库存为51万吨，较去年49.5万吨，增加1.5万吨。
欧盟方面，最新美国农业部4月供需报告预估的2016/17年度欧盟菜籽油产量986.5万吨，较去年的1016.6万吨减产30.1万吨，期末库存为25.5万吨，较去年57万吨，减少31.5万吨。
印度方面，最新美国农业部4月供需报告预估的2016/17年度印度菜籽油产量216.6万吨，较去年的190万吨增产26.6万吨，一直处在增产状态，期末库存为27万吨，较去年22.2万吨，增加4.8万吨，与印度油菜籽基本上自产自用不同，由于存在缺口，印度每年都要进口40万多左右的菜籽油。
全球菜油供需也逐步偏紧。从各国菜籽油产量、进出口数据来看，中国、欧盟为菜籽的第一、二大主产国，中国、印度、欧盟为前三大进口国。
三、国内菜籽逐年减产
国产菜籽减产已成定局，随着菜油拍卖政策的调整，农户种植菜籽的收益下滑，其他机械化程度更高、收益更好的作物受到青睐，国产菜籽近年来种植面积持续下滑，菜籽产量不断下降，预计较上年度下降20%左右。今年国内主产省区菜籽播种面积均有不同程度下降，以安徽和江苏最为明显，当地菜籽不仅面临播种面积的下滑，近期南方的多雨天气对菜籽生长或带来不利影响，单产前景也不甚乐观，预估今年产量约在400多万吨左右。
国内菜籽价格维持稳定，四川地区油厂油菜籽挂牌收购价在2.76-2.8元/斤一线，湖北地区菜籽价格在2.58-2.6元/斤一线，安徽地区菜籽价格在2.6元/斤一线。受原料成本高企以及压榨亏损影响，200型厂家早早已经停收，去年第四季度以来，基本靠小榨油厂(95型油厂)收购，而小榨油厂需求量有限，基本已经饱和，令菜籽价格滞涨。但国内陈菜籽剩余量较少，处于青黄不接阶段，持货商有明显惜售心理，对菜籽价格形成有效支持。由于南方多雨天气，菜籽长势平平，加上今年播种面积下降明显，短线国产菜籽价格行情或平稳运行。四、进口菜籽增加
我国菜籽的进口来源基本是从加拿大。海关数据显示，1—2月我国共进口菜籽95万吨。3月份进口菜籽到港量达到55万吨，4、5月份进口菜籽到港量或达47.5万吨和47.7万吨，预计未来两个月进口菜籽库存将保持在较高水准，油厂开机率也将保持高位。目前国内沿海进口菜籽总库存预估在51.6万吨，较去年同期的40.6万吨，增长27.09%。其中两广及福建地区菜籽库存增加至41.95万吨，较去年同期38.2万吨增幅9.82%。
不过，由于近期国产菜油、菜粕价格下跌，进口菜籽的压榨利润较差，或影响远期菜籽的进口量，需要关注油厂远期定船情况。
六、菜油库存攀升
菜油库存攀升因油厂开机率较高，而出货仍不快，目前菜油库存有所增加，两广及福建地区菜油库存增加至125000吨，较上周121000吨，增幅3.31%，较去年同期38800吨增幅222.16%。华东地区菜油库存增加至292000吨，较去年同期118500吨增幅146.41%。
