导语：
一、市场概述
2017年第12周（3月20月-26日）本周国内豆粕现货行情跌势不减，市场交投淡静、观望心态浓厚。美豆期价在南美丰产及美豆播种面积预期增长双重压力下持续下跌，截止周末主力5月合约收于975.5美分，较上周五继续下跌24.75美分。从美豆出口数据较上周增加来看，对盘面也起着些许支撑作用。而国内豆粕现货方面，在盘面持续下跌、国内养殖业疲软等压力下行情跌势不减，尽管工厂压榨利润微薄，甚至亏损，但豆粕行情单靠此力量难以止住下滑的脚步。具体分析如下：
二、市场分析
国内外期货行情
本周，美豆期价在南美丰产及美豆播种面积预期增长双重压力下持续下跌，截止周末主力5月合约收于975.5美分，较上周五继续下跌24.75美分，跌幅2.46%。
本周，国内大连豆粕区间整理后，再度下跌。截至本周五，连粕1705报收于2813元/吨，较上周2875元/吨下跌62元，跌幅2.16%。
现货行情及成交
本周国内豆粕现货周度均价继续下跌，根据中国饲料行业信息网慧通农牧资讯数据显示，第12周全国豆粕周度均价3079元/吨，环比下跌21元/吨，跌幅0.67%。美豆期价在南美丰产及美豆播种面积预期增长双重压力下持续下跌，截止周末主力5月合约收于975.5美分，较上周五继续下跌24.75美分。从美豆出口数据较上周增加来看，对盘面也起着些许支撑作用。而国内豆粕现货方面，在盘面持续下跌、国内养殖业疲软等压力下行情跌势不减，尽管工厂压榨利润微薄，甚至亏损，但豆粕行情单靠此力量难以止住下滑的脚步。
本周，国内豆粕现货成交继续减少，因行情持续下跌、且国内养殖业淡季以及此前终端提前备货等原因，市场观望心态浓厚，成交因而继续减少。根据中国饲料行业信息网慧通农牧资讯数据显示，本周全国豆粕成交40万吨，较上周成交61万吨比下降21万吨，并且低于正常周度成交55万吨水平。
油厂方面
第12周，国内油厂开机率有所下降，根据中国饲料行业信息网慧通数据调查显示，本周全国油厂开机率为48.16%，较上周下降2.12%；全国大豆压榨量为137万吨，环比下降8万吨。
供应方面
截止3月24日，国内主要港口的大豆库存量约在605万吨，去年同期库存为645万吨，本月累计到港488万吨。海关总署数据显示，2月大豆进口量554万吨；较1月实际到港766万吨下降212万吨，但较去年同期增长22.84%。根据船期预计3月到港大豆630万吨，较2月份进口量有所增加。
需求方面
本周生猪价格小幅反弹。猪价阶段性触底，养殖户抵触情绪浓厚，本周生猪价格持续反弹。而3.15晚会曝光生猪养殖行业胡乱使用添加剂并给动物添加人用药物，农业部发文，将严厉打击饲料生产和养殖环节违法使用兽用抗菌药物行为，对规模养殖场进行重点排查。在20日又曝出巴西“黑心肉”丑闻，虽不足以对生猪市场造成实质性影响，但也间接助推了生猪价格的持续反弹。目前生猪市场仍缺乏利好支撑，猪价并未真正好转，近期的上涨空间也较为有限。
本周鸡蛋价格整体上涨，主要原因有以下几点，其一因前期持续亏损，养殖单位陆续淘汰老鸡，致使当前部分地区鸡蛋供应略显紧张，终端环节批发商采购积极性提高；其二，在产蛋鸡存栏有所下降，疫情影响逐渐转弱；其三，北京、广东和上海三大主销区市场蛋价上涨，推动产区蛋价走高。中期看，目前蛋价已涨至阶段性高位，高价货源尚需消化，经销商心态本周淘汰蛋毛鸡价格继续回升。目前蛋价走势偏强，养殖户提前淘汰现象减少，同时前期大量淘汰蛋鸡，使得当前可淘老鸡数目不多，加之H7N9疫情影响逐步消褪，居民消费开始好转，各利好因素叠加，本周淘汰蛋毛鸡价格小幅上涨，预计后市淘汰蛋毛鸡价格继续持稳中偏强走势为主。
本周白羽肉毛鸡价格继续持稳中小涨走势。随着人感染H7N9病毒对养殖市场的负面影响逐渐转弱，居民消费意愿开始提升，肉毛鸡市场进入阶段性回暖阶段，同时受供应不足以及清明节前季节性需求助阵，本周肉毛鸡价格稳中上涨为主。预计后市肉毛鸡价格继续持稳中偏强走势。另巴西曝光黑心肉问题，或将对中国产肉类市场带来利好。
本周白羽肉鸡苗价格涨后稳中偏弱运行，但由于跌前基数偏高，周度均价环比仍上涨。经过上周的持续上涨之后，鸡苗价格已经涨至养殖户的心理高位，继续走高阻力较大，同时当前高位的鸡苗量抑制苗价涨幅，苗价稳中小幅回落。预计后市苗价整体持稳中偏弱走势为主，苗价仍随毛鸡价格走势而定。
外围影响因素：
截至3月23日巴西2016/17年度大豆收割完成68%，高于此前一周的62%，但基本与去年同期的67%同步。巴西目前的收割进度由前期的大幅超前，到现在逐渐与去年同步，收割的效率转低了。
布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四称，预计阿根廷2016/17年度大豆产量为5，650万吨，高于此前预估额5，480万吨，上调的主要原因是单产上升。继巴西、巴拉圭后，阿根廷也有丰产预期，南美大豆主产国全丰产。
周五公布的一项针对行业分析师的调查结果显示，美国2016年大豆种植面积料为8821万英亩。在之前的USDA报告中，美豆种植面积已被上调至8800万英亩，美豆种植面积高于去年，具体面积将3月31日周五1600 GMT公布种植意向报告。
三，最后展望
周五公布的一项调查结果显示，2016年美国大豆种植面积为8821万英亩，而在此之前USDA报告中已经逾期美豆种植为8800万英亩，如果3月31日公布的正式意向种植报告数据没有明显是上调或利空压力不大。但调查显示，至3月31日美豆当季库存料为16.84亿蒲式耳，是2007年以来最高，同时巴西大豆丰产、且收割已完成68%、阿根廷天气利于大豆生长以及巴西货币仍存贬值预期，继续对美豆形成打压。短期看，美豆市场仍无利好炒作题材，期价将面临进一步下调风险，目前看下方为950美分为阻力位。
而国内豆粕现货方面，因外盘走势太弱，加上国内养殖业淡季等压力，豆粕行情迟迟没有因工厂的停工而出现反弹，而是随着盘面持续走弱。短线看，因外围利空仍主导，加之国内养殖业难有转机，行情仍难以企稳，不过因我们需要密切关注31日美豆种植意向报告，如果数据低于预期，美豆期价或存在微幅反弹希望，豆粕现货则因持续走低压榨亏损、随着4月气温进一步回升水产启动加速以及4月上旬工厂停工等利好，行情存在小幅度反弹可能。因此我们需要密切关注国内外各方市场动向，把握机遇，做好合理库存需求。
