四季度在国内面企加工需求提升以及流通市场粮源下降等因素影响下，麦价整体呈现上涨态势，质优粮源行情走势尤为明显，小麦拍卖阶段性去库存进程加快，“麦强面弱”格局明显；国际麦价则呈现明显下跌态势，内外麦价价差扩大。
一、国内麦市购销“量增价涨” 鲁冀质优粮源领涨国内
四季度随着国内流通市场粮源大量消化以及国家临储小麦“量大价高”，小麦市场价格呈现上涨态势。在国家食品质量安全要求严格的背景下，小麦质量成为用粮企业关注的焦点，麦市购销因品质差异旺季下分化明显。普通粮源供需格局随着国家临储麦有效供给增强逐步好转，而质优粮源随着面企持续消化供需偏紧格局进一步加剧，阶段性供需偏紧推升质优粮源价格，鲁冀地区麦价不断刷新年内新高。据市场监测，截至2016年12月底，江苏、安徽地区普通小麦收购价2480-2540元/吨，较10月初上涨180-200元/吨；河南地区普通小麦收购价2500-2600元/吨，较10月初上涨140-200元/吨；山东地区普通小麦收购价2640-2660元/吨，较10月初上涨160-200元/吨；河北地区普通小麦收购价2640-2660元/吨，较10月初上涨180-200元/吨。国内强麦期价不断刷新阶段性价格高点，近远期合约期价价差较大。截至2016年12月30日郑州商品交易所强麦1701合约期价报收于3279元/吨，较10月初上涨578元/吨，涨幅达21.40%；强麦1701合约与1709合约期价价差由10月初的110元/吨，扩大至597元/吨。
二、小麦拍卖成交同比大增 阶段性去库存进程明显加快
受流通市场粮源“量少价高”提振，用粮主体参与小麦拍卖市场的积极性明显增强，小麦拍卖成交同比大增，阶段性去库存进程明显加快。据统计，2016年四季度小麦拍卖累计投放数量3175.8291万吨，实际成交量333.3465万吨，平均成交率10.5%，周度成交均价2446-2511元/吨。从区域间成交情况来看，江苏地区累计投放量770.5762万吨，实际成交量142.063万吨；安徽地区累计投放量748.4832万吨，实际成交量23.4771万吨；河南地区累计投放量742.8546万吨，实际成交量59.8896万吨；山东地区累计投放量123.4706万吨，实际成交量47.2067万吨；河北地区累计投放量55.6615万吨，实际成交量52.5606万吨；湖北地区累计投放量666.4477万吨，实际成交量10.874万吨。2016年四季度国家临储进口小麦累计投放量83.6293万吨，实际成交量20.3533万吨，平均成交率24.34%，周度成交均价2504-2551元/吨。
三、国内面麦均价价差同比缩窄 高品质小麦采购成面企焦点
2016年四季度随着小麦拍卖成为粮源有效供给渠道，持粮主体粮源库存成本较高加之小麦拍卖采购成本高企，使得面粉加工企业粮源采购成本控制难度较大，但面企粮源采购的选择性增强，高质量粮源的采购始终成为困扰面粉加工企业的难题。粮源采购成本高企虽整体支撑面粉市场价格，但面粉加工企业产能过剩，市场竞争激烈，厂家不敢轻易提高面粉价格，以免失去市场，面企之间因产品结构以及规模不一，其经营情况延续分化态势；麸皮市场行情高位持续回落进一步挤压面企的生存空间。据统计，截至2016年12月底，国内特一级小麦粉与三等白小麦均价价差970-975元/吨，较10月初的1065-1070元/吨，大幅缩窄90-100元/吨。据市场监测，截至2016年12月底，华北地区60粉价格主流运行区间3240-3320元/吨，麸皮价格主流运行区间1400-1480元/吨；河南、安徽和江苏等地区60粉价格主流运行区间3100-3200元/吨，麸皮价格主流运行区间1500-1600元/吨。
四、国际麦价弱势下行 内外麦价价差扩大
美国农业部2016年12月全球小麦供需报告将2016/17年全球小麦产量上调654万吨达7.5126亿吨；全球2016/17年度小麦年末库存预估上调291万吨至2.5214亿吨，比上年度增加1577万吨。联合国粮食及农业组织最新发布的全球谷物供需报告预计2016年全球小麦产量为7.49亿吨，高出此前预期260万吨，较2015年增加1.9%；2016/17年度全球小麦库存预计达到2.385亿吨新高，高出11月预报数330万吨。国际谷物理事会（IGC）发布的报告显示，2016/17年度全球小麦产量预测数据略微上调至创纪录的7.49亿吨，比上年增长1200万吨。全球小麦供给充裕使得国际麦价走势承压明显，内外麦价价差持续扩大。截至2016年12月30日，美国芝加哥商品期货交易所美软红冬小麦3月合约期价报收于408.75美分/蒲式耳，较10月初的424.5美分/蒲式耳，下跌15.75美元/蒲式耳，跌幅3.71%，期间最高价445.75美分/蒲式耳，最低价392.75美分/蒲式耳。据中国海关总署最新公布的数据显示，2016年1-11月国内累计进口小麦数量315.0884万吨，同比增加14.22%。美国农业部海外农业局发布的最新参赞报告显示，2016/17年度中国的小麦进口量预计为400万吨，比美国农业部的官方预测高出50万吨。
五、国内普通粮源供给充裕 关注区域性及质优粮源优势
2016年四季度小麦拍卖累计成交量同比增加327.2047万吨，这也意味着在麦价高位运行的情况下，其市场有效供给能力增强，麦市供需格局整体持续好转，国内麦市供给端增强使得普通粮源“卖压”提高，麦价走势已显颓势，尤其是小麦拍卖粮源库存高且投放力度大的区域。因国内面粉加工企业粮源备货逐步结束，粮源采购力度放缓，流通市场麦市购销趋于清淡。在国内麦市“供增需降”格局下，需求端弱化使得供给端变化对麦价影响增强，预计国内麦价走势整体或将处于区间运行态势，麦价底部重心或将呈现缓慢下移态势
